Directement à la conférence sur les résultats de PICC : se concentrer davantage sur l'activité principale et développer de manière différenciée

Demandez à l’IA · Comment la China PICC peut-elle répondre à la concurrence du secteur grâce à un développement par décalage ?

Journaliste de China Business News (21世纪经济报道) Lin Hanyao

En 2025, le chiffre d’affaires de primes brutes de l’assurance initiale de China PICC s’est élevé à 7383,33 milliards de yuans, en hausse de 6,5 %, tandis que les revenus des services d’assurance ont atteint 5707,17 milliards de yuans, en hausse de 6,1 %. Le bénéfice net s’est établi à 630,33 milliards de yuans, en hausse de 9,0 %. L’actif total a atteint 20276,83 milliards de yuans, en hausse de 14,8 % ; les capitaux propres attribuables aux actionnaires s’élèvent à 3089,91 milliards de yuans, en hausse de 15,0 %. Le total des revenus des investissements s’est monté à 923,23 milliards de yuans, en hausse de 12,4 %.

Lors de la conférence de publication des résultats de la China PICC pour l’exercice 2025, le président de la China PICC Ding Xiangqun et d’autres cadres dirigeants ont procédé à un décryptage détaillé des données financières, tout en présentant des perspectives pour la stratégie à venir.

Ding Xiangqun a indiqué que cette année est une année de démarrage pour le « 15e plan quinquennal (quinquennat) », et que la China PICC se concentrera davantage sur son activité principale et sur un développement par décalage, en jouant concrètement le rôle de « pierre angulaire » de l’activité d’assurance dommages, en créant le rôle de « nouvel moteur » de l’activité d’assurance vie et en renforçant le rôle de « moteur » de la ligne d’investissement, en activant le rôle de « catalyseur » de la ligne technologique, afin de construire une configuration de développement par paliers où l’activité principale est plus clairement identifiée, l’implantation est plus optimisée et la structure est plus équilibrée.

Le ratio combiné des assurances non-vie devrait baisser en glissement annuel

En ce qui concerne les indicateurs globaux d’exploitation, en 2025, China PICC a réalisé un chiffre d’affaires de primes brutes d’assurance initiale de 7383,33 milliards de yuans, en hausse de 6,5 %. Le total de ses actifs du groupe a franchi de manière historique le seuil des 2 000 milliards de yuans, pour atteindre 20276,83 milliards de yuans, en hausse de 14,8 %.

Dans la carte des activités de China PICC, l’activité d’assurance dommages joue toujours le rôle de base, tandis que le segment de l’assurance vie est positionné comme un moteur de croissance futur.

En 2025, les primes brutes d’assurance initiale de la China PICC Property and Casualty Insurance (PICCA P&C) ont atteint 5557,77 milliards de yuans, en hausse de 3,3 % ; son ratio combiné a enregistré 97,6 %, le meilleur niveau des dernières années, et a permis de dégager un bénéfice technique d’assurance de 124 milliards de yuans, en hausse de 75,6 %.

Concernant les tendances de rentabilité des assurances auto et non-auto, fortement suivies par le marché, Zhang Daoming, commissaire du PCC de China PICC et secrétaire du comité du PCC de la PICCA P&C, a formulé des prévisions lors de la conférence.

S’agissant des assurances non-auto, Zhang Daoming a indiqué que, depuis de nombreuses années, les assurances non-auto du secteur sont structurellement déficitaires et que les problèmes de compétition « en surchauffe » dans certains segments sont particulièrement marqués. À mesure que la supervision lance le travail de « gouvernance intégrée » des assurances non-auto, la PICCA P&C met en œuvre à partir du 1er novembre 2025 l’émission de polices non-auto au prix convenu (« facturer selon le tarif/collecter les primes au prix »), et les effets de la maîtrise des primes à recevoir ont été significatifs, avec une forte baisse du taux de primes à recevoir pour les assurances non-auto.

