Semi-conducteurs américains : Les banques américaines classent les sous-secteurs et actions de premier plan dans la panique liée à la mémoire AI

Investing.com – Les actions de semi-conducteurs subissent récemment des pressions. Précédemment, Google a annoncé le lancement de la technologie TurboQuant, qui peut réduire jusqu’à six fois les besoins en mémoire de l’inférence de l’IA sans sacrifier la précision.

Cette nouvelle a entraîné la baisse des valeurs liées à la mémoire jeudi, avec Micron Technology et l’indice SOX plus large qui ont fortement reculé.

Cependant, des analystes de Bank of America maintiennent que les dépenses d’investissement (capex) liées à l’IA restent un indicateur clé de la demande en IA, plutôt qu’une simple amélioration de l’efficacité.

Bank of America indique que les techniques de compression comme TurboQuant ne sont pas nouvelles : Google a déjà publié des technologies similaires au cours des 18 derniers mois. Pendant cette période, Google a relevé ses perspectives de capex pour l’exercice fiscal 2026 à une croissance annuelle de 100 %, atteignant environ 180 milliards de dollars, alors que le consensus du marché ne tablait que sur une croissance annuelle de 38 %, à 127 milliards de dollars.

La banque affirme que la demande en mémoire pour l’IA resterait solide. Une amélioration de six fois de l’efficacité de la mémoire pourrait augmenter en conséquence la précision des modèles et la longueur de contexte, plutôt que de réduire la consommation de mémoire.

Elle prévoit qu’à l’horizon de l’exercice fiscal 2030, le capex mondial lié à l’IA atteindra environ 1,4 trillion de dollars, et que l’orientation de capex à long terme, prudente, restera à 25-30 %.

Voici les sous-secteurs et actions de semi-conducteurs les mieux classés par Bank of America :

Calcul IA

Bank of America classe le calcul IA comme le sous-secteur américain de semi-conducteurs qu’elle préfère le plus, et cite des valeurs comme Nvidia, Broadcom et Advanced Micro Devices (AMD) parmi ses favoris.

Dans une évolution récente, le fournisseur européen d’IA Mistral a levé 830 millions de dollars de dette, afin d’acheter des milliers de puces Nvidia pour construire de nouveaux centres de données. Par ailleurs, Wolfe Research et Cantor Fitzgerald ont tous deux réitéré leurs recommandations positives sur cette société, invoquant une dynamique IA solide.

Broadcom et Carahsoft ont obtenu un accord d’achats groupés sur cinq ans, d’une valeur de 970 millions de dollars, avec la Defense Information Systems Agency américaine, afin d’intégrer des contrats logiciels. La société a également annoncé avoir commencé la livraison en volume de ses puces d’échange Tomahawk 6.

Advanced Micro Devices (AMD) a annoncé un partenariat avec Celestica pour développer une plateforme IA Helios de type rack.

Équipements de semi-conducteurs

Le secteur des équipements de capital pour les semi-conducteurs (semicap) arrive en deuxième position ; Bank of America met en avant Lam Research, Applied Materials et MKS Instruments comme valeurs préférées.

Réseau IA

Marvell, Credo Technology et Macom Technology Solutions occupent la troisième place, car l’infrastructure réseau IA demeure essentielle pour la construction des centres de données.

Marvell a récemment lancé un nouveau commutateur PCIe 6.0 à 260 voies conçu spécifiquement pour les centres de données IA. La société a également annoncé un partenariat de long terme avec Mojo Vision pour soutenir la commercialisation de sa plateforme de micro-LED.

Mémoire

Malgré une performance récente atone, le sous-secteur de la mémoire et Micron Technology se classent au quatrième rang.

Bank of America souligne que les inquiétudes concernant la marge bénéficiaire de pic persistent, même si le cours de l’action se situe seulement à l’extrémité basse de sa fourchette historique de PER de 5 à 10, sur la base des attentes du marché pour un BPA de 75 à 100 dollars pour l’exercice calendaire 2027.

Circuits analogiques sélectionnés

Analog Devices et Allegro MicroSystems se situent parmi les cinq premiers dans le classement des semi-conducteurs.

Analog Devices a obtenu des relèvements de cours cibles de la part de plusieurs sociétés, dont Cantor Fitzgerald, TD Cowen et KeyBanc. Les analystes citent de solides résultats trimestriels et des perspectives en hausse, portés par la demande dans les domaines des centres de données, de l’automobile et des communications.

EDA

Cadence Design Systems et Synopsys se classent au sixième rang dans l’ordre de préférence.

Synopsys a lancé de nouveaux produits de conception et de validation de puces, intégrant la technologie issue de son acquisition récente d’Ansys.

Électronique grand public

Les actions de semi-conducteurs pour la consommation se classent au septième rang dans la préférence des sous-secteurs chez Bank of America.

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