Zanyu Technology, sa filiale à l'étranger, a été déclarée en faillite. S'agit-il d'une dette impayée ou d'une intervention commerciale ?

Demandez à l’IA · Pourquoi Yuma Chemical a-t-elle intenté soudain une action en justice après 8 ans de “remise à zéro” de ses dettes ?

N° du journaliste de China Economic Daily, Zhu Yiyi, rapporte

Les 17 et 18 mars, après deux jours consécutifs de baisses plafonnées, le leader national des tensioactifs et des produits chimiques pour corps gras, Zanyu Technology (002637.SZ), a rencontré une situation délicate.

Juste le soir du 16 mars, la société a publié un rapport important : sa filiale détenue intégralement, PT Dua Kuda Indonesia (ci-après “Ducuda”), située en Indonésie, a récemment reçu un “Avis de décision de faillite” envoyé par le tribunal de commerce du centre de Jakarta, en Indonésie.

La société de Yaqiao, Yuma Chemical Co., Ltd. (abrégée “Yuma Chemical”), ainsi que ses parties liées, Harbor Praise Limited (abrégée “Harbor”), Nantong Xinjiu Chemical Co., Ltd. (abrégée “Nantong Xinjiu”), et deux autres sociétés, affirment que Ducuda a accumulé depuis décembre 2018 des dettes correspondantes en souffrance ; elles demandent au tribunal d’engager la procédure PKPU (c’est-à-dire la procédure de demande de report et de remboursement des dettes) pour Ducuda et de rendre une décision de faillite.

Ce qui est intriguant, c’est que Zanyu Technology a successivement investi 5,3 milliards de yuans en 2016 et 183 millions de yuans en 2019 pour obtenir 60 % du capital de Yuma Chemical et 30 % du capital de Ducuda.

Le 18 mars, Zanyu Technology a déclaré au journaliste de China Economic Daily : “Au cours des quelque 8 dernières années, il y a eu près de 10 procès croisés entre la société et Yuma Chemical, portant principalement sur le fait que les impôts supplémentaires à régulariser et les amendes générés pendant l’exploitation et la gestion de Ducuda par Yuma Chemical devraient être assumés et exécutés par Yuma Chemical. S’il existait réellement une autre créance de Yuma Chemical envers Ducuda, il est absolument impossible qu’il n’y ait eu aucune procédure de recouvrement pendant 8 ans, puis qu’un procès soit soudain intenté devant le tribunal après 8 ans”.

Zanyu Technology a également souligné : “La société a formellement lancé la procédure d’appel ; l’acte d’appel a été accepté le 16 mars par la Cour suprême d’Indonésie”.

À ce sujet, le 20 mars, le journaliste de China Economic Daily a également appelé le directeur de Yuma Chemical et directeur général, Bao Xinglai ; sa réponse a été : “Il faut respecter la loi et les faits, et tout se fonde sur l’avis de décision de faillite”.

Une filiale à l’étranger déclarée en faillite

La Ducuda, déclarée en faillite par la cour, est la base de production clé de Zanyu Technology en Indonésie.

Selon l’annonce, dès novembre 2025, la partie liée de Yuma Chemical, Harbor, a demandé l’ouverture d’une procédure PKPU pour Ducuda et a affirmé que : depuis le 10 décembre 2018, Ducuda accusait un arriéré de principal et d’intérêts sur ses dettes arrivées à échéance envers Harbor pour un total d’environ 304 millions de yuans ; depuis le 30 décembre 2018, Ducuda accusait un arriéré de principal et d’intérêts sur ses dettes arrivées à échéance envers Zanyu Chemical pour un total d’environ 194 millions de yuans ; depuis le 30 décembre 2018, Ducuda accusait un arriéré de dettes arrivées à échéance envers Nantong Xinjiu d’un montant total d’environ 800 000 yuans ; elles demandent au tribunal d’engager la procédure PKPU pour Ducuda et de rendre une décision de faillite.

Jusqu’à récemment, le 13 mars, Ducuda a reçu un “Avis de décision de faillite”.

Cependant, Zanyu Technology a un autre point de vue.

“Selon la ‘Lettre de confirmation des soldes entre Ducuda, Yuma Chemical et ses sociétés affiliées’ émise par Yuma Chemical le 4 mars 2021, au 31 janvier 2021, les créances et dettes entre Harbor et Ducuda ont été remises à zéro par compensation mutuelle entre Harbor et ses sociétés affiliées, notamment Yuma Chemical”, a écrit Zanyu Technology dans l’annonce ; en outre, “les créances revendiquées par Nantong Xinjiu ont en réalité déjà été cédées à Yuma Chemical le 31 juillet 2020 par le biais d’un accord de transfert des créances et dettes”.

Zanyu Technology estime que, après compensation des relations de comptabilité entre Ducuda et Yuma Chemical ainsi que ses parties liées, il n’existe pas les dettes exigibles impayées mentionnées ci-dessus dans les comptes des parties.