Zhang Daoming estime qu’en 2026, les effets de la « gouvernance intégrée » des assurances non-auto se reflèteront en premier lieu dans le ratio de frais combinés des polices de compte d’entreprise (entreprises/financières), des assurances employeurs et des assurances responsabilité sécurité (安责险). On anticipe une baisse d’au moins 2 points de pourcentage en glissement annuel du ratio de frais combinés pour ces produits ; sous réserve que les autres facteurs d’influence restent à peu près stables, le ratio combiné des assurances non-auto de la PICCA P&C devrait diminuer en glissement annuel, permettant d’atteindre une rentabilité technique à l’assurance.

Sur le point douloureux des assurances auto pour véhicules à énergies nouvelles, Zhang Daoming a reconnu que trois grands défis se posent actuellement : premièrement, le taux de sinistralité des véhicules à énergies nouvelles est nettement supérieur à celui des véhicules à carburant ; deuxièmement, le manque de canaux de réparation socialisés entraîne des coûts de réparation relativement élevés ; troisièmement, la part des dossiers de blessures corporelles et les standards d’indemnisation affichent tous deux une tendance à la hausse.

Mais il a souligné en même temps les facteurs positifs que le secteur commence à manifester : sous l’effet de multiples facteurs, comme l’augmentation de la part des véhicules d’occasion et l’amélioration des habitudes de conduite, le taux de sinistralité des véhicules à énergies nouvelles a déjà commencé à baisser ; conformément aux exigences nationales imposant l’équipement obligatoire de systèmes de freinage d’urgence automatique AEB, le risque d’indemnisation des camions utilitaires à énergies nouvelles sera amélioré ; la préparation d’un système de classification du risque pour les modèles d’énergies nouvelles en Chine poussera également les entreprises à accroître la sécurité des modèles et l’économie des réparations.

Sur cette base, Zhang Daoming prévoit que le ratio combiné des assurances auto à énergies nouvelles s’améliorera encore davantage en 2026, et que le niveau de rentabilité augmentera également.

Continuer de se concentrer sur la constitution d’un portefeuille d’actions à fort dividende (OCI)

Dans un contexte macroéconomique de baisse du niveau central des taux et où le rendement des obligations d’État à 10 ans est tombé à 1,85 %, les opérations d’investissement des fonds d’assurance font face à des épreuves sévères.

Mais en 2025, China PICC a réalisé un total de revenus des investissements de 923,23 milliards de yuans, en hausse de 12,4 % ; le taux total de rendement des investissements est de 5,7 % ; le revenu net des investissements s’est établi à 587,47 milliards de yuans, en hausse de 2,5 %, et le taux de revenu net des investissements est de 3,6 %.

Au 31 décembre 2025, l’échelle des actifs d’investissement de China PICC atteignait 19016,34 milliards de yuans, en hausse de 15,8 % par rapport au début de l’année.

Face à l’environnement de taux faibles, le vice-président de China PICC, Cai Zhiwei, a présenté en détail, lors de la conférence, la stratégie de réponse de China PICC.

Cai Zhiwei a indiqué que China PICC répondra activement sur trois plans : d’abord, renforcer la gestion proactive des investissements à revenu fixe, accroître la part des obligations à longue durée dans l’allocation, et en réduisant l’écart de durée, obtenir un revenu stable de coupons pour renforcer la contribution de revenus des actifs à revenu fixe ; ensuite, augmenter la contribution des actions à fort dividende dans le revenu net des investissements, renforcer davantage l’orientation « investissements de long terme » des investissements en actions, et saisir les opportunités d’investissement de long terme dans des actifs de qualité alignés sur les orientations stratégiques de l’État ; enfin, promouvoir la transformation des investissements alternatifs, en mettant l’accent sur le fait de stabiliser les créances, de renforcer le capital-actions, d’optimiser les actifs corporels, et d’exploiter activement des opportunités d’investissement d’actifs alternatifs offrant des retours de trésorerie stables.

En regardant vers 2026, Cai Zhiwei a déclaré que China PICC adhérera aux principes d’investissement à long terme et d’investissement axé sur la valeur, que l’investissement à revenu fixe met l’accent sur une allocation différenciée par sous-comptes, et que l’investissement en actions suivra continuellement la constitution d’un portefeuille d’actions à fort dividende (OCI). Par ailleurs, China PICC se concentrera sur les opportunités de croissance contenues dans le plan « 15e plan quinquennal ».

