Bonne nouvelle inattendue ! Le marché A-shares plonge avec plus de 4300 sociétés en baisse, le PMI manufacturier officiel de mars s'élève à 50,4 %, dépassant les prévisions

Demandez à l’IA · Les données PMI dépassent les attentes : pourquoi le marché baissier généralisé persiste encore sur les actions A ?

Après avoir devancé pendant deux jours consécutifs l’ensemble des marchés mondiaux, le marché chinois des actions A doit aussi s’acquitter de ses comptes aujourd’hui. L’ambiance du marché n’était pas très bonne hier soir : le prix du pétrole continuait de grimper, les valeurs technologiques américaines ont plongé en cours de séance, le Nasdaq n’a pas réussi à stopper la baisse, puis est aussi apparu l’histoire fantomatique de Rubin ultra : ceux qui font du matériel pour l’IA sont tous en proie à la crainte. En ouverture ce matin avant la séance, les actions d’Asie-Pacifique ont fortement chuté puis ont rebondi dans l’ensemble ; heureusement, Trump a rapidement calmé l’émotion via taco, ce qui a permis de réduire l’ampleur des baisses sur les marchés Asie-Pacifique. Après une ouverture en baisse, les actions A ont touché le fond avant de rebondir, mais ensuite la baisse est devenue unidirectionnelle : les pressions de vente n’ont pas cessé, et l’indice SSE a clôturé en dessous de 3900 points, avec plus de 4300 actions en baisse.

En voyant beaucoup de mes amis partager la même sensation, je constate que c’est souvent : « une fois qu’on a coupé les fonds, on fait remonter ; quand l’argent qui poursuit la hausse arrive, on le fait rechuter ». Les gros capitaux sont à contre-courant de l’humeur des investisseurs particuliers : quand le sentiment du marché est paniqué, les gros capitaux achètent ; quand des investisseurs particuliers veulent poursuivre après de bonnes nouvelles, ces gros capitaux vendent et font retomber le marché. Dans une phase de consolidation en baisse, il faut faire quelque peu à contre-courant de la tendance émotionnelle.

La fin de mars est passée. En mars, l’indice SSE a reculé de 6,51 %, l’indice ChiNext de 3,79 %, et l’indice STAR Market 50 de 15,57 %. L’indice ChiNext a reculé moins, car Ningde Times, Incei旭创 et NewYellow Technologies soutenaient la baisse.

Par secteur : en mars, seuls trois secteurs plutôt défensifs ont progressé : les banques, les services publics et le charbon. Les plus fortes baisses ont touché les métaux non ferreux, la défense et l’industrie militaro-spatiale, l’acier, les médias et l’informatique, etc. Les ressources et la technologie, qui avaient beaucoup augmenté l’année dernière, ont aussi largement reculé en mars.

Voyons maintenant le grand événement du jour :

• Le président de la Réserve fédérale, Powell, a déclaré lundi qu’en contexte de choc énergétique provoqué par la guerre entre les États-Unis et l’Iran, la Réserve fédérale penche pour maintenir les taux inchangés et « ignorer temporairement » l’impact de ce choc. Mais il a aussi averti que si la hausse des prix commence à modifier les attentes à long terme du public concernant l’inflation, la Réserve fédérale pourrait ne plus pouvoir continuer à rester les bras croisés.

Hier soir, la position de Powell a été plutôt accommodante (dovish) : les rendements des obligations du Trésor américain à 2 ans à 7 ans ont chuté d’au moins 10 points de base dans la journée. Le marché en termes de tarification indique que les paris sur une hausse des taux de la Fed ont été retirés, et qu’ils ont désormais été remplacés par la possibilité de baisses de taux cette année.

• Hier soir, il a été rapporté que Ru­b­in Ul­t­ra a ajusté son schéma d’emballage de 4 cœurs vers une version à 2 cœurs et une version double 2×2 cœurs. Pour savoir si cela est une bonne ou une mauvaise nouvelle pour le stockage, les modules optiques, le pcb et l’emballage, les avis divergent. Les institutions estiment que c’est une bonne nouvelle pour le pcb. Pour l’emballage, les tests (durée des tests réduite), les cartes de sondes et les refroidisseurs froids : la valeur unitaire par pièce baisse, mais comme la demande du secteur reste forte, l’impact négatif sera absorbé rapidement ; l’impact sur le stockage et les modules optiques est neutre.

