Les actions A ont ouvert en baisse puis ont remonté ! La Maotai volante a augmenté ses prix

Aujourd’hui, les trois principaux indices de la Bourse A affichent des évolutions contrastées. À la clôture, l’indice SSE Composite gagne 0,24 %, tandis que le Shenzhen Component et l’indice ChiNext reculent respectivement de 0,25 % et 0,68 %.

Le volume des transactions s’élève à 1 927,8 milliards de yuans, soit une hausse de 63,8 milliards par rapport au vendredi dernier. Le nombre de titres en hausse est légèrement supérieur à celui des titres en baisse, et la médiane des variations de cours est de +0,15 %.

Aujourd’hui, la tendance du marché large a été meilleure que prévu, principalement pour deux raisons.

Premièrement, vendredi dernier, les actions américaines ont fortement corrigé après un gap baissier. Aujourd’hui, dans un contexte de forte baisse des marchés boursiers en Asie avant l’ouverture de la Bourse A, le marché large est tout de même parvenu à clôturer en territoire positif, ce qui est très solide.

Deuxièmement, hier, Da Ge a indiqué que le plus bas du 27 mars de l’indice SSE Composite ne devrait pas être cassé ; si cela ne se produit pas, malgré un contexte de nouvelles plutôt défavorables pendant le week-end, le marché pourrait montrer une configuration de type ouverture en baisse puis reprise, le mouvement de bas en haut.

Aujourd’hui, non seulement le plus bas du 27 mars n’a pas été rompu, mais le marché a aussi tracé une configuration d’ouverture en baisse et de clôture en hausse.

Alors, que fera le marché large ensuite ?

Si l’on regarde le graphique en bougies de 30 minutes, les cinq dernières bougies de l’indice SSE Composite montrent une figure de type « un seul chandelier haussier + consolidation latérale ». Le niveau de l’indice se situe au-dessus de plusieurs moyennes mobiles à court terme, et ces moyennes mobiles s’entrecroisent, ce qui signifie que le moment du changement de tendance est imminent.

Le « un seul chandelier haussier + consolidation latérale » correspond à une figure d’accumulation ; d’après l’expérience, la probabilité d’une hausse est un peu plus élevée. Par conséquent, demain, il faudra surtout surveiller si le plus haut de jeudi dernier peut être franchi. Si ce niveau est percé, la reprise sera confirmée du côté « droit » (à partir d’une rupture).

Même si le marché large fait preuve d’une forte résilience et enchaîne deux séances avec ouverture en baisse puis reprise, il ne faut pas ignorer l’impact des nouvelles sur le marché.

Si, à cause de mauvaises nouvelles, l’indice SSE Composite devait casser le plus bas de vendredi dernier, une nouvelle phase de recherche de plancher ou la possibilité de battre à nouveau le plus bas de ce cycle resterait envisageable.

Dans l’ensemble, si l’indice SSE Composite franchit demain le plus haut de jeudi dernier, alors le marché ultérieur devrait avoir une dynamique vers l’amplitude supérieure du gap jusqu’à 3955 points et un mouvement de hausse vers 4000 points.

Les ajustements récents des actions américaines et des valeurs technologiques américaines ont un certain impact sur les secteurs concernés en Bourse A.

Cependant, les stratèges de Morgan Stanley indiquent que le repli de l’indice S&P 500 déclenché par les tensions au Moyen-Orient est proche de sa fin, et que le marché a déjà intégré les anticipations d’une hausse du prix du pétrole.

Da Ge veut dire ceci : les actions américaines ont fortement chuté pendant deux jours consécutifs, mais en Bourse A, le schéma observé est à chaque fois une ouverture en baisse puis une reprise. Une fois que les actions américaines se retourneront et repartiront à la hausse, cela renforcera la dynamique interne de la reprise en Bourse A.

Côté Moyen-Orient, le président américain Donald Trump a déclaré qu’il souhaite « s’emparer du pétrole iranien » et qu’il pourrait occuper l’île de Hormuz, un nœud clé d’exportation de pétrole.

