Décodage du rapport annuel 2025 de Midea Group : les activités à l’étranger et To B soutiennent la croissance du chiffre d’affaires, avec une distribution de dividendes en espèces prévue de plus de 32 milliards d’euros pour l’année entière

Chaque journaliste de 《每日经济新闻》｜Chen Pengli    Chaque rédacteur en chef de 《每日经济新闻》｜Huang Bowen

Le 30 mars 2026 soir, le groupe Midea (SZ000333, cours de l’action : 76,35 yuans, capitalisation boursière : 5805 milliards de yuans) a publié son rapport annuel 2025. En 2025, les revenus totaux d’exploitation du groupe Midea se sont élevés à 4585 milliards de yuans, établissant un nouveau record ; le bénéfice net attribuable s’est élevé à 439,5 milliards de yuans. Les taux de croissance en glissement annuel des revenus et du bénéfice net sont tous deux à deux chiffres.

Plus précisément, en 2025, les revenus des activités To C du groupe Midea (activités de maison intelligente) ainsi que ceux de ses activités To B (solutions commerciales et industrielles) ont tous augmenté en glissement annuel. Parmi eux, le revenu de l’activité To B a atteint 1228 milliards de yuans, en hausse de 17,5 %.

En plus des résultats, le groupe Midea prévoit aussi de généreuses distributions de dividendes et d’effectuer un rachat d’actions.

Le 30 mars soir, le groupe Midea a publié en parallèle un plan de répartition des profits : pour l’ensemble de l’année 2025, il est prévu de verser 43 yuans en espèces par 10 actions (impôt inclus). Ce montant inclut le dividende intérimaire déjà mis en œuvre (5 yuans par 10 actions). Sur cette base, le total des dividendes en espèces pour l’ensemble de l’année 2025 devrait s’élever à 323,6 milliards de yuans, soit 73,6 % du bénéfice net attribuable de 2025. De plus, le groupe Midea a également annoncé un nouveau plan de rachat d’actions : la société prévoit de racheter des actions A cotées sur le marché A pour un montant compris entre 6,5 milliards et 13 milliards de yuans.

Dans le contexte d’une série de bonnes nouvelles, le 31 mars, les cours des actions A et des actions H du groupe Midea ont progressé en même temps.

« Au début de 2025, nous avons dit “partir au milieu de la tempête, et écrire une nouvelle histoire”. Résultat : la tempête de 2025 a été plus violente que ce que nous imaginions. »

C’est la première phrase d’ouverture de la lettre aux actionnaires 《Lettre aux actionnaires》 dans le rapport annuel 2025 du groupe Midea. Chaque année, le 《Message aux actionnaires》 du conseil d’administration du groupe Midea est l’un des points forts du rapport annuel.

Malgré cela, l’ampleur des revenus du groupe Midea en 2025 a tout de même continué d’établir un nouveau record : il a franchi la barre des 4500 milliards de yuans, en hausse de 12,11 % ; la hausse du bénéfice net attribuable et du bénéfice net après déduction des éléments non récurrents a été respectivement de 14,03 % et 15,46 %.

Par segments d’activité, en 2025, les revenus de l’activité To C du groupe Midea se sont élevés à près de 3000 milliards de yuans, en hausse de 11,28 %, et restent le « socle » de l’entreprise.

Pour l’activité To B, les segments tels que la technologie du bâtiment, la robotique et l’automatisation, la technologie industrielle et d’autres activités innovantes ont tous enregistré une croissance en glissement annuel. Dans l’annonce, le groupe Midea a aussi indiqué que pour l’exercice 2025, la part de l’activité To B dans le total des revenus était de 26,8 %, faisant de cette activité l’un des principaux moteurs de croissance continue de l’activité du groupe.

Sur le plan régional, en 2025, les revenus d’exploitation domestiques du groupe Midea ont augmenté de 9,40 % en glissement annuel, avec un taux de croissance inférieur à celui du marché à l’étranger. Pendant la période considérée, les revenus à l’étranger du groupe Midea se sont élevés à 1959 milliards de yuans, en hausse de 15,92 % ; les activités de gestion et commercialisation locales couvrent 50 pays principaux à l’échelle mondiale.