Par ailleurs, hier nous avions aussi mentionné la baisse des prix au comptant du stockage. Selon un rapport, depuis la semaine dernière, les prix au comptant des barrettes mémoire DDR5 ont fortement baissé. Plus précisément, la semaine dernière, le prix d’une barrette DDR5 32G était d’environ 3000 yuans ; cette semaine, selon les offres, la baisse par barrette se situe entre 500 et 1050 yuans.

Aujourd’hui, tout le secteur mondial du matériel lié à l’IA s’ajuste à la baisse : Samsung s’effondre de plus de 5 %, SK hynix (海力士) chute de plus de 7 %. En Chine A, le stockage, la communication optique et les pcb ont aussi fortement reculé : Yangke Technology (雅克科技), 佰维存储 (centaine de mémoire), et Shannon Chip 创 (香农芯创) chutent de plus de 8 %.

• D’après les statistiques du Bureau national des statistiques, le PMI manufacturier officiel de la Chine en mars est de 50,4 %, ce qui est supérieur aux attentes du marché. Après avoir évolué pendant deux mois consécutifs sous la barre de 50 %, il est revenu dans la zone d’expansion, indiquant une amélioration de la conjoncture du secteur manufacturier.

• Le 31 du mois, la porte-parole du ministère des Affaires étrangères, Mao Ning, a répondu à des questions lors de la conférence de presse régulière en indiquant qu’après coordination avec les parties concernées, récemment, trois navires chinois ont traversé le détroit d’Hormuz. Nous remercions les parties concernées de l’assistance fournie.

• Tout le week-end, on parlait beaucoup du carbonate de lithium, mais cette semaine, les batteries au lithium connaissent des ajustements continus. Aujourd’hui, le contrat à terme principal sur le carbonate de lithium a plongé d’environ 8 %, et Rongjie Co., Ltd., Yixing Materials et Tibet Mining ont tous chuté de plus de 6 %.

D’une part, l’ajustement des mines de lithium s’explique par la faiblesse de l’ensemble du marché ; d’autre part, il y a aussi l’effet de la rumeur selon laquelle le Zimbabwe reprend l’exportation.

Cependant, à l’étranger, les commandes des systèmes de stockage chez les particuliers (户储) et des voitures ont bien accéléré récemment. Les institutions estiment qu’il existe un potentiel de révision à la hausse de la demande de 150 GWh (ce qui correspond à une révision à la hausse du taux de croissance du secteur de 35 % à 40 %, et on a déjà confirmé qu’au moins 100 GWh sont d’ores et déjà acquis).

• L’annonce de Kweichou Moutai indique qu’à partir du 31 mars 2026, le prix au titre des contrats de vente du vin Kweichou Moutai 53 % vol 500 ml (2026) passera de 1169 yuans par bouteille à 1269 yuans par bouteille, et que le prix de détail dans le système en propre passera de 1499 yuans par bouteille à 1539 yuans par bouteille. Avec la hausse de prix de Moutai et le « découpage » des flux de capitaux de haut en bas, Kweichou Moutai a augmenté de plus de 2 %.

Enfin, jetons un coup d’œil rapide au tableau de bord : au moment de la clôture, l’indice SSE recule de 0,80 %, l’indice ChiNext baisse de 2,70 %, et le volume de transactions augmente légèrement en dépassant 2 000 milliards ; du côté des actions à Hong Kong, l’indice Hang Seng progresse de 0,15 %, tandis que l’indice Hang Seng Tech baisse de 0,86 %.

Avertissement sur les risques :

Le marché boursier comporte des risques ; investissez avec prudence. Cet article ne constitue pas un conseil en investissement ; les lecteurs doivent réfléchir par eux-mêmes.