La prime totale dépasse 7000 milliards de yuans, plusieurs indicateurs clés atteignent de nouveaux sommets. China Life vise une performance « pleine réussite » d’ici 2025.

Se tenant au moment charnière, alors que le « 14e Plan quinquennal » touche à sa fin et que le « 15e Plan quinquennal » démarre, China Life Insurance (Company) Ltd. (ci-après « China Life ») remet une copie de résultats pleine de confiance. Comme l’a déclaré le président de China Life, Cai Xiliang, lors de la conférence de présentation des résultats tenue le 26 mars : « La société a de nouveau réalisé un “plein succès” sur tous les plans — l’échelle, la valeur, la vitesse, la qualité, la structure, l’efficacité et la sécurité. »

Cai Xiliang a indiqué : « Ces résultats montrent non seulement la valeur économique, mais aussi la valeur sociale. » En même temps, il résume cette performance à l’aide de trois « davantage » :

D’abord, assurer un « davantage de chaleur ». En 2025, le nombre de polices d’assurance-vie à long terme valides de China Life atteint 327 millions de polices. Sur l’année, les services fournis dépassent 3 milliards de visites/personnes, les montants d’indemnisation dépassent les 100 milliards de yuans. En assurant la couverture la plus large et des services de qualité, China Life réalise ses engagements de protection et veille au mieux-être de la population au quotidien.

Ensuite, une « davantage de vigueur » en dynamique. En 2025, China Life poursuit une tendance de croissance vigoureuse sur des plateformes élevées et avec des volumes importants. Les taux de croissance du total des primes et de la valeur des nouvelles affaires atteignent tous deux le plus haut niveau sur la même période depuis 2018. La société réalise les meilleurs résultats d’investissement de ces dernières années, avec un niveau de profit atteignant un nouveau sommet, une position de leader sur le marché national qui se renforce continuellement, et de nombreux indicateurs qui entrent déjà dans le segment des industries de niveau mondial de première ligne.

Enfin, une « davantage de résilience ». Tout en accélérant la croissance rapide de ses activités, China Life dispose d’une structure d’activités rationnelle et équilibrée. Les coûts d’exploitation de toutes les voies d’accès s’améliorent de manière notable, l’efficacité de mise en production continue de progresser, posant ainsi des bases solides pour faire face à des situations complexes et assurer un développement long terme stable.

Grâce à un développement équilibré sur plusieurs dimensions — maîtrise de la gestion actif-passif, renforcement des équipes de canaux, bond des rendements des investissements, optimisation de la structure des primes, croissance de la valeur des affaires — China Life ouvre une nouvelle étape de développement de haute qualité, avec une qualité plus élevée, une structure meilleure et une résilience plus forte, avançant progressivement vers une entreprise d’assurance-vie de premier niveau dans un contexte mondial, à la chinoise.

** La base du métier principal reste solide, et l’échelle et la valeur passent en tête sur deux plans**

En 2025, China Life franchit un nouveau cap de développement par bonds, avec un total des primes dépassant 7000 milliards de yuans. À la fin de la période couverte par le rapport, le total des primes s’élève à 7298,87 milliards de yuans, faisant de China Life la première compagnie d’assurance-vie en Chine à franchir la barre des 7000 milliards.

Le rapport de performance montre également que, pendant le « 14e Plan quinquennal », le total des actifs de China Life a franchi successivement trois fois le seuil des 10 000 milliards de yuans, pour atteindre 7,59 billions de yuans fin 2025. La valeur incluse s’établit à 1,47 billion de yuans, restant en tête du secteur. La valeur des affaires nouvelles d’un an atteint 457,52 milliards de yuans, en hausse de 35,7 % d’une année sur l’autre ; le taux de croissance atteint le plus haut niveau sur la même période depuis 2018. La position de leader en échelle et en valeur est continuellement consolidée.

Ces résultats d’un développement par bonds sont dus à l’amélioration progressive de la construction des canaux et du système de produits.

