Lorsque le marché boursier américain engloutit la Crypto, veuillez consulter ce « Guide d'initiation et d'approfondissement aux actions américaines »

Crypto entre dans la « période des sages », et les utilisateurs, les médias, les smart money et même les CEX se tournent tous vers un objectif : les actions US.

Rédigé par : Frank, Mtong MSX

Si, lors des quelques cycles précédents, la plus grande angoisse des utilisateurs on-chain était « rater la prochaine énorme hausse », alors en 2026, cette anxiété est en train de doucement prendre une autre forme :

De plus en plus de gens ne s’inquiètent plus de ne pas avoir embarqué sur une nouvelle pièce, mais de découvrir qu’ils restent sur un ancien marché que la smart money est en train d’abandonner.

C’est un changement subtil, mais important.

D’un côté, le mythe du « copycat » Crypto s’est totalement effondré : la liquidité a été diluée puis asséchée au sein de toutes sortes de bulles narratives ; de l’autre, le marché boursier US aspire tout à une vitesse sans précédent : les particuliers y affluent, les médias intensifient leurs reportages, les CEX s’efforcent d’embrasser TradFi à fond, et les KOL et traders familiers commencent eux aussi à discuter plus fréquemment d’indices, d’actions individuelles, du macro et des publications de résultats.

Le présent article vise également à répondre à la question la plus centrale : pourquoi précisément maintenant ?

I. En 2026, les particuliers accélèrent leur fuite du Crypto et se ruent vers les actions US

En 2026, nous assistons peut-être à l’une des divergences les plus étranges de l’histoire du Crypto.

Récemment encore, le market maker Wintermute, conjointement avec JPMorgan, a publié une étude des flux de fonds des particuliers. C’est aussi la première fois que les données des comportements de particuliers dans Crypto et sur les actions US sont présentées systématiquement côte à côte, et le résultat n’est pas surprenant.

Entre le début 2025 et le milieu 2025, les deux courbes évoluaient à peu près au même rythme : la préférence pour le risque augmentait, et les particuliers achetaient des deux côtés en même temps—c’est aussi la logique normale des dernières années. Même s’il y a eu une brève divergence d’environ deux mois à partir d’avril, elle correspond très fortement à l’événement macro du 2 avril, lorsque Trump a annoncé « Day of Liberation » et des droits de douane équivalents.

Bien sûr, à un certain niveau, cela montre aussi que, face à un contexte où un « cygne noir » provoque un repli en synchronisation, les actions US affichent effectivement plus de résilience et de capacité de réparation que les Altcoins.

Mais à partir de la fin 2025, cette synchronisation entre préférences pour le risque s’est complètement découplée ; on peut même dire que c’est l’une des divergences les plus extrêmes récentes. Sur l’image ci-dessous, la valeur Z de la divergence tombe vers -4, atteignant un plus bas sur un an, ce qui signifie que les fonds votent avec leurs pieds, et la destination, ce sont les actions US.

Si l’on élargit la période à partir de 2022, on observe un changement encore plus frappant (la ligne rose correspond à la capitalisation totale des altcoins, et la ligne noire aux entrées de fonds des particuliers sur les actions US). Autrement dit, de 2022 à la fin 2024, les deux évoluaient l’un avec l’autre : les particuliers les traitaient comme la même catégorie d’actifs—risque élevé, forte élasticité, hausse et baisse en même temps.

Mais le décrochage de fin 2024 ressort particulièrement dans l’ensemble du graphique. Après cela, le comportement des particuliers en crypto devient plus court-termiste, plus émotionnel, et manque de structure ; tandis que les fonds entrant sur les actions US non seulement ne reculent pas, mais continuent même de battre de nouveaux records.

Deux marchés, les mêmes particuliers, font des choix radicalement différents.

La dernière image confirme le phénomène sur le plan statistique. Les coefficients de corrélation glissants montrent que, pendant longtemps, les flux de fonds des particuliers entre Crypto et actions US maintenaient une corrélation positive (zone verte, coefficient de corrélation > 0,4). Mais après la ligne de séparation de fin 2024, la relation devient une corrélation négative : les particuliers n’achètent plus en même temps des deux côtés, ils réalisent une allocation en « choix entre deux options ».

Chaque portion rouge signifie qu’une partie des fonds susceptibles de se diriger vers la crypto bifurque vers les actions US. Il s’agit d’une migration structurelle des capitaux, et la tendance continue.

En fait, cette migration ne se produit pas seulement au niveau des capitaux : elle se produit aussi en parallèle au niveau des médias et de l’attention.

Si vous ouvrez maintenant les principaux médias Web3 de l’espace sinophone, vous constaterez que de plus en plus de places dans la page d’accueil sont déjà occupées par des actions US individuelles, des variables macro et des événements du marché traditionnel. En surface, cela ressemble à un ajustement des sujets traités par les médias ; mais plus profondément, il s’agit en fait du résultat du déplacement de l’attention des utilisateurs.

