Le Congrès propose de supprimer une échappatoire fiscale largement utilisée pour le Bitcoin et de la réserver aux stablecoins réglementés

Le Congrès a présenté le Digital Asset PARITY Act, un projet de discussion bipartisan présenté par les députés Steven Horsford et Max Miller, qui réécrirait l’article 1091 pour couvrir des « actifs spécifiés ».

La catégorie inclut explicitement les actifs numériques activement négociés et leurs dérivés, et exclut une classe étroite de stablecoins de paiement réglementés de la comptabilisation habituelle des gains ou pertes ordinaires.

Le projet frappe plus fort du côté des mesures de répression que du côté des allègements, et c’est cette asymétrie qui donne à la proposition son tranchant le plus net.

Pendant des années, les traders crypto ont exploité une faille que les investisseurs en actions ne peuvent pas toucher. En vertu du droit actuel, les règles de « wash-sale » s’appliquent aux « actions ou valeurs mobilières », une définition qui exclut les actifs numériques.

Un trader pourrait vendre Bitcoin à perte, le racheter le lendemain, et tout de même réclamer la déduction fiscale, une manœuvre que l’IRS interdit explicitement dans les marchés de capitaux.

Le projet de loi PARITY Act comble cette faille en réécrivant l’article 1091 pour couvrir les actifs numériques activement négociés, les contrats de principal notionnel qui y sont liés, et les dérivés connexes, y compris les options, les contrats à terme (forward), les contrats à terme (futures) et les positions courtes.

La fenêtre familière de remplacement 30 jours avant et après s’applique, et les changements liés aux wash-sale prennent effet lors de l’adoption de la loi.

L’exception pour les stablecoins

De l’autre côté du grand livre, le projet dit que les vendeurs ne reconnaissent aucun gain ni aucune perte sur la vente d’un « Regulated Payment Stablecoin », à condition que la transaction reste dans une fourchette de 0,99 $ à 1,01 $ par unité.

Lorsque l’exception s’applique, le coût d’acquisition (basis) du stablecoin pour le contribuable est réputé être de 1,00 $ par unité pour calculer tout gain ou perte résiduel.

L’exemption ne s’étend pas aux courtiers ou négociants en valeurs mobilières ou en matières premières, et les transactions entre parties liées portent des drapeaux explicites anti-abus, même si ces garde-fous font encore l’objet d’un examen de rédaction technique.

Un stablecoin doit être un stablecoin de paiement selon le cadre GENIUS, un émetteur autorisé doit le délivrer, il doit être indexé uniquement sur le dollar américain, il doit se négocier à moins de 1 % de 1,00 $ pendant au moins 95 % des jours de négociation au cours des 12 mois précédents, et le contribuable doit l’acquérir à moins de 1 % de 1,00 $.

La section relative aux stablecoins prend effet pour les années d’imposition commençant après le 31 décembre 2025, et les notes explicatives du projet indiquent que le Congrès travaille encore sur la question de savoir s’il faut inclure un seuil de 200 $ par transaction et une limite annuelle agrégée dans le texte final.

Cette franchise interne sépare le volet stablecoin du volet wash-sale, faisant en sorte que ce dernier se lit comme une politique que le Congrès a déjà décidée.

L’exemption pour stablecoins reflète la politique que le Congrès veut, le Congrès s’attendant à ce que le Trésor fournisse des règles anti-abus pour des arrangements coordonnés, mais sans encore intégrer ces garde-fous dans le texte « en clair » (black-letter).

La conception de la politique

Le Congrès utilise le code fiscal pour distinguer entre « la crypto comme paiement » et « la crypto comme trading ».

Le marché des stablecoins se situe désormais à environ 316 milliards de dollars, avec un volume de transactions dépassant 34 trillions de dollars l’an dernier, et une analyse Wharton/WEF a conclu qu’environ 99 % de l’activité liée aux stablecoins concerne encore le trading d’actifs numériques plutôt que des paiements.

Le Congrès offre un allègement fiscal au cas d’usage qu’il veut encourager, et inscrit de nouveaux coûts dans celui qu’il veut contraindre.