L’année passée, le canal individuel (individuel — “个险”) de China Life a pleinement joué le rôle de canal principal apportant de la contribution en valeur. Le total des primes du canal atteint 5517,9 milliards de yuans, en hausse de 4,3 %. Parmi elles, les primes de reconduction atteignent 4423,9 milliards de yuans, en hausse de 7,9 %. La valeur des affaires d’un an atteint 393 milliards de yuans, en hausse de 25,5 %, et la contribution en valeur atteint 85,9 %.

Les équipes du canal individuel accélèrent la transformation vers une professionnalisation, une spécialisation et une jeunesse. La réforme du système de marketing s’approfondit encore. Les données indiquent qu’à fin 2025, les effectifs commerciaux du canal individuel s’élèvent à 587 000, avec une augmentation nette d’effectifs de 40 % sur un an.

Le canal bancassurance (银保) réalise une augmentation substantielle de l’échelle des primes, contribuant efficacement à la croissance de la performance globale.

En 2025, le total des primes du canal bancassurance atteint 1108,7 milliards de yuans, en hausse de 45,5 %. La valeur des affaires nouvelles d’un an pour la bancassurance et autres canaux s’élève à 64,5 milliards de yuans, en hausse de 169,3 %. Les primes des nouveaux contrats s’établissent à 585,1 milliards de yuans, en hausse de 55,7 %, contribuant pour 25 % aux primes des nouveaux contrats de la société. Les primes de reconduction augmentent de 13,1 % sur un an ; les primes initiales payées par échéance (première année) augmentent de 41 % sur un an. Les ventes de produits à composante de rendement variable augmentent de manière significative.

Dans le canal bancassurance, China Life insiste sur un déploiement global : l’exploitation des agences, les agences produisant des nouveaux contrats et les agences de niveau étoilé affichent toutes deux des croissances à deux chiffres. Dans le même temps, la société se concentre sur la construction professionnalisée : la capacité de production en première année par responsable client progresse de 53,7 % d’une année sur l’autre.

Selon le vice-président de China Life et actuaire en chef, Hou Jin, China Life a réalisé en 2025 une montée en gamme de la synchronisation actif-passif. Cela se traduit principalement par quatre aspects : d’abord, promouvoir simultanément la transformation des activités à rendement variable, augmenter les investissements en instruments de capitaux propres et renforcer la gestion fine des comptes ; ensuite, prendre en compte de manière globale une gestion scientifique de la durée du passif et un réglage flexible de la durée de l’actif, de sorte que l’écart de durée effectif soit inférieur à 1,5 an ; troisième point, faire face activement aux variations des taux d’intérêt du marché, avec l’ajustement dynamique du taux d’intérêt technique des produits et la configuration optimale combinant le choix et le timing pour déployer les actifs à revenu fixe, en synergique pour réduire de plus de 60 points de base le taux de coût de garantie du passif des nouvelles affaires ; quatrième point, rendre la création et la réalisation de valeur plus robuste : renforcer une capacité de création de capital endogène encore plus résiliente.

Portée par la hausse de l’échelle des primes et l’efficacité de la construction professionnalisée, la qualité globale de l’exploitation de China Life s’améliore de manière progressive. La capacité de solvabilité et la position sur le marché mondial se consolident continuellement. Le taux de suffisance du capital de solvabilité global atteint 174,01 %, et le taux de suffisance du capital de solvabilité de base atteint 128,77 %, maintenant en continu un niveau suffisant. La capitalisation boursière totale et les réserves pour l’assurance-vie et l’assurance santé se classent en tête à l’échelle mondiale parmi les compagnies d’assurance-vie.

** L’investissement se déploie à plusieurs points **** et le capital patient fait ses preuves**

À l’heure actuelle, le marché des capitaux se stabilise et s’oriente favorablement. China Life exploite pleinement les avantages des fonds d’assurance en tant que capital de long terme et capital patient, et met activement en œuvre l’entrée des fonds à moyen et long terme sur le marché. À fin 2025, l’échelle des investissements en actions sur le marché ouvert de la société dépasse 1,2 billion de yuans, soit plus de 4500 milliards de yuans de plus que le début de l’année.