Du point de vue des secteurs, le nombre de secteurs en hausse est quasiment égal à celui des secteurs en baisse ; les plus fortes hausses concernent le pétrole, les métaux non ferreux, les matériaux de construction, les produits alimentaires et boissons, la pharmacie, ainsi que les banques.

Les secteurs défensifs et les secteurs des dividendes (dividendes) mènent le mouvement ; les secteurs récemment trop vendus amorcent un rebond, ce qui montre que la psychologie de protection des capitaux demeure relativement forte.

Les secteurs des dividendes et des dividendes élevés reçoivent récemment des nouvelles favorables. Récemment, le ministère des Finances a publié « Explication concernant le budget de gestion du capital d’État central pour 2026 », dévoilant officiellement le dernier ratio de versement.

CITIC Securities indique que les ratios de versement de différentes entreprises centrales ont généralement été relevés de 10 à 15 points de pourcentage, ce qui représente le plus fort ajustement depuis la mise en place du système de versement des revenus du capital d’État de notre pays. Cela renforcera les attentes de retour pour les actionnaires des sociétés centrales à dividendes élevés, et contribuera à relever les valorisations du secteur.

CITIC Securities souligne en outre que, d’après l’expérience historique, après deux hausses des ratios de versement en 2008 et 2015, le taux de paiement des dividendes des entreprises centrales concernées a augmenté d’environ 10 % à 20 %. Il faut en particulier surveiller trois types de cibles : d’abord, les grandes entreprises cotées dans le pétrole et la pétrochimie, l’électricité et le charbon, dont les hausses budgétaires prévues sont significatives, et qui présentent une valeur de placement stable ; ensuite, les entreprises liées aux métaux non ferreux (extraction) et à l’industrie des matériaux de construction, pour lesquelles les hausses de budget en glissement annuel sont élevées et les changements marginaux de politique sont importants ; enfin, les sociétés du bâtiment et de la chimie, dont les ratios de distribution de dividendes sont relativement faibles, et pour lesquelles le potentiel d’amélioration est notable.

En dehors des secteurs défensifs et des dividendes, la ligne des performances demeure l’objectif recherché par les capitaux.

Côté métaux non ferreux, sous l’effet de la nouvelle d’une performance au-delà des attentes de Tian Shan Aluminium et de l’attaque contre deux grandes fonderies d’aluminium au Moyen-Orient, les actions d’aluminium ont fortement bondi, entraînant la hausse d’autres valeurs de métaux non ferreux.

Selon Shenwan Hongyuan, en raison du calendrier de mise en production et de problèmes de perturbations énergétiques, ainsi qu’en tenant compte de la réduction de production au Moyen-Orient et au Mozambique, les prévisions de hausse de production à l’étranger pour 2026, qui étaient auparavant de 3 millions de tonnes, devraient passer à une croissance négative ; la croissance du taux d’approvisionnement mondial ne serait alors que de 1 %. Après l’assainissement des stocks saisonniers en Chine, cela soutiendra favorablement le prix de l’aluminium. On estime que, pour l’ensemble de l’année 2026, l’offre et la demande évolueront d’un équilibre relativement tendu vers un déficit ; et sous l’effet de perturbations potentielles, la fragilité de l’approvisionnement en aluminium électrolytique ressortira davantage.

Côté fibres optiques, Feiteng Optic Fiber (601869) a publié une croissance élevée de la performance au quatrième trimestre 2025, ce qui a entraîné le renforcement du secteur des fibres optiques.

CITIC Construction and Investment indique que la demande en fibres est tirée conjointement par les réseaux de télécommunications à l’étranger, l’IA, les drones, etc., ce qui entraîne une forte hausse de la demande et pousse les prix à continuer de grimper ; le secteur se trouve dans une période de forte conjoncture.

La chaîne industrielle des batteries au lithium, qui a bien performé la semaine dernière, affiche aujourd’hui une tendance différenciée. CITIC Construction and Investment (601066) estime que, compte tenu de l’offre et de la demande, les maillons EC et VC en 2026 se trouvent dans un équilibre plutôt serré ; avec l’arrivée de la haute saison, la capacité bénéficiaire de VC et EC pourrait encore s’améliorer. Par ailleurs, en raison de la hausse du prix du propanediol B2 (propane-1,3-diol / 1,2-propanediol selon l’appellation) (propanediol) due à la montée des prix, les entreprises qui produisent du DMC via la méthode PO pourraient bénéficier de profits excédentaires.