La règle de wash-sale ne s’applique pas lorsque le contribuable applique une comptabilité mark-to-market à l’actif spécifié, et le projet crée séparément une option mark-to-market pour les dealers et les traders d’actifs numériques.

Le perdant politique, plus précisément, est le contribuable ordinaire qui utilise la crypto au comptant pour de la récolte de pertes fiscales.

Les entreprises de trading sophistiquées peuvent accéder à un cadre d’élections plus propre que celui que prévoit le droit actuel.

L’IRS a finalisé les règles de déclaration pour les courtiers relatives aux ventes d’actifs numériques, exigeant le Formulaire 1099-DA pour les transactions à partir du 1er janvier 2025, avec des copies pour les contribuables fournies par les courtiers d’ici le 17 février 2026.

La plupart des déclarations 2025 ne contiendront pas le coût d’acquisition, laissant aux contribuables le soin de le calculer eux-mêmes. Cela signifie que le Congrès débat d’une réforme anti-abus au moment exact où les détenteurs de crypto de détail subissent pour la première fois une déclaration standardisée.

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La direction de la politique reflète aussi un consensus plus large qui existait déjà avant le projet. Le rapport sur les actifs numériques de la Maison-Blanche de 2025 recommandait d’étendre les règles de wash-sale aux actifs numériques, tout en indiquant explicitement que ces règles ne devraient pas s’appliquer aux stablecoins de paiement.

Le rapport de la Joint Committee on Taxation de 2025 a identifié la faille actuelle des wash-sale et l’absence de toute règle de minimis pour les dépenses courantes en actifs numériques.

Le PARITY Act est le projet du Congrès visant à codifier une séparation que la politique fiscale avait déjà cartographiée.

Où cela aboutit

Dans un scénario optimiste, les législateurs finalisent le langage sur les stablecoins de manière propre, l’alignent étroitement avec les définitions GENIUS, et associent la répression liée aux wash-sale à un seuil clair de 200 $ par transaction, qui rend les petits paiements vraiment exempts de friction.

Dans ce scénario, le code fiscal accélère l’adoption de dollars réglementés on-chain. Les données de Visa montrent que plus de 99 % de l’offre de stablecoins est libellée en dollars, et que des émetteurs de premier plan ont gagné plus de 7 milliards de dollars d’intérêts de réserve.

Si la base projetée d’émetteurs par l’OCC sous GENIUS se complète, l’exemption couvre une part significative du volume de stablecoins en dollars. Les gains crypto obtiennent en même temps une voie de paiement plus propre et un cadre de trading plus équilibré.

Pour le pire scénario, la couverture des wash-sale, short-sale et dérivés survit avec peu d’atténuation, tandis que la section sur les stablecoins cale dans l’examen technique, sans jamais atteindre un texte final propre avant que le calendrier législatif ne se resserre.

L’option mark-to-market profite aux professionnels capables de naviguer dans le cadre des élections, et les investisseurs de détail perdent la faille le plus vite, sans simplification compensatoire côté paiements.

La législation crypto plus large a rencontré un nouvel impasse, avec des banques et des entreprises crypto qui continuent de se battre au sujet de l’économie des stablecoins.

Le PARITY Act, en tant que projet de discussion avec plusieurs sections explicitement signalées comme relevant d’un travail technique en cours, se situe directement dans cette impasse. Les contribuables entrent dans la saison de dépôt 2026 sous de nouvelles obligations de déclaration 1099-DA, le Congrès pointant vers une réforme sans encore l’adopter.

Le Congrès est plus certain de fermer la faille que d’en fixer les contours finaux de l’exemption pour stablecoins.

La réécriture des wash-sale est l’arête la plus dure du projet, car elle est concrète, largement définie et prête à avancer. L’allègement sur les stablecoins est l’arête la plus souple, se présentant comme clairement orienté dans le bon sens, mécaniquement inachevé, et dépendant d’un cadre d’émetteur réglementé que l’OCC construit encore.

La version du projet de loi qui parvient réellement au vote révélera quelle coalition le Congrès a trouvé moins inconfortable à décevoir.

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