En alignant la direction sur les orientations stratégiques nationales, en saisissant les opportunités du marché des capitaux, et en ajustant de manière flexible la répartition des actifs, China Life a réalisé l’un des meilleurs résultats d’investissement des dernières années : le rendement total des investissements s’élève à 3876,94 milliards de yuans, en hausse de 25,8 % ; le taux de rendement total des investissements est de 6,09 %, en hausse de 59 points de base sur un an. L’activité principale et l’activité d’investissement connaissent une croissance bilatérale, entraînant un bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère de 1540,78 milliards de yuans, en forte croissance de 44,1 % sur une base de haut niveau.

En parlant de la ligne stratégique des activités d’investissement de China Life, le vice-président de China Life et secrétaire du conseil d’administration, Liu Hui, la résume comme suit : « La sélection “gagnant-perdant” pour rehausser les rendements, c’est l’investissement en actions ; l’investissement à revenu fixe est la cargaison/“barre de stabilité” des revenus stables ; et l’investissement alternatif est le moteur de croissance pour enrichir les rendements. »

D’après lui, China Life consolide la “barre de stabilité” de la répartition des actifs en renforçant stratégiquement la proportion d’actifs en actions, en accumulant des actifs de très longue durée et de haute qualité relevant du revenu fixe, et en exploitant le fort potentiel des investissements alternatifs dans la profondeur.

En 2025, China Life a augmenté stratégiquement la proportion d’investissements en actions de près de 5 points de pourcentage. La taille des investissements en actions au total dans les actifs atteint 1,2 billion de yuans, avec un positionnement ciblé sur des actions technologiques représentant la nouvelle productivité de qualité en Chine. Sur un cycle plus long, la société augmente la part de l’allocation aux obligations longues : elle a déjà accumulé 3 billions de yuans d’obligations longues, ce qui favorise un appariement raisonnablement bon des durées actif-passif, et compense à l’aide de stratégies de type quasi-revenu fixe les baisses liées aux taux. En construisant un écosystème d’investissements alternatifs couvrant toutes sortes d’actifs et l’ensemble du cycle de vie, l’investissement alternatif dépasse globalement 1 billion de yuans. Tout en faisant face à l’environnement de taux bas, cela ouvre un espace de croissance à long terme en termes de volume et de valeur.

Comme l’a dit Liu Hui : « L’investissement en assurance nécessite de traverser des horizons de 20 ans, 30 ans, voire 50 ans. On ne rivalise pas pour sortir les premiers résultats, mais on rivalise pour courir sans cesse. Les fonds de long terme et le capital patient traverseront les cycles dans ce genre d’eaux calmes, avec une persistance profonde et au long cours. »

Par ailleurs, en tant que représentant typique du capital patient, China Life injecte continuellement du capital patient dans des entreprises de pointe dans le domaine de la science et de la technologie. Les principaux moyens comprennent : l’investissement direct en actions se concentrant sur les actifs clés ; des fonds PE pour couvrir les industries émergentes ; et l’aide à la montée en gamme des industries via des outils innovants, avec un focus sur trois axes majeurs : les opportunités d’investissement dans l’intelligence artificielle et les semi-conducteurs, dans la santé de qualité/santé et biotechnologies, ainsi que dans l’énergie verte et le nouvel infrastructurement (“nouveau “新基建” — new infrastructure”).

« Le plan “15e Plan quinquennal” ouvre un vaste espace stratégique pour l’investissement en actions des fonds d’assurance. Les neuf industries stratégiques émergentes et les six industries futures — représentent la direction centrale de la transition des nouveaux et anciens moteurs de l’économie chinoise, et c’est aussi le lieu d’incubation des futurs actifs clés. Là où se trouvent l’avenir de la Chine, nos fonds de long terme iront là-bas. » a déclaré Liu Hui. « Pendant 2026 et le “15e Plan quinquennal”, China Life continuera à se concentrer sur les déploiements visant à cultiver et développer les industries émergentes et à planifier à l’avance les industries futures, et utilisera des outils diversifiés comme les fonds de type M&A, les fonds S et les fonds PE pour contribuer à renforcer le développement de la nouvelle productivité de qualité. Dans le processus consistant à servir le développement de l’économie chinoise vers un nouvel élan vers le mieux, China Life créera une valeur à long terme durable pour les actionnaires et les clients. »

** Conformément à l’orientation des politiques, écrire un nouveau chapitre de développement**

De « investir dans des choses » à « investir dans des personnes », l’idée de l’assurance connaît une transformation profonde. Cette évolution a également reçu un écho clair au niveau des politiques.