Les médias ne font qu’amplifier une demande qui commence déjà à se former ; ils ne vont jamais, sans raison, mettre leur travail au service d’un marché qui n’intéresse personne.

Autrement dit, le fait même que même les médias « Web3 » commencent à rapporter les actions US plus fréquemment prouve déjà une chose : le cycle émotionnel de Crypto est entré dans une phase suffisamment forte pour pousser les utilisateurs à chercher activement une nouvelle sortie.

II. Pourquoi précisément maintenant ?

Cette question mérite une réponse sérieuse.

L’idée que « les actions US méritent d’être suivies » n’est pas nouvelle. Ce qui est vraiment nouveau, c’est le moment de 2026 : les institutions se desserrent, la réévaluation du rapport coût-efficacité relatif des actifs, et ces deux phénomènes rares se produisent en même temps.

Premièrement, le mur entre Wall Street et le monde on-chain est en train d’être poussé vers l’effondrement de manière volontaire.

Pendant de nombreuses années, pour la majorité des utilisateurs ordinaires, les actions US n’étaient pas sans intérêt : c’était surtout trop compliqué. Après tout, il faut ouvrir un compte, changer de devise, alimenter le compte, attendre la compensation lors de la vente, puis retirer des fonds… Chaque étape n’est pas impossible à accomplir, mais elle est assez fastidieuse pour que, mentalement, la plupart des utilisateurs le considèrent en permanence comme « un autre système ».

Et depuis le début de ce mois, cette situation est en train de changer à un rythme accéléré.

Le 18 mars, la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine a approuvé officiellement, pour le Nasdaq, un programme pilote de trading de titres tokenisés. Cela signifie que votre portefeuille familier, la logique d’opérations on-chain et la voie de règlement via les stablecoins ne servent plus uniquement les actifs natifs Crypto : ils commencent aussi à mener vers des actifs mondiaux d’intérêt central, tels qu’Apple, NVIDIA et Tesla.

Par le passé, les actions US étaient un système que vous deviez traverser activement pour vous adapter. Mais maintenant, pour la première fois, elles commencent à venir vers vous d’une manière plus proche des habitudes des utilisateurs Web3. Peut-être sommes-nous aussi proches d’acheter une action NVIDIA et d’acheter un meme coin que ce que vous imaginez, et il n’en reste peut-être pas beaucoup.

En fin de compte, la tokenisation libère les actions US des trois grandes montagnes que sont l’ouverture de compte, l’approvisionnement en fonds et le retrait de fonds. Elle les transforme en une forme d’actif à laquelle une plus grande partie des utilisateurs peut accéder avec une barrière à l’entrée plus faible : pour ceux qui sont familiers avec les opérations on-chain, il s’agit peut-être simplement d’une nouvelle expérience ; pour ceux qui étaient restés bloqués à l’extérieur jusqu’ici, c’est une véritable libération au sens propre.

Deuxièmement, dans un contexte mondial de resserrement de la liquidité, les capitaux sont en train de redéfinir le prix et le rapport coût-efficacité relatif entre Crypto et actions US.

Les actions US sont, par essence, un marché à double cycle « liquidité—rentabilité ». Quand la liquidité est abondante, la valorisation s’étend ; quand la liquidité se resserre, la valorisation se contracte. Mais contrairement aux actifs Crypto, qui dépendent davantage de la sensation et des narratifs, le soutien principal des actions US provient plus directement des bénéfices des entreprises elles-mêmes. Autrement dit, elles aussi peuvent baisser, et même connaître de profonds retraits en raison de la pression macro ; mais tant que les profits des entreprises, les flux de trésorerie et la logique sectorielle restent présents, le marché finira tôt ou tard par retrouver un ancrage de réparation.

C’est précisément pour cela que les actions US présentent toujours un trait très typique : elles ne baissent pas forcément légèrement, mais elles baissent de façon logique ; et quand elles remontent, elles se réparent souvent plus vite.

Crypto est différent : c’est comme un multiplicateur à levier de la prise de risque. Quand la liquidité abonde, les hausses dépassent de loin la plupart des actifs traditionnels ; lorsque la liquidité se contracte et que la préférence pour le risque diminue, les replis sont généralement aussi plus profonds, plus rapides, et avec moins de fond. Surtout, à mesure que le processus d’institutionnalisation s’approfondit avec les ETF, le Bitcoin devient de plus en plus l’actif central reconnu par les capitaux mainstream, tandis que de nombreux Altcoins perdent progressivement la capacité d’assurer un relais durable après la sortie de la liquidité.

En d’autres termes, l’époque rustique où l’on cherchait des rendements excédentaires grâce à la « rotation des secteurs + hausses généralisées des altcoins » est en train de se terminer plus rapidement. Cette « institutionnalisation » n’a pas rendu les investisseurs particuliers plus faciles à faire de l’argent ; au contraire, elle pousse l’alpha à se concentrer de plus en plus, et les rendements marginaux convergent de plus en plus vers les actifs de tête.

