Le Moutai se vend en un éclair, le prix de gros rebondit ! Le prix de lancement de la Feitian Moutai à 1499 yuans est désormais dépassé, et des entreprises de spiritueux suivent rapidement le mouvement.

Interrogez l’IA · Comment le relèvement des prix du Moutai, malgré le contexte contraire, reflète-t-il sa détermination à mener des réformes axées sur le marché ?

Source de l’article : Temps Finance, Auteur : Lin Xinlin

L’industrie des spiritueux blancs traverse encore une période d’ajustement en profondeur. Pourtant, le Moutai a annoncé une hausse de ses prix.

Source de l’image : compte WeChat officiel du Moutai de Guizhou

Le 30 mars au soir, Guizhou Moutai (600519.SH) a publié une annonce importante. Elle ajuste le prix du contrat de vente et le prix de détail du système de distribution en propre pour son produit phare — le Moutai Feitian à 53 % vol, 500 ml.

L’annonce indique qu’après étude et décision, à compter du 31 mars 2026, Guizhou Moutai ajustera le prix du contrat de vente du Moutai Feitian à 53 % vol, 500 ml (2026), passant de 1169 yuans/bouteille à 1269 yuans/bouteille, et le prix de détail au sein du système exploité en propre, passant de 1499 yuans/bouteille à 1539 yuans/bouteille. Le Moutai précise que cette révision tarifaire aura un certain impact sur les performances opérationnelles de la société.

Cette décision a instantanément fait vibrer le marché des spiritueux blancs. Le 31 mars à l’ouverture, le secteur des spiritueux blancs A-share a progressé, plusieurs titres affichant des hausses de plus de 4 %. À la clôture de la séance, la plupart des actions de spiritueux blancs sont revenues en arrière, voire en baisse. Dans le même temps, l’action Guizhou Moutai a progressé de 2,11 %, et Huangtai Liquor de 3,88 %.

Après des années sans ajustement, des marchands de spiritueux déclarent que récemment, le Moutai a maintenu des hausses modérées

Après des années, le Moutai a, de façon rare, touché aux prix de ses gros produits.

D’après les cycles historiques, la dernière fois que le Moutai a ajusté le prix du contrat de vente du Moutai Feitian remonte à novembre 2023. À cette époque, le Moutai a relevé le prix usine du vin de Guizhou Moutai à 53 % vol (Feitian), avec une hausse d’environ 20 %, passant de 969 yuans/bouteille à 1169 yuans/bouteille.

La dernière révision du prix de détail du marché date, elle, de janvier 2018 : après le relèvement du prix usine du Moutai Feitian de 819 yuans à 969 yuans, il s’est écoulé jusqu’à aujourd’hui 8 ans.

Comparé aux précédentes séries d’ajustements, où le montant d’une seule hausse se situait entre 50 yuans et 200 yuans/bouteille, le relèvement actuel du Moutai paraît plus mesuré : le prix du contrat de vente n’augmente que de 100 yuans par bouteille, soit moins de 9 % ; le prix de détail dans le système en propre augmente de 40 yuans, soit environ 2,7 %.

Mais alors que l’industrie des spiritueux blancs se trouve encore en période de baisse et d’ajustement, le signal de hausse émis par le leader du secteur, le Moutai, est particulièrement important.

Pour le Moutai, cette démarche constitue un nouveau “coup” dans le déploiement de ses réformes axées sur le marché. Fin de l’année dernière, lors du congrès des distributeurs, le Moutai avait déjà proposé de “suivre les prix du marché et empêcher la spéculation sur les prix”. Depuis le 1er janvier, il a successivement ajusté les prix de détail du système en propre pour plusieurs produits non standards, tels que le Moutai Jingpin, le Moutai du zodiaque, le Moutai âgé (15), etc.

Le 14 janvier, l’annonce de Guizhou Moutai intitulée 《Plan d’exploitation orientée marché du Moutai de Guizhou en 2026》 indique qu’un mécanisme dynamique d’ajustement des prix de détail du système en propre sera mis en place, avec une orientation vers le marché et une logique de “suivi des prix du marché, maintien relativement stable”. Pour le modèle distributeur, les prix des contrats de vente correspondants seront déterminés par des calculs scientifiques et rationnels, en fonction des différents produits, des différents canaux, des coûts d’exploitation, de la difficulté d’exploitation, des risques d’exploitation, des capacités de service, etc., puis ajustés dynamiquement.

D’après ce que Temps Finance a appris, avant cette révision tarifaire, les prix “de cotation” du Moutai Feitian pour les années 2025 et 2026 se maintenaient autour de 1500-1700 yuans, supérieurs au niveau global de décembre dernier. “Récemment, les prix de plusieurs produits du Moutai n’ont cessé que d’augmenter légèrement, mais de façon lente ; par exemple, augmenter de 5 yuans ou 10 yuans par jour, sans hausse ou baisse importante.” Le 31 mars, un marchand de Moutai a confié cela à Temps Finance.

Le 31 mars, l’équipe Produits alimentaires et boissons de Guotai Junan Securities a indiqué que la hausse des prix est favorable à l’amélioration de la performance comptable apparente de l’entreprise, tout en utilisant des outils de prix pour atténuer la pression liée à l’augmentation des volumes.

