Revue du marché | Analyse du marché obligataire 20260324

MaticHoleFiller · 2026-03-31T10:47:32+00:00

Aujourd'hui, le marché des actions et des obligations s'est redressé, avec une performance remarquable des instruments à long terme. En raison des négociations entre Trump et l'Iran, le prix du pétrole international a chuté, le marché obligataire a ouvert en hausse et a connu une oscillation en s'améliorant. La Banque centrale a lancé une opération de rachat à 175 milliards de yuans, ce qui a globalement équilibré la liquidité, mais les taux d'intérêt des principales échéances ont augmenté.

MaticHoleFiller

2026-03-31 10:47:32

Création du résumé en cours

（Source : Département à revenu fixe, CITIC Securities）

1、Après l’ajustement d’hier, les actions et les obligations ont connu aujourd’hui une tendance de reprise, les produits à long terme affichant de meilleures performances. Hier soir, le fait que Trump ait déclaré avoir mené des négociations avec des responsables iraniens a provoqué une forte baisse des cours du pétrole au niveau international ; sous cet effet, le marché obligataire a ouvert en hausse puis a connu des fluctuations relativement favorables. En après-midi, les contrats à terme sur les bons du Trésor à 30 ans ont encore été davantage relevés, ce qui a élargi la hausse sur le marché obligataire. En fin de séance, la banque centrale a publié le montant des opérations du MLF pour le mois de mars ; la réaction du marché obligataire a été relativement modérée. Sur l’ensemble de la journée, la plupart des obligations au comptant et des contrats à terme ont évolué à la hausse. En fin de séance, les taux de rendement des obligations du Trésor à 10 ans et des obligations d’État à 10 ans (guo kai) les plus actives se sont établis respectivement à 1.831% et 1.973%, soit des variations par rapport à la clôture d’hier de -0.8Bps et -0.35Bps ; l’écart de taux entre « 10 ans - 1 an » s’est quelque peu resserré.

1、Aujourd’hui, la banque centrale a réalisé des opérations de prise en pension inversée à 7 jours pour un montant de 175 milliards, tout en ayant 510 milliards d’opérations de prise en pension inversée à 7 jours arrivant à échéance, ce qui a entraîné un retrait net de liquidités de 335 milliards. Demain, 205 milliards d’opérations de prise en pension inversée à 7 jours arriveront à échéance.

2、Les taux pondérés R001 et R007 se sont établis à 1.4% et 1.48%, soit des variations par rapport à hier de +0.2Bps et 0Bps.

3、Aujourd’hui, la liquidité globale est restée globalement équilibrée et plutôt souple ; les taux d’intérêt des financements sur les principales échéances ont, pour la plupart, monté par rapport à hier.

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Rédigé par : Liu Wanli SF014

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