Les fonds d'assurance investiront où, comment les entreprises de gestion de la santé organiseront leurs activités... La direction de PICC a répondu

Chaque journaliste de ｜Yuan Yuan    Chaque rédacteur de @E1@｜Yang Jun

Le 27 mars, China PICC a tenu une conférence de présentation des résultats pour l’exercice 2025. La direction de China PICC a répondu aux questions brûlantes suscitées par l’attention du marché.

« 2025 est l’année de clôture du “14e Plan quinquennal” et la première année de mise en œuvre de la stratégie de China PICC “Construire un leader”. Face à un environnement de développement complexe et entrecroisé ainsi qu’à des tâches de réforme du développement lourdes et ardues, le groupe PICC continue d’approfondir les réformes, de faire avancer solidement un développement de haute qualité, et franchit des pas solides sur la voie de la construction d’un groupe d’assurance et de finance de niveau mondial. » a déclaré Ding Xiangqun, président de China PICC, dans son discours sur le site de la conférence.

D’après les données, en 2025, China PICC a réalisé un revenu des primes d’assurance d’origine de 7383,33 milliards de yuans, en hausse de 6,5 % ; des revenus de services d’assurance de 5707,17 milliards de yuans, en hausse de 6,1 % ; et un bénéfice net de 630,33 milliards de yuans, en hausse de 9,0 %.

Le rapport annuel indique qu’en 2025, China PICC a réalisé un bénéfice net de 630,33 milliards de yuans, en hausse de 9,0 % ; un bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère de 466,46 milliards de yuans, en hausse de 8,8 %. À la fin 2025, les actifs totaux de China PICC dépassaient 2 000 milliards de yuans, atteignant 20 276,83 milliards de yuans, soit une hausse de 14,8 % par rapport à la fin de l’exercice précédent ; la taille des actifs d’investissement dépassait 1,90 billion de yuans, soit une hausse de 15,8 % par rapport au début de l’année.

Par secteur, s’agissant de l’assurance non-vie, en 2025, China PICC Property & Casualty a réalisé 5115,94 milliards de yuans de revenus de services d’assurance, en hausse de 5,4 % ; un bénéfice de souscription de 125,35 milliards de yuans, en hausse de 119,4 % d’une année sur l’autre ; un ratio combiné de 97,5 %, en baisse de 1,3 point de pourcentage d’une année sur l’autre ; un ratio de sinistres combinés de 73,9 %, en hausse de 0,9 point de pourcentage d’une année sur l’autre ; un ratio de frais combinés de 23,6 %, en baisse de 2,2 points de pourcentage d’une année sur l’autre ; et un bénéfice net de 403,77 milliards de yuans, en hausse de 25,5 %.

En 2025, China Life Insurance a réalisé 253,37 milliards de yuans de revenus de services d’assurance, en hausse de 13,2 % ; les primes d’assurance d’origine ont augmenté de 18,8 % d’une année sur l’autre, et les primes versées périodiquement ont augmenté de 21,0 % d’une année sur l’autre ; la valeur des affaires nouvelles a atteint 82,29 milliards de yuans, soit une hausse de 64,5 % d’une année sur l’autre selon un périmètre comparable ; et un bénéfice net de 117,74 milliards de yuans.

En 2025, China PICC Health a réalisé 304,33 milliards de yuans de revenus de services d’assurance, en hausse de 11,8 %, et un bénéfice net de 81,82 milliards de yuans, en hausse de 42,8 %. La valeur des affaires nouvelles s’est élevée à 73,87 milliards de yuans, soit une hausse de 22,5 % d’une année sur l’autre selon un périmètre comparable. Il convient de noter qu’en 2025, China PICC Health a obtenu l’approbation pour créer entièrement une filiale de gestion de la santé. D’après la divulgation du rapport annuel, ses activités de gestion de la santé ont généré des revenus de 5,09 milliards de yuans, en hausse de 17,2 %, en fournissant divers services de gestion de la santé à plus de 9,52 millions de clients, le volume total de services étant en hausse de 16,9 % d’une année sur l’autre ; la taille des activités de gestion de la santé et le niveau de service continuent de s’améliorer.

« La création d’une filiale de gestion de la santé constitue un maillon clé de la construction d’un écosystème “grande santé, grande vieillesse” de China PICC, et c’est aussi une mesure clé pour qu’une compagnie d’assurance santé spécialisée réalise le “médecin géré”. » a déclaré le président-directeur général de China PICC Health, Shao Liduo. À l’avenir, China PICC Health s’appuiera sur la société spécialisée de gestion de la santé afin de mieux jouer le rôle double de « protection santé + promotion de la santé », de renforcer le déploiement dans trois grands domaines : le médical, la pharmaceutique et les soins de rééducation, et de promouvoir davantage la transformation de son modèle commercial d’assurance santé, passant d’un modèle traditionnel de remboursement des frais à un modèle de médecin géré.

Sur le plan des investissements, en 2025, China PICC a réalisé un rendement total des investissements de 929,87 milliards de yuans, en hausse de 13,2 % ; un revenu net des investissements de 594,11 milliards de yuans, en hausse de 3,7 % ; le taux de rendement total des investissements était de 5,6 %, soit une baisse de 0,2 point de pourcentage d’une année sur l’autre selon un périmètre retraité ; le taux de rendement net des investissements était de 3,5 %, soit une baisse de 0,2 point de pourcentage d’une année sur l’autre selon un périmètre retraité ; et le taux de rendement total moyen sur 3 ans des investissements était de 4,9 %.

