Wintermute : Si la tendance cyclique du Bitcoin est similaire, il pourrait descendre à 50 000 dollars, dans la fourchette supérieure.

Messages de BlockBeats, le 31 mars. Le dernier rapport hebdomadaire de marché de Wintermute, un teneur de marché, indique que le ratio entre le volume des contrats à perpétuel sur Bitcoin et celui des transactions au comptant est monté jusqu’à 15 fois, tandis que la volatilité du taux de financement est tombée à un niveau bas de ce cycle. Cela montre que l’effet de levier du marché est élevé, mais que le consensus sur la direction est insuffisant ; la structure actuelle ressemble davantage à une « compression pour accumuler du potentiel », ou à la préparation d’une volatilité unilatérale significative.

Wintermute estime que si une détente géopolitique obtient des avancées substantielles et que le prix du pétrole retombe autour de 100 dollars, les positions vendeuses seront exposées au risque d’être comprimées jusqu’à 70 000 à 74 000 dollars. Si la situation continue de se détendre, le niveau de résistance à 74 000 dollars pourrait être mis à l’épreuve. En revanche, si la situation s’aggrave davantage et que le prix du pétrole grimpe à 120 dollars, le prix du Bitcoin pourrait chuter à un peu plus de 60 000 dollars ; et si la tendance suit un schéma cyclique similaire, il pourrait tomber dans la tranche médiane-haute des 50 000 dollars.

Un point plus macro encore : la direction n’y est pas essentielle ; ce qui compte, c’est la configuration du marché elle-même. Le taux d’endettement des contrats à terme est très élevé, les flux de capitaux fluctuent dans l’intervalle le plus étroit de l’histoire, et la volatilité se réduit aussi. Quelles que soient, au final, les catalyseurs qui orientent la situation dans un sens ou dans l’autre, la structure du marché indique que l’amplitude de la volatilité qui en résultera dépassera largement le niveau reflété par les prix actuels du comptant, des contrats à terme et des options.