【Bulletin de marché】Nouvelle guerre froide technologique : Rapport d'analyse approfondie de la compétitivité en IA entre les États-Unis et la Chine

Ce que nous voulons que vous sachiez :
En mars, le FOMC de la Réserve fédérale maintient le taux d’intérêt directeur dans une fourchette de 3,50 % à 3,75 %, tout en conservant également, sur son graphique en « dots », une trajectoire de baisse de taux de 1 cran en 2026. Et dans un contexte où la situation au Moyen-Orient demeure encore floue, les membres donnent dans leurs prévisions SEP des ajustements légèrement à la hausse concernant l’économie, l’inflation et la productivité. De son côté, M² (M平方) présente des scénarios d’évolution du prix du pétrole, des anticipations d’inflation et des taux !

**Points clés de cet article : **

2. L’économie chinoise quitte l’ère du « cap des 5 » : ce n’est pas un ralentissement de la croissance, mais un pari audacieux sur une montée en gamme structurelle, misant à fond sur la destinée de l’IA.

3. Sous l’étouffement des semi-conducteurs américains, la chaîne d’approvisionnement chinoise contre-attaque dans une bataille de survie ; la chaîne d’approvisionnement mondiale baisse désormais officiellement le « rideau de fer » dans la guerre technologique.

4. Les modèles de grande taille en open source, plus une stratégie de percée côté grand public : les géants des logiciels d’Internet en Chine pourront-ils gagner le marché de l’ère de l’IA ?

5. Physical AI : l’entrée vers un monde physique réel pour l’IA ! Comment devenir la dernière carte maîtresse qui renverse le bras de fer techno entre la Chine et les États-Unis et définit l’avenir de la technologie ?

I. La croissance du PIB renonce au « cap des 5 » ! Du soutien par le volume vers la voie des réformes structurelles

Nous commençons par le début de mars, avec le rapport sur l’action gouvernementale présenté lors des deux sessions de Chine. Nous l’observons de haut en bas pour voir les changements en Chine. Dans ce rapport, nous voyons deux points essentiels : premièrement, l’accent des politiques économiques de la Chine se déplace encore davantage, passant des objectifs globaux passés vers une transformation structurelle plus fine ; le changement le plus évident réside dans le fait que** l’objectif de croissance du PIB passe de 5 % auparavant à une fourchette de 4,5 % à 5 %, marquant pour la première fois depuis 2023 l’abandon de l’objectif de 5 %**.

Un tel ajustement montre que l’objectif de « qualité » de la croissance économique prime désormais sur la « quantité ». Ce principe se reflète aussi dans les politiques budgétaire et monétaire. Du côté budgétaire : la Chine ralentit structurellement la progression des dettes locales et confie davantage de déficit au niveau central ; la structure des dépenses met aussi davantage l’accent sur la subsistance du peuple et la technologie, tout en réduisant la part des investissements en infrastructures. Du côté monétaire : la Chine maintient le ton globalement accommodant, mais par rapport aux outils de volume traditionnels comme les baisses de réserves obligatoires et les baisses de taux, elle met davantage l’accent sur l’usage d’outils monétaires structurels, tels que les achats et ventes de bons du Trésor, afin de réaliser un contrôle précis de la liquidité.

Le deuxième point, sans aucun doute, concerne la technologie,

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                                            La Chine abandonne l’objectif « cap des 5 » : comment le centre des politiques économiques se transforme ?
                                        
                                        

                                            💡Le centre des politiques économiques de la Chine se déplace d’objectifs globaux vers une transformation structurelle, avec une cible de croissance du PIB ajustée à 4,5 % à 5 %. La politique budgétaire ralentit la progression des dettes locales : davantage de déficit est pris en charge par le gouvernement central, tandis que la structure des dépenses privilégie la subsistance du peuple et la technologie. La politique monétaire maintient une orientation accommodante, mais met davantage l’accent sur des outils structurels comme les achats et ventes de bons du Trésor, afin de réaliser un contrôle précis de la liquidité.
                                        

                                    

                                
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                                            Le développement de la « productivité nouvelle de qualité » : comment influence-t-il la transformation de la structure économique ?
                                        
                                        

                                            💡La « productivité nouvelle de qualité », en tant que synonyme de haute technologie et de nouvelles dynamiques, est une clé de la transformation structurelle de l’économie chinoise. Les autorités atténuent l’importance de la croissance globale du PIB et exigent structurellement d’augmenter la part de la technologie, en portant la part de l’économie numérique dans le PIB à 12,5 %. Grâce à la montée en gamme des industries, l’économie peut changer de peau et de fond en comble, afin de répondre à la compétition technologique Chine-États-Unis.
                                        