Et cela, précisément, renforce l’attrait des actions US.

Par rapport à la plupart des Altcoins, les actions US offrent une plus grande certitude. Elles ne garantissent pas que vous gagniez de l’argent, mais dans la plupart des cas, vous pouvez expliquer clairement ce que vous avez acheté, pourquoi cela baisse, et sur quelle logique cela monte. Pour les utilisateurs Crypto ayant traversé plusieurs cycles de forte volatilité on-chain, cette « explicabilité » est sans aucun doute l’une des valeurs les plus rares à l’heure actuelle.

III. Apprendre les actions US pour les nouveaux utilisateurs : qu’est-ce qui est vraiment difficile ?

En vous arrêtant ici, votre première réaction pourrait être : « Je voulais vraiment m’en approcher depuis longtemps, mais je n’ai jamais commencé. »

Ce « ne pas commencer » n’est généralement pas dû à un manque d’envie. Après tout, pour la plupart des utilisateurs, le parcours traditionnel pour entrer sur le marché des actions US n’est pas favorable dès le départ : justificatif d’identité à l’étranger ou pour Hong Kong/Macao, justificatif d’adresse, approvisionnement en fonds transfrontalier, règlement T+1/T+2, report des jours fériés, etc. Pris individuellement, ces éléments ne sont pas forcément fatals. Le vrai facteur qui décourage, c’est le coût de friction que crée leur accumulation.

Ainsi, beaucoup de gens ne veulent pas apprendre les actions US, ou plutôt : à chaque fois qu’ils se préparent à commencer, on les renvoie à une idée vague en raison de l’ensemble de ce processus. Voilà pourquoi l’arrivée des actions US on-chain n’est pas seulement « l’ajout d’une option » pour tout le monde ; c’est, pour la première fois, une véritable mise à plat du parcours :

Ouverture de compte à 0 seuil, entrée/sortie directe via des stablecoins, self-custody on-chain, arrivée des fonds 7×24… Pris séparément, ces éléments ne seraient peut-être pas une innovation révolutionnaire ; mais lorsqu’ils sont combinés, ils comblent précisément, les uns après les autres, les blocages qui empêchent la majorité des utilisateurs d’entrer sur le marché des actions US.

Ce n’est pas simplement transporter le monde ancien sur la chaîne ; c’est, d’une manière on-chain, rendre « apprendre les actions US » pour la première fois réellement possible de manière immédiate.

Une fois résolu le problème de « comment y entrer », un autre obstacle apparaît : par où commencer pour apprendre le système de connaissances des actions US ?

En réalité, les utilisateurs Crypto ont un avantage que beaucoup ne réalisent pas : au fil des années à remuer et survivre sur la chaîne, ils ont déjà—sans s’en rendre compte—accompli la partie la plus difficile de l’éducation à l’investissement : comment décider avec des informations incomplètes ; comment gérer l’état d’esprit lié aux positions sur des actifs très volatils ; comment identifier l’écart entre le trading narratif et les fondamentaux.

Ces capacités s’appliquent aussi aux actions US, simplement avec un autre système de vocabulaire :

Diviser la FDV par le revenu annuel du protocole et le ratio P/E demandent la même chose ; le fait de baisser après la publication des annonces et la logique de « Buy the rumor, sell the news » relèvent du même type de jeu ; le fait que la Réserve fédérale assouplisse et fasse monter le BTC, et le fait que les baisses de taux fassent grimper le Nasdaq, c’est de l’argent qui circule dans le même bassin.

Ce qui manque aux gens n’est pas une pensée d’investissement, mais un dictionnaire de traduction écrit dans un langage que vous connaissez déjà.

C’est précisément sur cette base que MSX a conçu pour tout le monde l’activité « Université des actions US » : ce n’est pas un simple cours d’introduction aux actions US ; c’est un parcours systématique qui part de la compréhension du marché des actions US à la base, puis dissèque les concepts clés des actions US. Il couvre un cadre complet, allant des mécanismes fondamentaux des actions US, aux trois grands indices, en passant par la logique des saisons de publication de résultats, jusqu’aux méthodes de valorisation.

Après tout, le mur séparant les utilisateurs ordinaires des actions US est en train d’être abattu, et les actions US entreront dans la vie de davantage de personnes plus vite et plus complètement que ce que n’importe qui n’aurait anticipé.

Ceux qui savent d’abord comment franchir ce mur ont souvent tendance à être les premiers à s’y établir solidement ensuite ; c’est pourquoi, avant qu’il ne s’effondre complètement, mieux vaut rattraper dès maintenant les leçons qu’il faut.

Cela commence maintenant, et ce n’est pas encore trop tard.