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Hafnia Limited annonce ses résultats financiers pour les trois et douze mois clos le 31 décembre 2025

Business Wire

Jeudi 26 février 2026 à 15:38 GMT+9 23 min de lecture

Dans cet article :

HAFN

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SINGAPOUR, 26 février 2026–(BUSINESS WIRE)–Hafnia Limited (« Hafnia », la « Société » ou « nous », code OSE : « HAFNI », code NYSE : « HAFN »), une société de transport de produits pétroliers à l’avant-garde, disposant d’une flotte diversifiée et moderne de plus de 120 navires, a annoncé aujourd’hui ses résultats pour les trois et douze mois clos le 31 décembre 2025.

Le rapport complet est disponible dans la section Relations investisseurs du site Web de Hafnia :

Points saillants et activités récentes

T4 2025

Profit net enregistré de **109,7 millions USD** ou **0,22 USD par action**1, contre **79,6 millions USD** ou **0,16 USD par action** au T4 2024.

Les activités à base de commissions ont généré des bénéfices de **6,9 millions USD** contre **6,9 millions USD** au T4 2024.

Les résultats de Time Charter Equivalent (TCE)3 étaient de **259,0 millions USD** contre **233,6 millions USD** au T4 2024, ce qui a entraîné un TCE3 moyen de **27 346 USD par jour**.

L’EBITDA ajusté3 était de **149,7 millions USD** contre **131,2 millions USD** au T4 2024.

**76%** des jours de revenus totaux de la flotte étaient couverts pour le T1 2026 à **29 979 USD** par jour au 11 février 2026.

La valeur nette des actifs (NAV)4 était d’environ **3,5 milliards USD**, soit environ **7,04 USD** par action (**NOK 70,79**), à la clôture du trimestre.

Hafnia versera un total de **87,7 millions USD**, soit **0,** **1762** par action, sous forme de dividendes, correspondant à un taux de distribution de **80%.**

Exercice 2025

Profit net enregistré de **339,7 millions USD** ou **0, 68 USD par action**1, contre **774,0 millions USD** ou **1,52 USD par action** sur l’exercice 2024.

Les activités à base de commissions ont généré des bénéfices de **29,8 millions USD**2 contre **35,2 millions USD** sur l’exercice 2024.

Les résultats de Time Charter Equivalent (TCE)3 étaient de **955,9 millions USD** contre **1 391,3 millions USD** sur l’exercice 2024, ce qui a entraîné un TCE3 moyen de **25 206 USD par jour**.

L’EBITDA ajusté3 était de **559,5 millions USD** contre **992,3 millions USD** sur l’exercice 2024.

Mikael Skov, PDG de Hafnia, a commenté :

Bien que 2025 ait commencé sur des bases plus modestes, les conditions de marché se sont renforcées régulièrement au cours de la seconde moitié de l’année. Le marché des pétroliers produit est resté fermement soutenu sur le plan saisonnier au quatrième trimestre, permettant à l’année de se conclure sur une note solide. Cette amélioration s’appuie sur la croissance continue des exportations de produits pétroliers raffinés, l’augmentation de la production de pétrole brut incitant à un basculement significatif des navires LR2 vers des échanges en « dirty trading », et l’impact durable des développements géopolitiques, en particulier en Russie et en mer Rouge, qui continuent d’exercer une influence considérable sur le marché des pétroliers produit.

L’histoire continue  

À cet égard, je suis heureux d’annoncer que nous avons livré notre meilleur résultat trimestriel de 2025. Au T4, nous avons enregistré un profit net de 109,7 millions USD, qui incluait 9,5 millions USD provenant de gains liés à des ventes de navires, tandis que notre activité à base de commissions a généré 6,9 millions USD. Cela porte notre profit net annuel à 339,7 millions USD, marquant une autre année de performance solide.

Conformément aux trimestres précédents de 2025, nos résultats du T4 reflètent l’impact de plusieurs navires en cours de carénage sec planifié, entraînant environ 550 jours « off-hire ». Cela représentait environ 120 jours de plus que ce qui était attendu, principalement en raison de réparations non planifiées pour trois navires. Nous prévoyons que les activités de carénage se poursuivront au cours des trimestres à venir de 2026, mais nous anticipons que les jours « off-hire » diminueront légèrement, pour atteindre environ 180 au T1 2026.

