La direction de China Merchants Bank : prête à accepter une baisse de la proportion des revenus provenant des cartes de crédit afin de mieux gérer la qualité des actifs.

Chaque journaliste de | Zhao Jingzhi    Chaque éditrice de | Xu Shaohang

Le 30 mars, dans la matinée, la China Merchants Bank (SH600036, cours de l’action 39,48 yuans, capitalisation boursière totale 9956,8 milliards de yuans) a tenu sa conférence de publication des résultats pour l’ensemble de l’exercice 2025. Le président du conseil d’administration de la CMB, Miao Jianmin, le directeur général, Wang Liang, les directeurs généraux adjoints Peng Jiawen et Xu Mingjie, ainsi que le directeur de l’information, Zhou Tianhong, ont assisté à la réunion.

Les journalistes ont remarqué qu’en 2025, les prêts à la consommation de la China Merchants Bank ont vu leurs créances douteuses augmenter de 0,1 point de pourcentage, et que la marge nette d’intérêt s’est redressée en quatrième trimestre malgré le contexte. Lors de la conférence de publication des résultats, la plupart des institutions ont particulièrement porté attention à la marge nette d’intérêt de la CMB et aux problèmes de qualité des actifs.

Les risques de crédit au détail restent dans une phase de hausse

Le rapport annuel 2025 indique que les taux de créances douteuses des prêts aux petites et micro-entreprises et des prêts hypothécaires aux particuliers de la China Merchants Bank ont augmenté. En particulier, le taux de créances douteuses des prêts aux petites et micro-entreprises a nettement progressé, passant de 0,79% à 1,22%. Le taux de créances douteuses des prêts immobiliers aux particuliers est passé de 0,48% à 0,51%, tandis que le taux de créances douteuses des prêts à la consommation est passé de 1,04% à 1,02%.

« Sur ce segment “petites et micro”, nos créances douteuses, nos créances surveillées et nos prêts en retard sont tous en hausse. Bien que le taux de créances douteuses des prêts à la consommation ait légèrement diminué, le taux de surveillance a pour sa part augmenté. » a indiqué Xu Mingjie, directeur général adjoint de la China Merchants Bank et directeur général du risque.

« Nous observons que, cette année, le risque sur l’ensemble du marché du crédit au détail se situe toujours dans une phase de hausse, et que la qualité des actifs de cartes de crédit subit également une certaine pression. Nous prendrons donc des mesures actives pour contrôler le risque de crédit au détail et garantir que la qualité du crédit au détail reste globalement sous contrôle. » a déclaré Xu Mingjie.

Par la suite, la CMB optimisera sa structure d’activité, en maintenant une approche où la garantie est principalement apportée sous forme de sûretés, tout en relevant les critères d’admission des prêts. En particulier, elle relèvera les critères d’admission des prêts liés à la consommation, ajustera dynamiquement les critères d’admission des prêts aux petites et micro-entreprises, et continuera d’optimiser la structure de sa clientèle. Elle mettra en œuvre en continu une stratégie de prévention précoce, d’exposition précoce, de résolution précoce et de traitement précoce, adoptant des mesures encore plus volontaristes pour réduire le risque du crédit au détail et améliorer la qualité des actifs de crédit au détail.

Il est à noter que, dans un contexte où le volume d’émission de cartes de crédit est en baisse à l’échelle du secteur, le volume de cartes en circulation et le nombre de comptes en circulation de la carte de crédit de la China Merchants Bank ont augmenté l’an dernier. En revanche, le montant des transactions par carte de crédit, ainsi que les revenus d’intérêts sur les cartes de crédit et les revenus hors intérêts ont diminué. Parmi eux, le montant des transactions a baissé de 7,62% en glissement annuel, pour s’établir à 4,08 billions de yuans.

