【2388 Grand Rapport】Bank of China Hong Kong en hausse de plus de 5%　Morgan Stanley : objectif de cours légèrement relevé à 39,9 HKD, recommandation de réduction toujours en vigueur

Banque de Chine (Hong Kong) （02388） A annoncé ses résultats annuels 2025 ; dividende final de 1,255 HKD. Morgan Stanley a publié un rapport, relevant l’objectif de cours de la Banque de Chine (Hong Kong) de 39,7 HKD à 39,9 HKD, soit +0,5 % ; la recommandation reste « réduire la position ».

Après la publication des résultats, la Banque de Chine (Hong Kong) a augmenté de 5,7 % lors de la séance de mardi (31) ; elle a atteint un plus haut à 42,84 HKD et a clôturé à 42,8 HKD, soit toujours +5,6 % ; le montant des transactions sur l’ensemble de la journée s’est élevé à 920 millions HKD.

Selon Morgan Stanley, le montant du dividende final est supérieur aux attentes générales de la banque et du marché, et le ratio de capital CET1 de 24 % ; le conseil d’administration a approuvé le plan de retours aux actionnaires 2026-2028, dont les détails seront annoncés lors de la publication des résultats semestriels.

Morgan Stanley estime que le plan de retour de capital, ainsi que son positionnement relativement défensif en tant qu’entreprise locale de Hong Kong, pourraient soutenir la valeur absolue du cours de la Banque de Chine (Hong Kong). « Nous pensons que les autres actions du groupe ont davantage de marge de hausse ; même si la Banque de Chine (Hong Kong) se comporte aussi bien dans un contexte où l’état d’esprit “valeurs refuge” se renforce. »

Morgan Stanley indique que les derniers résultats de la Banque de Chine (Hong Kong) sont mitigés : la marge d’intérêt nette affiche une performance solide d’un trimestre à l’autre ; en revanche, les revenus de frais sont en dessous des attentes, et l’exposition au secteur de l’immobilier commercial implique des pertes de crédit attendues plus élevées. Morgan Stanley prévoit que la croissance du chiffre d’affaires de la Banque de Chine (Hong Kong) en 2026 fera face à des vents contraires, ce qui limite le potentiel de hausse du cours ; toutefois, le plan de retours de capital pourrait apporter un soutien. Étant donné qu’il estime que d’autres domaines du groupe Bank of China présentent un potentiel de croissance absolu plus important, il maintient la note « réduire la position » pour la Banque de Chine (Hong Kong).

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