Morgan Stanley, de son côté, dans une note de recherche publiée, estime que cette révision tarifaire aidera à renforcer le bénéfice par action de Guizhou Moutai, et fournira une certaine marge de protection face au ralentissement potentiel des ventes de produits autres que Feitian. Sans tenir compte des variations de volume, la société prévoit que cette mesure apportera environ 3 %-4 % au bénéfice par action du Moutai sur 2026-2027.

D’après les états financiers, sur les trois premiers trimestres de l’année dernière, Guizhou Moutai a réalisé un chiffre d’affaires total de 1309,04 milliards de yuans, en hausse de 6,32 % ; et un bénéfice net attribuable aux actionnaires s’est élevé à 646,26 milliards de yuans, en hausse de 6,25 %.

Le Moutai s’est vendu en un éclair, les prix de cotation rebondissent : des entreprises de spiritueux emboîtent le pas rapidement

Après la hausse des prix, quel a été le comportement du marché ?

Le 31 mars, sur le canal e-commerce en propre du Moutai, iMoutai, le Moutai Feitian de l’année 2026 a été proposé au nouveau prix de 1539 yuans/bouteille, conformément à ce tarif. En tant que premier “jour de course” suivant la mise en œuvre de la hausse, Temps Finance a constaté que, après l’ouverture des ventes à 9 h, les stocks ont été rapidement épuisés. Ensuite, même si la plateforme procédait à des réassorts toutes les cinq minutes, la demande a continué à tout absorber en un temps record, la hausse de prix n’ayant pas diminué l’enthousiasme des consommateurs.

iMoutai est un outil important pour le Moutai visant à lancer des changements axés sur le marché dans les canaux et le système de prix. Au Nouvel An, le Moutai Feitian à 53 degrés est arrivé sur iMoutai au prix de détail de 1499 yuans/bouteille, avec des mises en vente planifiées chaque jour. D’après les données récemment publiées par iMoutai, au premier trimestre de cette année, iMoutai a enregistré plus de 14 millions de nouveaux utilisateurs, et plus de 3,98 millions d’utilisateurs ont acheté des produits sur iMoutai.

Après l’annonce de la révision des prix par Feitian, le 30 mars au soir, l’investisseur renommé du Moutai, Duan Yongping, a également commenté sur une communauté d’investisseurs : “En fait, le Moutai n’a pas vraiment le choix, surtout avec iMoutai qui apporte de la confiance. Je pense que, dans les dix ou vingt prochaines années, les prix du Moutai pourront très probablement suivre l’inflation, s’ils le souhaitent.”

Concernant les prix de cotation, dans sa note de recherche la plus récente, Morgan Stanley indique que le prix de gros du Moutai Feitian devrait rebondir à court terme en raison de la hausse des prix, mais qu’en définitive, il sera toujours déterminé par l’offre et la demande.

Le 31 mars, la plateforme tierce de prix des spiritueux “Aujourd’hui Prix des Spiritueux” a publié la dernière référence de prix de gros : le 31 mars, le carton d’origine (paquet complet) de Moutai Feitian de l’année 2026 a augmenté de 65 yuans par rapport à la veille, pour atteindre 1720 yuans/bouteille. Le Moutai Feitian en bouteille (vrac) de l’année 2026 a augmenté de 85 yuans par rapport à la veille, pour atteindre 1630 yuans/bouteille. Par ailleurs, le Moutai de l’année 2025 a aussi augmenté : le carton d’origine a augmenté de 80 yuans par rapport à la veille, pour atteindre 1740 yuans/bouteille ; et les bouteilles (vrac) ont augmenté de 80 yuans par rapport à la veille, pour atteindre 1650 yuans/bouteille.

Au-delà de la réaction du terminal de consommation, l’effet de mimétisme côté industrie commence aussi à se manifester.

Le 31 mars, Jiangxi Lidu Liquor a publié un avis de hausse des prix pour “Lidu Sorghum 1975”. Pour son prix d’émission de factures et son prix de groupe-achat, chaque bouteille a été augmentée de 10 yuans ; le prix de détail a été ajusté à 740 yuans/bouteille. La politique de révision des prix s’applique à compter de la date de publication. En revanche, quant à savoir si le Moutai entraînera d’autres marques de spiritueux célèbres à suivre la hausse, plusieurs professionnels du secteur ont indiqué à Temps Finance que la probabilité est faible.

En fait, pour faire face aux problèmes de stocks dans les canaux et de prix inversés, plusieurs entreprises de spiritueux, dont Wuliangye, Xijiu et Langjiu, avaient déjà abaissé leurs prix usine des produits clés l’année dernière, ou avaient indirectement accordé des avantages via des subventions aux canaux, une optimisation des quotas, etc., afin de couvrir des gammes de prix grand public haut de gamme et milieu haut de gamme, entre autres.

Le spécialiste des spiritueux blancs, Xiao Zhuching, estime que, du point de vue de l’industrie, la révision des prix du Moutai en période défavorable envoie un signal clair : les marques de tête disposent encore de la capacité de réguler l’offre et la demande via des moyens axés sur le marché et d’optimiser le système des prix. Cela insuffle la confiance nécessaire pour aider l’industrie à sortir de la période d’ajustement.