« L’an dernier, les cartes de crédit ont enregistré une croissance négative, et le solde a diminué. Mais je pense que cette stratégie consiste à maintenir un cap de croissance stable avec de faibles fluctuations. Nous sélectionnons des profils de clients de manière à prévenir correctement les risques. Nous acceptons la baisse de la contribution au chiffre d’affaires liée à cette structure, afin de maîtriser la qualité des actifs. C’est pourquoi la qualité de nos actifs de cartes de crédit est restée relativement stable. » a déclaré Wang Liang, directeur général de la CMB.

Nous espérons que la marge s’établira à un niveau stable au second semestre

La marge nette d’intérêt est un indicateur clé permettant de mesurer la capacité bénéficiaire d’une banque : elle représente les revenus nets d’intérêts générés par chaque unité d’actifs portant intérêt. Ces dernières années, en raison de la baisse continue des taux sur le marché, la marge nette d’intérêt des banques s’est elle aussi continuellement rétrécie.

Le rapport annuel montre qu’en 2025, le rendement des intérêts nets de la China Merchants Bank s’est établi à 1,87%, en baisse de 0,11 point de pourcentage en glissement annuel, mais que la marge au quatrième trimestre a augmenté en variation séquentielle.

Peng Jiawen, directeur général adjoint de la China Merchants Bank, a indiqué que, si l’on examine la marge nette d’intérêt de la CMB en variation par trimestre en 2025, les trois premiers trimestres étaient respectivement de 1,91%, 1,86% et 1,83%, puis la marge est retombée à 1,86% au quatrième trimestre. Il y a principalement deux caractéristiques. La première : la marge nette d’intérêt continue de baisser, mais l’ampleur du recul s’est réduite, et un certain rebond est effectivement apparu au quatrième trimestre. « Selon le périmètre du groupe, elle est remontée de 3 pb (points de base) ; selon le périmètre de l’entreprise, elle est remontée de 2 pb. Cela montre que les filiales y ont contribué. »

La deuxième caractéristique : la CMB a déployé de nombreux efforts en ce qui concerne la structure actif-passif, notamment en augmentant autant que possible la part des actifs offrant un rendement plus élevé, et en réduisant les actifs à rendement plus faible comme les billets, etc. La banque a mis en place des dispositions pour la gestion de l’allocation d’actifs.

Quant à savoir si le rebond de la marge au quatrième trimestre pourra se poursuivre, Peng Jiawen a déclaré que la marge en 2026 continuera de se rétrécir, mais avec une amplitude supérieurement meilleure que l’année précédente.

« La principale raison tient à des facteurs externes, par exemple la baisse de la tarification des actifs liée à une insuffisance de la demande d’actifs. Mais il y a aussi un facteur d’ordre technique : en mai de l’an dernier, nous avons baissé les taux d’intérêt. Une partie de nos prêts n’avait pas encore achevé la nouvelle tarification ; cela se fera essentiellement au premier et au deuxième trimestres de cette année. Environ 78% au premier trimestre, et le reste au deuxième trimestre. » a précisé Peng Jiawen.

« Cela contribuera également, de manière correspondante, à tirer légèrement vers le haut le rendement des prêts. »

La nouvelle tarification des taux des dépôts se répartira de manière relativement équilibrée sur l’ensemble de l’année. Toutefois, Peng Jiawen a indiqué que la part des dépôts à vue de la CMB est d’environ 50%. Les taux des dépôts à vue sont désormais quasiment arrivés au niveau où ils ne peuvent plus guère baisser, et les taux des dépôts à terme sont déjà relativement bas, de sorte que la marge de baisse des taux sur les dépôts est extrêmement limitée.

« En 2026, nous espérons atteindre plusieurs objectifs. D’abord, réduire l’amplitude du rétrécissement de la marge. Ensuite, stabiliser la marge aussi rapidement que possible : en l’absence de la mise en œuvre de politiques majeures dans l’environnement externe, nous visons qu’elle s’établisse au mieux à un niveau stable au second semestre. Enfin, nous espérons que le niveau de la marge restera en tête du marché. » a déclaré Peng Jiawen.

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