China PICC indique que le secteur des investissements a mis en œuvre intégralement les exigences relatives à l’entrée des fonds à long terme sur le marché, a participé activement aux essais de réforme des investissements à long terme des fonds d’assurance, et a continué d’optimiser la structure des investissements en instruments de droits de second niveau. En s’appuyant sur les activités de titrisation d’actifs comme percée, le groupe a intensifié la transformation et l’innovation dans les investissements alternatifs. En 2025, le volume d’émissions inter-institutions de China PICC a classé en première position parmi les acteurs de l’assurance et de la gestion d’actifs, contribuant à la mise en œuvre de plusieurs premières transactions dans divers secteurs et de projets emblématiques, et réalisant une intégration efficace visant à dynamiser les actifs existants, à optimiser la structure de financement des entreprises, à participer à la construction d’un système à plusieurs niveaux de produits de titrisation des valeurs mobilières et à répondre aux besoins de placement des fonds d’assurance.

« Les fonds d’assurance ont des horizons longs et un volume important ; ils disposent d’une boîte à outils d’investissement riche en stratégies et diversifiée. Ils constituent une source importante de capital patient de long terme. » a déclaré Cai Zhiwei, vice-président de China PICC. En 2026, China PICC appliquera le principe d’« investissement à long terme, investissement axé sur la valeur », se concentrera sur quatre principes : « stabilité, croissance, diversification et innovation », optimisera davantage l’allocation d’actifs et construira des portefeuilles d’investissement à long terme, solides et équilibrés.

En termes de stratégie d’investissement par grandes catégories d’actifs, l’investissement en obligations/produits à revenu fixe est un levier essentiel pour bien réaliser l’adéquation actif-passif et prévenir les risques de taux d’intérêt. En 2026, China PICC ajustera davantage l’allocation différenciée par comptes et la gestion fine, selon les caractéristiques des fonds passifs, distinctes entre l’assurance non-vie et l’assurance-vie. L’investissement en actions est le point clé pour stabiliser et améliorer la performance d’investissement. Le groupe maintiendra une approche « avancer tout en assurant la stabilité », suivra de manière continue la configuration des actions à dividendes élevés (OCI : les variations de juste valeur sont comptabilisées dans les autres produits du résultat global), tout en se concentrant sur les opportunités de croissance incluses dans le plan « 15e-5e ». Il renforcera la recherche sur les secteurs et domaines d’industrie clés, planifiera de manière rationnelle la configuration des actions TPL, et construira un portefeuille d’investissement en actions à long terme, solide en performance, compétitif sur le marché et plus équilibré. S’agissant des investissements alternatifs, en 2025, China PICC a mis la titrisation d’actifs et l’investissement dans des actifs physiques comme points de percée. Le groupe a fait avancer activement la transformation et l’innovation dans les investissements alternatifs. Sur l’ensemble de l’année, le volume d’émissions ABS sur bourse a classé en première position parmi les acteurs de la gestion d’actifs d’assurance. Le groupe a mis en place un modèle d’affaires « trois en un » — émission, gestion et investissement — et a réalisé de manière relativement efficace l’intégration entre la mise en œuvre des exigences de dynamisation des actifs existants par le niveau central et la réponse aux besoins d’allocation de capitaux.

À la question de savoir comment China PICC juge les opportunités et les défis auxquels fait face l’industrie de l’assurance actuellement, Ding Xiangqun a répondu que, dans la situation internationale et nationale actuelle, il y a trois changements profonds : premièrement, la situation internationale devient de plus en plus complexe et changeante, avec davantage de facteurs d’incertitude et difficiles à prévoir ; deuxièmement, la nouvelle révolution technologique, en particulier les opportunités et les défis apportés par l’intelligence artificielle, fait évoluer en profondeur la transformation de l’industrie, et les modes de vie ainsi que les modèles économiques connaissent aussi des changements profonds ; troisièmement, la structure démographique a connu un changement profond : notre pays est déjà entré dans une société de vieillissement en profondeur.

Sur la base de l’analyse et de la compréhension de ces trois aspects majeurs, China PICC, en s’appuyant sur le rôle d’« amortisseur économique de l’assurance » et de « stabilisateur social », se prépare à accueillir et à relever les opportunités et les défis à venir : premièrement, les nouvelles opportunités apportées par la conversion de la motivation de croissance ; deuxièmement, les nouvelles opportunités apportées par le bond du développement industriel ; troisièmement, les nouvelles opportunités apportées par le transfert de l’allocation de la richesse ; quatrièmement, les nouvelles opportunités apportées par les changements de la structure régionale.

Par ailleurs, Ding Xiangqun indique également que l’industrie de l’assurance fait face à certains défis. « Du point de vue du développement sectoriel, l’adaptation est un défi auquel sont confrontées l’offre de produits d’assurance et les besoins en gestion des risques liés à la transformation économique et sociale. Du point de vue des marchés financiers, la persistance des faibles taux d’intérêt sur le long terme, et la hausse potentielle de la volatilité, posent un défi à la gestion actif-passif et à la solidité financière. Du point de vue de l’environnement technologique, l’intelligence artificielle pourrait apporter des défis de type rupturiste à l’assurance traditionnelle. »

Ding Xiangqun a également déclaré que la plupart de ces difficultés et défis sont des problèmes propres au développement en cours et à la transition. Grâce aux efforts, ils peuvent être résolus. China PICC restera fermement confiant dans la certitude de la victoire, agira activement et avec initiative, cherchera la certitude au sein de l’incertitude, et continuera de façonner de nouveaux moteurs et nouveaux avantages pour un développement de haute qualité. On peut dire que les défis constituent aussi une source de dynamisme : l’entreprise fera face aux opportunités et aux défis de front, et les transformera en avantage pour le développement de l’entreprise.

Source de l’image de couverture : Banque médias de @E2@

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