Concernant les perspectives pour les trois prochaines années, Cai Zhiwei a déclaré qu’elles consisteront à continuer d’optimiser l’allocation d’actifs, en affinant les investissements dans les actifs à revenu fixe et en améliorant sans cesse l’allocation et la stratégie d’investissement des actifs en actions, tout en faisant progresser de manière constante le développement de nouvelles activités alternatives telles que la titrisation d’actifs et l’investissement dans des actifs corporels, afin de garantir par de multiples mesures et de manière coordonnée un maintien relativement stable du revenu net des investissements.

Se concentrer davantage sur l’activité principale et développer par décalage

L’année 2026 est l’année de démarrage du « 15e plan quinquennal ». Lors de la conférence, Ding Xiangqun a exposé le cadre stratégique de la China PICC pour les cinq années à venir.

Ding Xiangqun a précisé que « China PICC se concentrera davantage sur l’activité principale et développera par décalage, jouera concrètement le rôle de “pierre angulaire” de la ligne d’assurance dommages, créera le rôle de “nouveau moteur” de la ligne d’assurance vie, renforcera le rôle de “moteur” de la ligne d’investissement et activera le rôle de “accélérateur” de la ligne technologique ».

Dans les voies concrètes, Ding Xiangqun a indiqué que China PICC s’adaptera davantage à la tendance de mise à niveau de la structure économique, et visera deux orientations majeures : la mise à niveau de la consommation côté demande et la nouvelle productivité de qualité côté offre. Elle entend créer une nouvelle courbe de développement pour l’assurance dommages, et accélérer la construction de PICCA P&C en une entreprise mondiale de premier plan en assurance dommages, offrant une garantie solide, une force financière robuste, une structure raisonnable et une capacité de compétitivité internationale.

Mettre davantage l’accent sur la prise en charge de l’évolution de la structure du patrimoine des résidents, et donner pleinement jeu aux avantages comparatifs de l’assurance en matière de protection familiale et de transmission de patrimoine, afin d’accélérer la transformation de PICC Life en une entreprise d’assurance vie de première classe, axée sur une croissance de valeur, des équipes rigoureuses, des services à la pointe et une forte capacité d’accumulation d’actifs ; pour guider et promouvoir une intégration du développement de l’assurance santé et de la gestion de la santé, renforcer la construction des capacités professionnelles, et accélérer la construction de PICC Health en une entreprise d’assurance santé de première classe où le rôle des fonctions est efficacement mis en œuvre, où l’avantage en gestion et traitement médicaux est particulièrement saillant et où la qualité et le volume se classent parmi les premiers.

Accroître davantage le rôle des « capitaux patients » propres à l’assurance, renforcer les capacités d’investissement proactif et de rendement absolu, élargir la gestion d’actifs des trois parties, et améliorer la capacité de création de valeur au niveau de la ligne d’investissement, afin de réaliser un équilibre dynamique actif-passif à un niveau plus élevé.

Promouvoir de manière plus active et prudente l’internationalisation : s’appuyer sur une préparation à la résilience pour explorer l’internationalisation, et, à partir des besoins de services globaux à l’étranger, explorer des modes de fourniture de services internationalisés. Saisir davantage les opportunités du développement de l’intelligence artificielle, approfondir la réforme du système technologique et la construction numérique, accélérer la libération de la productivité technologique et s’emparer de la hauteur dominante de la transformation numérique et intelligente.

En perspective sur 2026, le président de China PICC Zhao Peng a défini des objectifs opérationnels précis : en termes de croissance raisonnable en volume, veiller à ce que la croissance des primes soit en adéquation avec la tendance de la croissance du PIB ; en termes d’amélioration effective de la qualité, continuer d’optimiser la structure des activités, renforcer la gestion actif-passif, promouvoir la réduction des coûts et l’amélioration de l’efficacité, assurer que la rentabilité reste à un bon niveau. Les indicateurs clés de performance de qualité et d’efficacité, tels que le ratio combiné de l’assurance dommages, le taux de croissance de la nouvelle valeur des affaires d’assurance vie et le taux de rendement des investissements, resteront continuellement à des niveaux de pointe du secteur.