À la fin du quatrième trimestre, notre valeur nette des actifs (NAV1) se situait à environ 3,5 milliards USD, soit l’équivalent de 7,04 USD (~NOK 70,79) par action. Notre ratio net prêt-à-valeur (LTV) a augmenté de 20,5% au troisième trimestre à 24,9%, principalement en reflétant notre investissement dans TORM, dont la valeur de marché est incluse dans le calcul. Ceci a été partiellement compensé par des valorisations de marché des navires plus élevées et par une forte génération de flux de trésorerie opérationnels.

Conformément à notre stratégie continue de renouvellement de la flotte, nous continuons à céder des tonnages plus anciens. En janvier 2026, nous avons finalisé la vente des navires MR construits en 2013, le Hafnia Libra et le Hafnia Phoenix, et avons pris livraison de Ecomar Gironde, le quatrième et dernier pétrolier IMO II MR à double carburant sous notre coentreprise Ecomar avec Socatra de France. Au cours du premier trimestre, nous avons également vendu quatre navires LR1, deux navires MR et quatre navires Handy à des parties externes, lesquels sont en attente de livraison aux acheteurs.

Je suis heureux d’annoncer un taux de distribution de 80% pour le quatrième trimestre. Nous verserons un total de 87,7 millions USD sous forme de dividendes, soit 0,1762 USD par action. Cela porte nos dividendes totaux pour les résultats 2025 à 0,5457 USD par action, ce qui, sur la base de notre cours de bourse à la fin de 2025, représente un rendement en dividendes d’environ 10%.

Le 22 décembre 2025, Hafnia a finalisé l’acquisition de 13,97% des actions TORM auprès d’Oaktree. Nous avons acquis les actions en partant du principe que la consolidation avec TORM représente une opportunité convaincante de création de valeur à long terme pour les deux sociétés et leurs actionnaires respectifs, grâce à un renforcement de l’échelle, des synergies opérationnelles significatives et une meilleure position sur les marchés des capitaux. Bien que nous soyons convaincus de la logique de la consolidation, nous ne pouvons ni prédire le calendrier ni le résultat, et nous resterons patients et disciplinés dans notre approche afin de nous assurer que toute étape que nous entreprenons est alignée avec notre engagement à créer de la valeur pour les actionnaires de Hafnia.

En regardant vers 2026, nous avons entamé l’année à des niveaux de taux fermes sur le plan saisonnier, bien que nous anticipions un assouplissement progressif à mesure que les livraisons de navires neufs entreront sur le marché. Un marché du pétrole brut restant ferme devrait toutefois atténuer partiellement l’impact d’une offre supplémentaire. Les fondamentaux de la demande demeurent solides, tandis que l’incertitude politique continue de représenter une variable clé, comme d’éventuels changements aux régimes de sanctions, y compris ceux affectant le Venezuela, l’Iran et la Russie, qui pourraient avoir un impact matériel sur les flux commerciaux et influencer les perspectives globales du marché. Par conséquent, les changements de politique commerciale, l’évolution des schémas de transport pétrolier et les tensions géopolitiques persistantes devraient rester les facteurs déterminants qui orienteront les conditions de marché au cours de l’année à venir.

Au 11 février 2026, 76% de nos jours de revenus du T1 sont couverts à une moyenne de 29 979 USD par jour, et 33% des jours de revenus pour 2026 sont couverts à 27 972 USD par jour.

Nous restons encouragés par la solidité du marché et pensons que 2026 est appelé à livrer une autre année de résultats robustes.

Flotte1

À la fin du trimestre, la flotte de Hafnia se composait de 114 navires détenus2 et de 9 navires affrétés. La flotte totale du Groupe comprend 10 LR2, 32 LR1 (dont deux affrétés coque nue et deux affrétés à temps), 57 MRs, dont 12 sont de norme IMO II (dont sept affrétés à temps), et 24 Handy, dont 18 sont de norme IMO II (dont un affrété coque nue).

La valeur moyenne estimée des courtiers pour la flotte détenue1 était de 3 897 millions USD, dont 3 472 millions USD concernent la flotte détenue à 100% de Hafnia, et 425 millions USD concernent la participation de 50% de Hafnia dans la flotte de la coentreprise.