Côté outillage en outils à plaquettes (mèches/couteaux) en alliage, Huareijingmi a publié en soirée un communiqué indiquant que le bénéfice net du premier trimestre devrait se situer entre 150 et 190 millions de yuans, soit une hausse de 413,28 % à 550,15 % en glissement annuel. Le bénéfice net de l’ensemble de 2025 s’élevait à 187 millions de yuans ; et au premier trimestre de cette année, il est déjà proche du total de l’année dernière.

Voyons à présent les nouvelles du jour.

1. Kweichow Moutai (600519) annonce que, à partir du 31 mars, le prix du contrat de vente du Moutai « Feitian » 53 % vol 500 ml (2026) (Kweichow Moutai (600519)) passe de 1169 yuans par bouteille à 1269 yuans par bouteille, et que le prix de détail hors réseau (système de vente au détail en propre) passe de 1499 yuans par bouteille à 1539 yuans par bouteille.

D’après les différentes hausses de prix du Moutai Feitian, elles ont toutes un effet de soutien à court terme sur le cours de l’action ; par exemple, lors des annonces de hausse de prix en 2012, 2017 et 2023, le cours de Kweichow Moutai a respectivement progressé de 6,22 %, 8,21 % et 5,72 % en une seule journée. Cette nouvelle pourrait avoir un certain effet de soutien sur le secteur des spiritueux.

2. Ministère du Commerce : mettre en œuvre en profondeur des actions spéciales visant à stimuler la consommation, soutenir la consommation de loisirs comme les caravanes et camping-cars, et les loisirs de camping ; développer activement la consommation de faible altitude.

3. Administration d’État pour la Régulation du Marché : mettre l’accent sur la prévention et la lutte contre la concurrence de type « à l’excès / interne » dans les secteurs clés comme l’économie de plateforme, le photovoltaïque, les batteries lithium, les véhicules à énergies nouvelles, etc.

Da Ge estime que cette politique vise directement le principal problème ; elle devrait freiner efficacement la concurrence malsaine à bas prix dans les secteurs du photovoltaïque, des batteries au lithium et des véhicules à énergies nouvelles, et aider l’industrie à passer d’une guerre des prix à un développement ordonné. Ces derniers jours, dans l’atmosphère publique selon laquelle « la guerre des livreurs devrait s’arrêter », les cours des actions de trois plateformes de livraison de repas ont fortement grimpé, ce qui illustre, d’un côté, le retour positif du marché face à la volonté de mettre fin à la guerre des prix.

4. Assistant du directeur général de COMACAE (China Aviation Engine Corporation) et président de AVIC Tonghang Power : à l’avenir, sur les 20 prochaines années, la demande pour les moteurs d’aviation générale en Chine dépassera 40 000 unités (ensembles).

5. Selon China Central Television News, des responsables iraniens déclarent qu’ils prévoient de mettre en place un système d’accès et de perception de frais pour les navires traversant le détroit d’Hormuz.

Enfin, Da Ge conclut : le marché large a enchaîné deux jours avec ouverture en baisse puis reprise, et fait preuve d’une forte résilience. Demain, l’attention portera surtout sur la capacité à dépasser le plus haut de jeudi dernier ; si cela est atteint, cela indiquera que la reprise sur le « côté droit » est confirmée. En termes d’opérations, il faut autant que possible acheter sur replis plutôt que de poursuivre à la hausse.

Côté secteurs, il faut surtout suivre la ligne des performances, notamment les sociétés dont la performance est au-delà des attentes. À cet égard, les attentes du marché concernant l’amont de la chaîne de l’industrie PCB sont relativement bonnes. En outre, les titres qui avaient bénéficié de hausses de prix voient leurs performances se concrétiser, comme la chaîne industrielle des batteries au lithium, et cela mérite d’être surveillé.

（责任编辑：张洋 HN080）

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