【Performances des actions immobilières internes】Yuexiu Property a vu son bénéfice chuter de près de 95 % l'année dernière, sans distribuer de dividende final. Amélioration des ventes en mars, tout en visant toujours une échelle de vente de 1000 milliards.

Yuexiu Property (00123) A annoncé ses résultats 2025. L’an dernier, le bénéfice attribuable aux actionnaires de Yuexiu Property s’est établi à 55,062 millions de RMB (les mêmes ci-dessous), en baisse brutale de 94,7% en glissement annuel, tandis que le bénéfice net ajusté a chuté de 83,5% à 2,6 milliards de RMB. Yuexiu Property ne verse pas de dividende intérimaire au titre de fin d’exercice ; le dividende total pour l’année est de 0,166 HKD par action. Yuexiu Property a baissé de 1,8% lors de la séance de mardi (le 31), pour clôturer à 3,77 HKD.

La baisse du bénéfice l’an dernier s’explique principalement par le fait que le marché immobilier est resté en pleine phase d’ajustement en profondeur, et que le rétablissement réel de la confiance du marché et des attentes demande encore du temps ; la différenciation entre les marchés des différentes villes est très marquée, et la marge bénéficiaire brute des ventes comptabilisées au cours de l’année a diminué d’une année sur l’autre. Par ailleurs, l’exercice a connu des changements temporaires dans la structure des projets de ventes comptabilisées à l’échelle du groupe, ce qui a entraîné une baisse du taux de participation moyenne des actions dans les ventes comptabilisées de l’année par rapport à 2024, faisant ainsi diminuer le bénéfice attribuable aux actionnaires.

Objectif de ventes du groupe pour cette année : plus de 1 000 milliards

En perspective, la direction de Yuexiu Property indique s’attendre à ce que le marché immobilier continue de se trouver en phase d’ajustement à la recherche d’un point bas, mais grâce au soutien des politiques, elle estime que « le point bas de cette année pourrait être un peu plus “épais” que celui de l’an dernier ». Bien que la performance globale des ventes au premier trimestre puisse connaître un repli, car la baisse des ventes en janvier a été plus importante, le mois de mars a fait mieux que les deux premiers mois ; il s’agirait d’un signal important de reprise ou d’amélioration du marché.

La direction indique que pour cette année, l’objectif de ventes du groupe est de plus de 1 000 milliards, avec des ressources de marchandises disponibles d’une valeur de 221,3 milliards, dont 94% proviennent des villes de première et deuxième niveaux, et un plan d’assainissement et de cession d’environ 50% sera mis en œuvre.

Le chiffre d’affaires opérationnel du groupe s’est élevé à 864,6 milliards l’an dernier, en hausse de 0,1% en glissement annuel. Le montant cumulé des ventes sous contrat sur l’année s’élève à environ 1 062,1 milliards, en baisse de 7,3% en glissement annuel. La marge bénéficiaire brute s’établit à environ 7,8%, en baisse de 2,7 points de pourcentage.

La direction indique qu’elle s’attend à ce que l’industrie parvienne à une meilleure réparation le plus rapidement possible, et mentionne que la marge bénéficiaire brute globale des nouveaux projets d’investissement est supérieure à 15%. Elle espère relever le niveau global de la marge bénéficiaire brute grâce à la force des produits et à la capacité de valorisation (prime), afin de revenir au plus vite à un niveau raisonnable.

Concernant les réserves foncières, Yuexiu Property a ajouté l’an dernier 25 parcelles de terrain dans 9 villes, ce qui représente environ 2,78 millions de m² de nouvelles réserves foncières ; le montant des investissements en équité s’élève à environ 24,4 milliards de RMB, et la part des investissements en équité dans les six villes centrales atteint 96,3%. À la fin de l’an dernier, les réserves foncières totales du groupe s’élevaient à environ 18,55 millions de m² ; les ressources foncières sont de bonne qualité, et la part des villes de premier et deuxième niveaux atteint 94,4%.

Pour cette année, investissement en équité estimé à 300 milliards

Le groupe prévoit pour cette année un montant d’investissement en équité de 300 milliards, identique à l’an dernier, mais l’an dernier, seulement environ 240 milliards ont effectivement été utilisés. La direction indique que si le montant n’a pas atteint l’objectif attendu, la principale raison est que le marché foncier était très animé au premier semestre de l’an dernier. Le groupe juge cependant que cette chaleur manquait de soutien du marché, et n’a donc sélectionné que de bons projets. En plus, le groupe n’ayant pas atteint l’objectif de vente, il a décidé de conclure des investissements via les commandes, et le taux de prime global était relativement faible ; c’est pourquoi la stratégie d’investissement de l’an dernier était relativement précise.

À la fin de l’an dernier, le total de la trésorerie et des dépôts bancaires, des dépôts à terme, des dépôts à terme et des autres dépôts soumis à restrictions du groupe s’élevait à environ 46,76 milliards. Les flux de trésorerie nets entrants d’exploitation étaient d’environ 13,94 milliards. Les « trois lignes rouges » restent dans la « catégorie verte » et sont conformes aux objectifs ; après déduction des acomptes reçus, le ratio d’actifs-passifs, le ratio d’endettement net et le ratio trésorerie/dette court terme se montent respectivement à 65,5%, 54,9% et 1,7 fois. Le taux d’intérêt annuel pondéré moyen sur l’ensemble de l’année pour les emprunts est de 3,05%, en baisse de 44 points de base en glissement annuel, et se situe à un niveau bas dans l’industrie.

		Ouvrir et poursuivre l’achat / vendre à la hausse
	





	Pour la première fois en 4 ans, le bénéfice recule　La position de « le roi du secteur automobile » de BYD est-elle assurée ? « La première action Token » : le rapport de Suxing atteint-il un tournant ??