“Pour compenser les écritures comptables, il faut avoir les procédures correspondantes ; certaines peuvent être compensées (compensées), d’autres ne peuvent pas être compensées (compensées). Celles qui ne peuvent pas être compensées doivent régler séparément, et cela dépend du cadre d’accord signé par les deux parties à l’époque”, a répondu Bao Xinglai, directeur de Yuma Chemical et directeur général.

Mais, dans l’annonce, Zanyu Technology estime que : “Pendant la demande et l’examen de la procédure PKPU, le tribunal et le mandataire n’ont pas procédé à un examen substantiel des preuves d’objection, des explications factuelles et des documents juridiques soumis par la société, et ont rendu un jugement de défaite”. Sur cette base, Zanyu Technology a indiqué au journaliste de China Economic Daily : “La société a formellement lancé la procédure d’appel ; l’acte d’appel a été accepté par la Cour suprême d’Indonésie le 16 mars”.

“Nous avons soumis tous les éléments de preuve pertinents, et le juge n’adopterait pas seulement les informations fournies unilatéralement”, a également insisté Bao Xinglai auprès du journaliste de China Economic Daily.

Ce qui mérite d’être noté, c’est que Zanyu Technology et Yuma Chemical ont également une autre procédure judiciaire en cours.

_ (Source de l’image : annonce de Zanyu Technology)_

Comme Yuma Chemical n’a toujours pas payé les sanctions fiscales et les pertes liées aux arriérés fiscaux découlant des risques d’inspection fiscale de la période fiscale 2013 de Ducuda, Zanyu Technology a poursuivi devant le Tribunal populaire intermédiaire de Hangzhou en mars 2024, demandant le paiement par celle-ci de montants totaux de 108 millions de yuans, comprenant les impôts concernés, les intérêts, les pénalités, etc.

En juin 2025, le tribunal de Hangzhou (première instance) a rendu un jugement favorable à Zanyu Technology ; l’affaire se trouve actuellement en phase d’appel.

Zanyu Technology estime que la demande d’ouverture de la procédure PKPU par Yuma Chemical pour Ducuda a pour objectif central de procéder à une “ingérence commerciale injustifiée”.

Mais Bao Xinglai ne reconnaît pas cette thèse d’“ingérence commerciale”. En parlant des litiges concernés entre Zanyu Technology et Yuma Chemical, il a tous deux mis l’accent : “En fin de compte, c’est le jugement du tribunal qui fera foi”.

Au premier semestre de l’an dernier, bénéfice net de 102 millions de yuans

Bien que Zanyu Technology insiste sur le fait que : “À l’heure actuelle, l’ensemble des activités et opérations de Ducuda se déroule normalement et n’a pas subi d’impact substantiel de la décision de faillite en question”, mais sous l’effet de cette nouvelle, le cours de l’action de la société a subi deux séances consécutives de baisse plafonnée les 17 et 18 mars. Le 19 mars, le cours a baissé de 8,23 %, le 20 mars il a baissé de 0,92 %, pour s’établir à 11,82 yuans par action.

Zanyu Technology approfondit deux grands domaines : les tensioactifs et les produits chimiques pour corps gras, et étend aussi ses activités dans les produits de soins et de lavage (activités OEM/ODM).

La société dispose de bases de production à Hangzhou (province du Zhejiang), Jiaxing (province du Zhejiang), Zhenjiang (province du Jiangsu), Meishan (province du Sichuan), Hebi (province du Henan), Jiangmen (province du Guangdong), Shaoguan (province du Guangdong), ainsi qu’à Jakarta (Indonésie).

Zanyu Technology a successivement investi 5,3 milliards de yuans en 2016 et 183 millions de yuans en 2019 pour obtenir auprès de Yuma Chemical 60 % et 30 % du capital de Ducuda.

Sur cette base, en juin 2021, Zanyu Technology a acquis les 8 % de parts de Ducuda détenues par Intellioil Chemicals PTE. LTD., ce qui lui a permis de détenir directement 98 % des parts de Ducuda.

Jusqu’à ce que le rapport annuel 2022 soit publié, Zanyu Technology détenait directement 98 % des parts de Ducuda et 2 % indirectement, réalisant ainsi un contrôle à 100 %.

En tant que base centrale à l’étranger du segment des produits chimiques pour corps gras de la société, l’importance de Ducuda n’est pas à démontrer.

Au premier semestre 2025, Ducuda a réalisé un chiffre d’affaires de 2,434 milliards de yuans ; sur la même période, le bénéfice net s’est élevé à 102 millions de yuans. Cette performance du bénéfice net a même dépassé le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée sur la même période, qui était de 97 millions de yuans.

Auparavant, de 2020 à 2024, le bénéfice net de Ducuda a été respectivement de 65 millions de yuans, 395 millions de yuans, 277 millions de yuans, 157 millions de yuans et 112 millions de yuans. En particulier, en 2024, la part du bénéfice net de Ducuda dans le bénéfice net de la société cotée atteint environ 83 % (le bénéfice net attribuable aux actionnaires de Zanyu Technology en 2024 est de 135 millions de yuans).