En incluant la participation de 50% de Hafnia dans la flotte de la coentreprise, les navires LR2 avaient une valeur boursière de 570 millions USD2, la flotte LR1 avait une valeur boursière de 980 millions USD3, la flotte MR avait une valeur boursière de 1 584 millions USD4 et les navires Handy avaient une valeur boursière de 763 millions USD5. Les navires non grevés avaient une valeur boursière de 730 millions USD. La flotte affrétée avait une valeur comptable d’actif au titre du droit d’utilisation de 38,4 millions USD, avec une passivité locative correspondante de 37,8 millions USD.

Revue du marché & perspectives

Fondamentaux du marché

Le marché des pétroliers produit a démarré 2025 sur une base plus modeste, mais s’est renforcé à mesure que l’année avançait, soutenu par la hausse des volumes d’exportation, l’augmentation de la production de pétrole brut et un changement notable de navires LR2 se déplaçant vers des échanges en « dirty trading ». En Europe, les prélèvements sur les stocks de diesel ont davantage stimulé la demande en tonnes-milles, les stocks étant reconstitués avec des cargaisons en provenance de l’Est.

Au début de 2026, les volumes de produits « dirty » et « clean » à bord ont augmenté. Les volumes « dirty » sont largement dus à des barils sanctionnés en attente d’acheteurs, tandis que les volumes « clean » reflètent des flux d’exportation solides en provenance du Golfe des États-Unis, du Moyen-Orient et de la Chine. La demande mondiale de pétrole reste résiliente et devrait continuer de croître en 2026.

Évolutions géopolitiques

Malgré certains progrès concernant les frais portuaires États-Unis-Chine, les tensions géopolitiques en Iran, au Venezuela et en Russie continuent d’influencer les flux commerciaux. Tout changement significatif, notamment concernant les exportations vénézuéliennes, pourrait apporter un soutien supplémentaire à la demande d’Aframax et de LR2. Nous nous attendons à ce que les sanctions contre la Russie demeurent, limitant ainsi la participation des tonnages sanctionnés dans le commerce principal et continuant par conséquent à soutenir la demande pour des navires conformes.

Vue prospective

Le contexte d’offre reste globalement favorable. Les valeurs des actifs se sont stabilisées au cours de 2025, tandis que les livraisons sont restées élevées et que les activités de démolition sont demeurées limitées. Une autre année de livraisons de navires neufs élevées est attendue en 2026, tandis que la poursuite des sanctions applicables aux navires, l’âge croissant de la flotte mondiale et un marché du pétrole brut ferme devraient compenser une partie de l’offre additionnelle.

Malgré l’importante taille du carnet de commandes, les perspectives globales d’offre sont plus équilibrées que ne le suggèrent les chiffres en première page. Le potentiel de démolition augmente à mesure que la flotte continue de vieillir, tandis que la flotte « dark » et sanctionnée fait face à des contraintes réglementaires et opérationnelles croissantes. Si ne serait-ce qu’une partie de ce tonnage quitte le commerce principal, l’impact effectif des nouvelles livraisons serait sensiblement réduit, ce qui soutient une dynamique d’offre plus serrée et plus constructive.

2026 a débuté avec une base ferme sur le plan saisonnier. Néanmoins, les évolutions de la politique commerciale, les itinéraires de commerce pétrolier en évolution et les tensions géopolitiques persistantes continueront de façonner les conditions de marché. En particulier, tout changement dans les régimes de sanctions, surtout ceux liés à l’Iran, au Venezuela et à la Russie, demeure le facteur déterminant principal pour l’orientation du marché.

Chiffres clés

Déclaration de dividende

Hafnia versera un dividende trimestriel de 0,1762 USD par action. La date d’enregistrement sera le 6 mars 2026.

Pour les actions enregistrées à la bourse Euronext VPS Oslo, les dividendes seront distribués en NOK avec une date ex-dividende du 5 mars 2026 et une date de paiement le 18 mars 2026 ou vers cette date.

Pour les actions enregistrées auprès de Depository Trust Company, la date ex-dividende sera le 6 mars 2026, avec une date de paiement le 13 mars 2026 ou vers cette date.

Veuillez consulter notre annonce distincte pour plus de détails concernant le dividende de la Société.