Le 25 mars 2025, le Bureau général du PCC et le Bureau général du Conseil d’État ont publié « Avis sur l’accélération de l’établissement du système d’assurance de soins de longue durée ». L’assurance de soins de longue durée s’ouvre ainsi un vaste espace de développement. Lors de la conférence de présentation des résultats, Hou Jin a déclaré : « Pendant la mise en œuvre et la promotion du système, China Life assumera la responsabilité qui incombe aux entreprises centrales, jouera un rôle de tête de file, participera activement à la promotion du système et s’efforcera de bien servir les besoins du système de protection du bien-être social. »

D’après Hou Jin, depuis 2016, China Life a participé à plus de 70 projets pilotes d’assurance de soins de longue durée, en accumulant une expérience riche et des capacités professionnelles : d’abord, la société possède des capacités de prise en charge sur toute la chaîne, formant un système de gestion opérationnelle de services complets et solide sur le plan professionnel ; ensuite, grâce aux avantages des institutions et des réseaux, elle a constitué des équipes de services professionnels couvrant largement, dotées d’un niveau élevé de qualité et de capacités fortes ; enfin, elle a construit, via l’“attribution de capacités numériques et intelligentes”, un système d’information de gestion de l’assurance de soins de longue durée, et fournit des solutions techniques pour l’ensemble du processus et pour de multiples scénarios d’activités.

Tout en participant en profondeur aux pilotes d’assurance de soins de longue durée, China Life renforce continuellement ses efforts dans le domaine de la santé, afin de soutenir une croissance stable des activités d’assurance santé. En 2025, la société, via un déploiement diversifié d’activités et une fourniture de services plus raffinée, a permis à ses revenus de primes d’assurance santé de dépasser 1200 milliards de yuans, dont l’assurance médicale occupe la position dominante.

Concernant le développement futur des assurances commerciales santé, Hou Jin a précisé quatre directions clés d’effort : d’abord, continuer à enrichir l’offre de produits diversifiés, s’adapter aux besoins de couverture différenciés à l’ensemble du cycle de vie de la population, tout en optimisant simultanément la gestion des risques et en élargissant la couverture ; ensuite, approfondir l’intégration de l’assurance et des services (“险服融合”), intégrer les ressources de gestion de la santé, promouvoir la mise à niveau des fonctions de « assurance + services », et construire un écosystème de gestion de la santé sur l’ensemble du processus ; troisième, tirer parti des avantages de la vente par tous les canaux et du déploiement dans tous les domaines pour améliorer la capacité de toucher les clients avec les produits et réaliser un appariement précis ; quatrième, renforcer l’intégration numérique et intelligente (数智赋能), optimiser l’efficacité opérationnelle, améliorer la qualité des services et fournir des services de protection santé plus “empreints de chaleur” pour la population.

Dans le domaine des services de soins aux personnes âgées et de santé (“康养”), China Life accélère également son déploiement. Le directeur adjoint au président, Zhang Xinyu, indique que, en 2025, la société s’est concentrée sur la construction d’un écosystème “soins aux personnes âgées et santé”, et a continué à enrichir l’offre diversifiée, en créant des services “康养” de caractéristiques China Life. Cela se traduit principalement par deux aspects :

D’abord, « assurance + retraite », en exploitant les avantages de fonds d’assurance de long terme, stables et solides. La société avance activement dans des modes de service comme le CCRC de centre-ville (“CCRC城心养老”) et la retraite résidentielle/voyage (“旅居养老”). Elle a déployé au total 20 projets d’établissements de retraite dans 16 villes, et a lancé le produit de retraite itinérante à domicile (« 随心居 »). La société explore la construction d’un système de services de retraite à domicile et sert activement l’économie des personnes âgées.

