Coinbase, Robinhood et Figure Stocks sont à 60 % de leur sommet — Bernstein recommande d'acheter la baisse

En bref

• Bernstein a abaissé ses objectifs de prix sur Coinbase à 330 $, Robinhood à 130 $ et Figure à 67 $, tout en maintenant des notes « Outperform » sur les trois.
• Les volumes spot de Coinbase suivent environ 30 % en dessous des niveaux du T4 2025, Bernstein ayant réduit son estimation de BPA pour 2026 de 44 %.
• Les revenus des marchés de prédiction de Robinhood devraient bondir de 286 % en 2026, compensant en partie la faiblesse du trading de crypto.

Des analystes de Bernstein ont abaissé lundi leurs objectifs de prix pour Coinbase, Robinhood et la société de prêt blockchain Figure Technology Solutions, citant des vents contraires géopolitiques et un sentiment crypto faible.

Mais les analystes ont maintenu des notes « Outperform » pour les trois sociétés, malgré les réductions.

« À notre avis, ces entreprises offrent une exposition à des marchés d’un billion de dollars avec des années de croissance à venir — marchés de prédiction, stablecoins, actifs du monde réel tokenisés, dérivés de crypto et une bêta supplémentaire sur la reprise de la crypto depuis le point bas », ont-ils écrit. « Nous pensons que nous verrons un point bas des actions crypto dans le cadre de résultats faibles du Q1 2025. »

Selon la note, rédigée par l’analyste Gautam Chhugani, les actions se négocient environ 60 % en dessous de leurs sommets de 2025. Bernstein a abaissé son objectif de prix sur Coinbase (COIN) à 330 $ contre 440 $, sur Robinhood (HOOD) à 130 $ contre 160 $, et sur Figure (FIGR) à 67 $ contre 72 $.



Coinbase, qui se négocie actuellement autour de 160 $, est la société des trois avec l’exposition crypto la plus directe. Les volumes spot suivent environ 30 % en dessous des niveaux du T4 2025, et Bernstein a réduit de 44 % son estimation des bénéfices par action pour 2026 à 5,97 $. Néanmoins, la société prévoit un taux de croissance annuel composé des revenus de 26 % jusqu’en 2027, en citant les revenus de stablecoin de la société.

La bourse basée à San Francisco reçoit environ la moitié du revenu USDC de Circle, et a rapidement intensifié son activité de dérivés après son acquisition de Deribit.

Robinhood et Figure auront plus de facilité pour rebondir grâce à leur exposition plus limitée aux prix de la crypto, ont fait valoir les analystes de Bernstein.

« Nous voyons une résilience plus forte, en particulier pour HOOD et FIGR, étant donné des revenus non liés à la reprise de la crypto — Figure est une activité pure de tokenisation de la blockchain. La crypto ne représente qu’environ 20 % des revenus de HOOD », ont-ils écrit.

Les analystes s’attendent à ce que les marchés de prédiction émergent comme un moteur de revenus significatif pour Robinhood en 2026, en projetant environ 586 millions de dollars de contributions — un bond de 286 % d’une année sur l’autre — soutenu par son accord de distribution Kalshi et sa bourse propriétaire Rothera, une coentreprise avec Susquehanna.

Figure, une plateforme pure de tokenisation de la blockchain, a dépassé 1 milliard de dollars de volume mensuel de prêts en mars, a noté Bernstein, et s’étend au-delà de sa ligne principale de crédit immobilier auprès des particuliers vers des prêts automobiles, le prêt aux petites entreprises et des actions tokenisées. La société est devenue publique en septembre, avec une valorisation de 5,3 milliards de dollars.

Robinhood (HOOD) s’est récemment échangé autour de 64 dollars, en baisse d’environ 3 % dans la journée, tandis que FIGR est en baisse de moins de 1 % à moins de 31 dollars par action.

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