Cependant, le reporter de 《Journée économique》 a aussi noté que la marge bénéficiaire brute globale de l’activité To C et de l’activité To B du groupe Midea en 2025 a fluctué légèrement. Les coûts d’exploitation de ces deux activités ont respectivement augmenté de 11,4 % et 18,33 % en glissement annuel.

Pendant la période considérée, le flux de trésorerie net provenant des activités d’exploitation du groupe Midea a diminué de 11,84 % en glissement annuel, principalement en raison de l’augmentation des sorties de trésorerie liées aux activités d’exploitation, elle-même liée à l’augmentation de « paiements en espèces pour l’achat de biens et la réception de services ».

Le tableau de la composition des coûts d’exploitation du groupe Midea pour 2025 montre qu’au cours de la période considérée, les coûts des matières premières dans l’industrie des appareils électroménagers ont augmenté de 12,53 % en glissement annuel.

À la fin janvier 2026, lors d’une activité de présentation (roadshow) du groupe Midea, les cadres dirigeants avaient également évoqué le sujet des fluctuations des matières premières de grande envergure. La direction avait répondu à ce moment-là que la société mène des activités de couverture (hedging) sur des matières premières à grande échelle principalement afin de faire face aux fluctuations des prix des matières premières de grande envergure, et que l’adoption d’un système d’achats groupés (集采) pour ces matières premières offre aussi un avantage relatif en termes de prix.

Le reporter a également constaté que le groupe Midea a mené de nombreuses opérations de fusion-acquisition en 2025, principalement concentrées dans le domaine des activités B2B : au cours de l’année, la société a successivement acquis des actifs tels que le groupe Arbonia, l’activité d’ascenseurs de Toshiba en Chine, ainsi que les activités médicales internationales de Ricoh (锐珂). Dans le domaine To C, le groupe Midea a finalisé en 2025 l’acquisition de 100 % du capital de Teka Industrial, S.A., dans le but d’étendre ses activités de maison intelligente à l’étranger.

En parcourant ce rapport annuel, « IA (intelligence artificielle) » est également un mot-clé central. À ce qu’on dit, le groupe Midea a mis en place une équipe de recherche et développement en IA de plus de 400 personnes, et chaque jour plus de 13 000 agents intelligents fonctionnent dans de multiples scénarios. D’après les informations communiquées, l’IA a aidé le groupe Midea à économiser 700 millions de yuans de coûts sur l’ensemble de l’année 2025.

Par ailleurs, après avoir mis en œuvre au milieu de l’année 2025 un dividende en espèces de 5 yuans par 10 actions, le groupe Midea a annoncé en fin d’année qu’il est prévu de verser à nouveau 38 yuans par 10 actions. Ainsi, pour l’exercice 2025, le total des dividendes en espèces par 10 actions du groupe Midea atteindra 43 yuans (impôt inclus). Le total des dividendes en espèces pour l’année devrait s’élever à 323,6 milliards de yuans, soit 73,6 % du bénéfice net attribuable de 2025.

En plus des versements élevés en dividendes, le groupe Midea a de nouveau lancé un plan de rachat d’actions, prévoyant d’utiliser entre 6,5 milliards et 13 milliards de yuans pour racheter des actions. En 2025, la société a déjà mis en œuvre deux opérations de rachat d’actions A et de rachat d’actions H, pour un montant cumulé d’environ 11,6 milliards de yuans.

Le 31 mars, dans un contexte de baisse de l’indice SSE (Shanghai) et de l’indice SZSE (Shenzhen), après l’ouverture, le cours du groupe Midea a augmenté. À la clôture du jour, le cours des actions A a progressé de près de 6 %, tandis que le cours des actions H a progressé d’environ 7 %.

Source de l’image de couverture : base de médias de 《Chaque jour, informations économiques》

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