Webdiffusion et conférence téléphonique

Hafnia organisera une conférence téléphonique pour les investisseurs et les analystes financiers à 21 h 30 SGT/14 h 30 CET/8 h 30 EST le 26 février 2026.

La présentation investisseurs sera disponible via une webdiffusion vidéo en direct via le lien suivant : Cliquez ici pour rejoindre la présentation investisseurs de Hafnia le 26 février 2026 .

**Meeting ID : **395 004 465 320 35

**Passcode : **9La9JF7h
Télécharger Teams | Rejoindre sur le web
Composer par téléphone : **+45 32 72 66 19,683452461# Danemark, Tous les lieux
Trouver un numéro local ****ID de conférence téléphonique : **683 452 461#

Un enregistrement de la présentation sera disponible après l’événement en direct sur la page Relations investisseurs de Hafnia :

À propos de Hafnia

Hafnia est l’un des principaux propriétaires de pétroliers au monde, transportant du pétrole, des produits pétroliers et des produits chimiques pour de grandes sociétés pétrolières nationales et internationales, des sociétés chimiques, ainsi que des sociétés de négoce et de services publics.

En tant que propriétaires et exploitants d’environ 200 navires, nous proposons une plateforme de transport maritime entièrement intégrée, incluant la gestion technique, les services commerciaux et d’affrètement, la gestion des pools, ainsi qu’un bureau d’approvisionnement en soutes à grande échelle. Hafnia dispose de bureaux à Singapour, Copenhague, Houston et Dubaï et emploie actuellement plus de 4 000 employés à terre et en mer.

Hafnia fait partie du BW Group, un groupe international de transport maritime impliqué dans le transport de pétrole et de gaz, l’infrastructure de gaz flottant, les technologies environnementales et la production en eau profonde depuis plus de 80 ans.

Mesures non conformes aux IFRS

Tout au long de ce communiqué de presse, nous fournissons un certain nombre d’indicateurs clés de performance utilisés par notre direction et souvent utilisés par nos concurrents dans notre secteur.

EBITDA ajusté

« EBITDA ajusté » est une mesure financière non conforme aux IFRS et, telle qu’elle est utilisée dans les présentes, correspond au résultat avant produits et charges financiers, amortissements, dépréciations, amortissement des immobilisations incorporelles et impôts. L’EBITDA ajusté inclut en outre des ajustements pour le gain/(la perte) lié(e) à la cession de navires et/ou de filiales, la quote-part du résultat et des pertes des investissements comptabilisés selon la méthode de la mise en équivalence, les produits d’intérêts et les charges d’intérêts, les frais de financement capitalisés passés en charges et autres charges financières. L’EBITDA ajusté est utilisé comme mesure financière supplémentaire par la direction et par les utilisateurs externes des états financiers, tels que les prêteurs, afin d’évaluer notre performance opérationnelle ainsi que la conformité aux covenants financiers et aux restrictions contenues dans nos accords de financement.

Nous pensons que l’EBITDA ajusté aide la direction et les investisseurs en augmentant la comparabilité de notre performance d’une période à l’autre. Cette comparabilité accrue est obtenue en excluant les effets potentiellement différents des intérêts, des amortissements, des dépréciations, de l’amortissement des immobilisations incorporelles et des impôts. Il s’agit d’éléments qui pourraient être affectés par diverses méthodes de financement changeantes et par la structure du capital, lesquels peuvent significativement affecter le profit/(la perte) entre les périodes. L’inclusion de l’EBITDA ajusté comme mesure bénéficie aux investisseurs lorsqu’ils choisissent entre des options d’investissement.

L’EBITDA ajusté est une mesure financière non conforme aux IFRS et ne doit pas être considérée comme une alternative au résultat net ou à toute autre mesure de notre performance financière calculée conformément aux IFRS. L’EBITDA ajusté exclut certains, mais pas tous, les éléments qui affectent le profit/(la perte) et ces mesures peuvent varier selon les autres sociétés. L’EBITDA ajusté présenté ci-dessous peut ne pas être comparable aux mesures de même intitulé d’autres sociétés.

Rapprochement des mesures non conformes aux IFRS

Le tableau suivant présente un rapprochement de l’EBITDA ajusté avec le profit/(la perte) de la période financière, la mesure financière IFRS la plus comparable, pour les périodes closes les 31 décembre 2025 et 31 décembre 2024.

