La vague « A+H » monte en puissance, CATL prévoit une seconde introduction en bourse à Hong Kong

Le 26 décembre, CATL (300750.SZ) a publié une annonce indiquant que, afin de poursuivre davantage sa stratégie de mondialisation, de bâtir une plateforme de gestion de capitaux à dimension internationale et d’améliorer sa compétitivité globale, la société envisage d’émettre des actions de type actions de sociétés étrangères cotées à l’étranger (H) et de demander leur cotation à la Bourse de Hong Kong (Hong Kong Exchanges and Clearing) au tableau principal.

CATL a révélé que le 26 décembre, la société a tenu sa première réunion du conseil d’administration de la quatrième session et sa première réunion du conseil des superviseurs de la quatrième session, et a examiné et approuvé les propositions relatives à l’émission d’actions H et à la cotation de ces actions à la Hong Kong Exchanges and Clearing Limited.

Les propositions indiquent que le nombre d’actions H à émettre dans le cadre de la présente émission ne dépassera pas 5% du capital social total de la société après l’émission (avant l’exercice du droit d’attribution en cas de surallocation), et que l’on accordera aux coordinateurs globaux un droit d’attribution en cas de surallocation ne dépassant pas 15% du nombre d’actions H de l’émission susmentionnée.

S’agissant des jalons de calendrier pour la cotation à Hong Kong, CATL indique qu’elle tiendra pleinement compte des intérêts des actionnaires existants et de la situation des marchés des capitaux intérieur et à l’étranger, et qu’elle choisira un moment et une fenêtre d’émission appropriés pour mener à bien la présente émission et la cotation, dans la période de validité des décisions de l’assemblée générale des actionnaires (c’est-à-dire 18 mois à compter du jour de l’approbation par l’assemblée générale des actionnaires de la société, ou toute autre période approuvée comme étant prolongée).

Par ailleurs, d’après l’annonce, la présente émission et sa cotation doivent encore être soumises à l’examen de l’assemblée générale des actionnaires, et nécessiteront l’obtention des approbations d’organismes compétents tels que la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières, la Bourse de Hong Kong et la Commission des valeurs mobilières et des contrats à terme de Hong Kong. À ce stade, les détails précis de l’émission n’ont pas encore été définitivement déterminés, et il existe une incertitude majeure quant à la possibilité de faire approuver et enregistrer le dossier sans encombre.

Les dernières données financières montrent qu’au cours des trois premiers trimestres 2024, CATL a réalisé un chiffre d’affaires de 2590,45 milliards de yuans, en baisse de 12,09% sur un an ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires s’est élevé à 360,01 milliards de yuans, en hausse de 15,59% ; et les flux de trésorerie nets provenant des activités opérationnelles se sont établis à 674,44 milliards de yuans, en hausse de 28,09% sur un an.

Il convient également de noter qu’au cours de cette année, l’engouement pour les introductions en bourse de type « A+H » s’est intensifié. Des entreprises phares de divers secteurs, telles que Junda Shares, Chifeng Gold, Weibo Biotech, Jiangbo Long et Henrui Medicine, prévoient de se faire coter à la Bourse de Hong Kong. Des entreprises de premier plan, comme Midea Group, SF Holding et Longpan Technology, ont déjà réussi à entrer sur le marché boursier de Hong Kong.

En synthèse, l’objectif recherché par de nombreuses sociétés cotées en A qui envisagent une cotation « A+H » renvoie principalement à des considérations de développement mondial. Par exemple, pour l’introduction en bourse de SF Holding à Hong Kong (IPO), les fonds levés représentent environ 45% destinés à renforcer la capacité logistique internationale et transfrontalière de la société.

Dans une annonce publiée le 8 juin, Chifeng Gold a déclaré que la cotation à Hong Kong vise à répondre aux besoins du développement des activités de la société, à améliorer davantage son niveau de gouvernance d’entreprise et sa compétitivité centrale, et à promouvoir en profondeur sa stratégie de mondialisation.

Henrui Medicine, leader national du secteur pharmaceutique, a annoncé que le plan de cotation à Hong Kong vise principalement à mettre en œuvre plus avant la stratégie de « double propulsion » fondée sur l’innovation technologique et la mondialisation, afin d’aider davantage au développement de ses activités internationales.

Au-delà des besoins de financement de l’entreprise elle-même, le soutien des politiques publiques pourrait également accroître la volonté des sociétés cotées en A de se faire coter à Hong Kong. Le 19 décembre, la Bourse de Hong Kong a publié un document de consultation portant sur l’optimisation de la tarification du premier appel public à l’épargne et des règles du marché public. Ce document comprend notamment la proposition d’abaisser le seuil minimal du nombre d’actions H que doivent avoir les émetteurs d’actions A+H pour être cotés à Hong Kong.

« En 2025, les introductions en bourse de sociétés A à Hong Kong pourraient connaître un nouvel élan. » Dans une note de recherche, Huachuang Securities indique que l’abaissement du seuil pourrait accroître la volonté des émetteurs potentiels de venir se faire coter à Hong Kong. En outre, en ce qui concerne les besoins propres des entreprises, compte tenu des exigences d’aménagement de leurs activités à l’international, la cotation à Hong Kong attire des capitaux internationalisés et permet d’élargir le champ des activités.

Édition / Li Lu