Ensuite, « assurance + santé », en intégrant les ressources internes et externes pour construire un système de services de santé couvrant la prévention avant la survenue des problèmes, la gestion pendant la période, et la protection après. En fonction des besoins de santé des clients, la société fournit des services diversifiés allant des bilans de santé à la réhabilitation.

Sur cette base, Hou Jin complète trois volets de travail prioritaires : d’abord, accélérer le développement des activités de protection de la retraite. Pour les personnes âgées et les groupes “備老”/proches de la retraite, fournir des produits financiers de retraite à périodes multiples et à formes multiples, afin de satisfaire les besoins de protection de retraite sur l’ensemble du cycle de vie. Dans le même temps, améliorer le niveau de protection contre les risques des personnes âgées, développer des assurances santé et assurances accidents adaptées aux seniors et accroître la disponibilité et la couverture des assurances ; ensuite, optimiser le système de services de retraite : sur l’App, lancer le mode respectant les seniors (« 尊老模式 »), ouvrir un service téléphonique permettant d’appeler directement « les aînés en un clic » (« 长者一键呼入 »). En agence physique, équiper les guichets d’installations adaptées à l’âge. Fournir un traitement prioritaire et un service avec accompagnement par une personne dédiée. La prochaine étape consiste à optimiser et améliorer de manière exhaustive les services adaptés à l’âge ; troisième, approfondir l’écosystème « assurance + soins aux personnes âgées et santé » : en exploitant les avantages des fonds d’assurance de long terme, solides et stables, promouvoir des investissements de projets de qualité dans des domaines comme les projets “康养”, l’industrie liée aux personnes âgées (“银发产业”), la santé médicale, et les technologies “médecine + soins de nouvelle génération”, avec un effort synergique avec le métier principal.

En regardant vers l’avenir : « En 2026, c’est l’année de démarrage du “15e Plan quinquennal”. Nous avons la confiance et aussi la capacité de continuer à maintenir un rythme de développement stable, sur la base de plusieurs indicateurs atteignant des sommets historiques ; de promouvoir une optimisation continue de la structure des affaires ; d’améliorer encore la capacité de création de valeur ; et de faire passer à un nouveau niveau les aspects qualité, structure et durabilité de la croissance. » a déclaré Cai Xiliang.

Il estime que les cinq années à venir restent une période d’opportunité stratégique en or pour China Life, avec « quatre grandes “récompenses”/avantages » : la retombée de l’environnement économique, la retombée des politiques, la retombée de la demande et la retombée de la technologie.

« Pendant la période du “15e Plan quinquennal”, l’objectif stratégique de China Life est d’accélérer la construction d’une compagnie d’assurance-vie de niveau mondial, à la chinoise. » a déclaré Cai Xiliang. « Pour atteindre cet objectif, nous continuerons à faire des efforts dans trois domaines : d’abord, renforcer la capacité de création de valeur sur de longs cycles, en traversant les cycles ; ensuite, forger des capacités numérisées et intelligentes orientées vers l’avenir ; enfin, renforcer continuellement la capacité de prévention et de contrôle des risques. »

Le président de China Life, Li Mingguang, a ajouté que, dans le futur, la société déploiera des efforts selon cinq axes :推进数智化转型 (promouvoir la transformation numérique et intelligente),推进经营管理模式升级 (promouvoir la mise à niveau du modèle de gestion opérationnelle),推进全渠道协同发展 (promouvoir un développement synergique sur tous les canaux),深度推进客户经营 (promouvoir en profondeur la gestion des clients),推进投资能力建设 (promouvoir la construction de capacités d’investissement). Cela permettra de faire franchir à la société un nouveau palier au service de l’économie et de la société, de consolider davantage la position de tête de file, de maintenir une croissance stable en échelle et en valeur, de bâtir solidement un rempart de développement sûr, et d’avancer plus vite vers une compagnie d’assurance-vie de premier niveau, à la chinoise et au niveau mondial.

Article de/王欣宇 Éditeur/徐楠

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(Éditeur : 王欣宇)

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