Équivalent en affrètement à temps (ou « TCE »)

Le TCE (ou revenu TCE) est une mesure standard de performance du secteur du transport maritime, utilisée principalement pour comparer les variations d’une période à l’autre dans la performance d’une société de transport maritime malgré les changements dans la composition des types d’affrètement (c’est-à-dire les affrètements au voyage et les affrètements à temps) dans lesquels les navires peuvent être employés d’une période à l’autre. Nous définissons le revenu TCE comme les revenus provenant des affrètements à temps et des affrètements au voyage (y compris les revenus des Pools, tels que décrits ci-dessus) pour nos navires Hafnia et nos navires TC, moins les dépenses de voyage (y compris le fuel oil, les frais portuaires, les commissions des courtiers et les autres dépenses de voyage).

Nous présentons le revenu TCE par jour d’exploitation1, une mesure non conforme aux IFRS, car nous pensons qu’elle fournit des informations supplémentaires significatives en complément des revenus, la mesure IFRS la plus directement comparable, dans la mesure où elle aide la direction à prendre des décisions concernant le déploiement et l’utilisation de nos navires Hafnia et navires TC, ainsi qu’à évaluer leur performance financière. Notre calcul du revenu TCE peut ne pas être comparable à celui déclaré par d’autres sociétés de transport maritime.

1 Les jours d’exploitation sont définis comme le nombre total de jours (y compris le temps d’attente) sur une période pendant laquelle chaque navire est détenu, partiellement détenu, exploité dans le cadre d’un affrètement coque nue (y compris vente et lease-back) ou affrété à temps-in, net des jours techniques d’« off-hire ». Les jours d’exploitation totaux indiqués dans les informations financières trimestrielles incluent les jours d’exploitation pour les navires TC.

Rapprochement des mesures non conformes aux IFRS

Le tableau suivant rapproche notre revenu (navires Hafnia et navires TC), la mesure financière IFRS la plus directement comparable, du revenu TCE par jour d’exploitation.

Les revenus, les dépenses de voyage et les distributions de pools relatifs aux navires externes dans les pools de l’affréteur-propriétaire s’annulent à zéro et, par conséquent, le calcul du revenu TCE n’est pas affecté par ces éléments :

Ainsi, le « revenu TCE » tel qu’utilisé par la direction ne fait qu’illustrer la performance des navires Hafnia et des navires TC ; il ne concerne pas les navires externes dans nos Pools.

Pour éviter tout doute, dans toutes les occurrences où nous utilisons le terme « revenu TCE » et qu’il n’est pas suivi de « (voyage charter) », nous faisons référence au revenu TCE provenant des revenus et des dépenses de voyage liés à la fois aux affrètements au voyage et aux affrètements à temps.

Déclarations prospectives

Le présent communiqué de presse et toute autre déclaration écrite ou orale faite par nous ou en notre nom peuvent inclure des « déclarations prospectives » au sens de la Section 21E de la Securities Exchange Act of 1934. Les déclarations prospectives incluent des déclarations concernant nos intentions, nos croyances ou nos attentes actuelles, entre autres, concernant la solidité financière et la position du Groupe, les résultats opérationnels, la liquidité, les perspectives, la croissance, la mise en œuvre d’initiatives stratégiques, ainsi que d’autres déclarations relatives au développement futur de l’activité du Groupe, à sa performance financière et au secteur dans lequel le Groupe opère, qui diffèrent des déclarations de faits historiques ou des faits et circonstances présents. Ces déclarations prospectives peuvent être identifiées par l’utilisation d’une terminologie prospective, telle que les termes « anticipe », « suppose », « croit », « peut », « envisage », « continue », « pourrait », « estime », « s’attend à », « prévoit », « a l’intention de », « est susceptible de », « peut », « pourrait », « planifie », « devrait », « potentiel », « projette », « cherche », « vise », « volonté », « serait » ou, dans chaque cas, leur formulation négative, ou d’autres variations ou terminologie comparable.