                                    

                                
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                                            Face à l’étouffement des semi-conducteurs américains : comment la chaîne d’approvisionnement chinoise contre-attaque-t-elle ?
                                        
                                        

                                            💡Face à l’étouffement des semi-conducteurs américains, la chaîne d’approvisionnement chinoise compense le manque de puissance de calcul lié à un semi-conducteur unique grâce à des innovations dans l’architecture d’ingénierie système. Par exemple, dans le cas de Huawei, les armoires de serveurs des centres de données sont remplies d’un grand nombre de puces ; grâce aux technologies de communication, celles-ci sont interconnectées à haut débit, transférant ainsi le front de bataille de l’IA vers la capacité d’intégration de systèmes et la connexion de multiples puces. Cela fournit aux fabricants locaux de CSP des solutions précieuses. Par ailleurs, sur d’autres maillons de la chaîne d’approvisionnement, hors semi-conducteurs, les avantages de coût et de clusters de la « World Factory » chinoise ont été pleinement exploités.
                                        

                                    

                                
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                                            Le déploiement en avance de l’infrastructure électrique en Chine : quel impact sur le développement de l’IA ?
                                        
                                        

                                            💡Le déploiement en avance de l’infrastructure électrique en Chine, comme le projet « East Number West Computing » (东数西算), mobilise des ressources d’électricité verte dans l’Ouest pour fournir un soutien de base puissant aux centres de calcul de l’IA. Cependant, bien que l’avantage en électricité soit énorme, la capacité d’utilisation réelle reste limitée par le goulot d’étranglement de l’approvisionnement en puces, ce qui fait que, à court terme, la capacité à exploiter pleinement l’avantage électrique reste limitée. La croissance de la charge électrique des centres de données américains demeure supérieure à celle de la Chine.
                                        

                                    

                                
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                                            Les géants chinois des logiciels d’Internet : comment percèdent-ils le marché de l’IA via des applications grand public ?
                                        
                                        

                                            💡Les géants des logiciels d’Internet en Chine, comme Alibaba et ByteDance, s’appuient sur des modèles open source offrant un bon rapport qualité-prix et sur l’immense base d’utilisateurs d’Internet pour percer sur le marché via les applications grand public. Par exemple, l’« QWEN AI » d’Alibaba, grâce à des campagnes promotionnelles, intègre profondément l’écosystème logiciel : des centaines de millions d’utilisateurs peuvent ainsi vivre l’expérience d’un achat assisté par l’IA, faisant passer l’IA du stade de chatbot à celui d’agent et de scénarios de consommation réels.
                                        

                                    

                                
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                                            Comment « Physical AI » devient-elle une clé pour inverser le bras de fer techno Chine-États-Unis ?
                                        
                                        

                                            💡Physical AI devient la clé pour inverser le bras de fer techno entre la Chine et les États-Unis ; en Chine, le rythme de l’industrialisation et de la mise en œuvre réglementaire est plus rapide. Par exemple, des véhicules de conduite autonome de niveau L3 ont été approuvés pour des tests sur route : l’approche envers la conduite autonome est plus agressive. Dans le domaine des robots humanoïdes, les fabricants chinois dominent nettement les grandes firmes américaines en part d’expédition ; grâce à une fabrication complète, à une réglementation en avance et à de grandes quantités de données, la Chine parvient à rattraper les États-Unis.
                                        

                                    

                                
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                                            Dans la guerre froide technologique Chine-États-Unis : quelles orientations d’investissement les investisseurs devraient-ils privilégier ?
                                        
                                        

                                            💡Dans la guerre froide technologique Chine-États-Unis, les investisseurs devraient se concentrer sur la puissance de calcul des centres de données (semi-conducteurs), l’électricité (réseaux électriques, stockage d’énergie) et leurs chaînes d’approvisionnement en aval (mémoire/stockage, refroidissement, autres composants). Ces domaines resteront sur le long terme dans la zone de tempête de la compétition Chine-États-Unis. Le fait que les États-Unis puissent surmonter plus facilement le problème du goulot d’étranglement électrique signifie que la Chine doit continuer à pousser l’innovation des modèles, les modèles commerciaux grand public (C-side) et à exploiter les avantages liés aux robots et à la conduite autonome.
                                        

                                    

                                
                                                

                
                
                

                

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