Les déclarations prospectives contenues dans le présent communiqué de presse reposent sur diverses hypothèses, notamment sans s’y limiter, l’examen par la direction des tendances opérationnelles historiques, des données contenues dans nos registres et des données disponibles auprès de tiers. Bien que nous estimions que ces hypothèses étaient raisonnables au moment où elles ont été formulées, parce que ces hypothèses sont intrinsèquement soumises à des incertitudes et éventualités significatives, difficiles ou impossibles à prédire et indépendantes de notre contrôle, nous ne pouvons pas garantir aux investisseurs potentiels que les intentions, croyances ou attentes actuelles sur lesquelles reposent ses déclarations prospectives se réaliseront.

D’autres facteurs importants pouvant entraîner des résultats réels sensiblement différents des résultats exprimés ou implicites dans les déclarations prospectives, en raison de divers facteurs, incluent, sans s’y limiter :

les conditions générales économiques, politiques, de sécurité et commerciales, y compris le développement de la guerre en cours entre la Russie et l’Ukraine et le conflit entre Israël et le Hamas, les perturbations en mer Rouge, les sanctions et autres mesures ;

les conditions générales du marché des produits chimiques et des pétroliers de produits, y compris les fluctuations des taux d’affrètement, les valeurs des navires et les facteurs affectant l’offre et la demande de pétrole brut et de produits pétroliers ou de produits chimiques ;

la mise en place par les États-Unis, la Chine, l’UE et d’autres pays de droits de douane et d’autres politiques et réglementations affectant le commerce international, y compris les frais et les restrictions d’importation et d’exportation ;

les changements dans les tendances attendues du recyclage des navires ;

les changements de la demande dans l’industrie des produits chimiques et des pétroliers de produits, y compris le marché des navires chimiques LR2, LR1, MR et Handy ;

la concurrence au sein de notre secteur, y compris les changements dans l’offre de pétroliers de produits chimiques ;

notre capacité à employer avec succès les navires de notre Hafnia Fleet et les navires relevant de notre gestion commerciale ;

les changements dans nos charges d’exploitation, y compris les prix du carburant ou du refroidissement et les coûts de mise en lay-up lorsque les navires ne sont pas affrétés, ainsi que les coûts de carénage et d’assurance ;

les changements dans les traités internationaux, les réglementations gouvernementales, les questions fiscales et commerciales et les actions prises par les autorités de régulation ;

les perturbations potentielles des routes maritimes et de la demande en raison d’accidents, de la piraterie ou d’événements politiques ;

les pannes des navires et les cas de pertes de revenus d’affrètement ;

la sous-performance des navires et les réclamations au titre des garanties associées ;

nos attentes concernant la disponibilité des acquisitions de navires et notre capacité à finaliser l’acquisition de navires neufs ;

notre capacité à obtenir ou à accéder à des financements et à des refinancements ;

notre disponibilité continue d’emprunt en vertu de nos lignes de crédit et notre conformité aux covenants financiers qui y sont stipulés ;

les fluctuations des prix des matières premières, des taux de change et des taux d’intérêt ;

les conflits d’intérêts potentiels impliquant nos actionnaires significatifs ;

notre capacité à verser des dividendes ;

les développements technologiques ;

la survenance, la durée et la gravité des épidémies et des pandémies, ainsi que l’impact sur la demande de transport de produits chimiques et pétroliers ;

l’impact d’un examen accru et d’attentes changeantes de la part des investisseurs, des prêteurs et d’autres acteurs du marché concernant les initiatives, objectifs et exigences de conformité environnementales, sociales et de gouvernance ;

d’autres facteurs pouvant affecter notre situation financière, notre liquidité et nos résultats d’exploitation ; et

d’autres facteurs énoncés dans « Item 3. – Key Information – D. Risk Factors » du rapport annuel de Hafnia sur le Form 20-F, déposé auprès de la U.S. Securities and Exchange Commission le 30 avril 2025

En raison de ces risques, incertitudes et hypothèses connus et inconnus, l’issue peut différer sensiblement de celles décrites dans les déclarations prospectives. Ces déclarations prospectives ne s’expriment qu’à la date à laquelle elles sont faites. Hafnia n’assume aucune obligation de mettre à jour ou de réviser publiquement quelque déclaration prospective que ce soit, que ce soit à la suite de nouvelles informations, d’événements futurs ou pour toute autre raison.

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Contacts

Mikael Skov, PDG Hafnia
+65 8533 8900

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