Débutant en gestion financière | « HALO » devient populaire, quels actifs faut-il surveiller de près ?

Depuis le début de l’année, une stratégie de trading appelée « HALO », partie des marchés américains, s’est propagée aux marchés de Hong Kong et de la Chine A. Qu’est-ce que « HALO » exactement ? Quel est le raisonnement sous-jacent ? Dans le cadre du vaste plan des « quinze-cinq » (« 15e-5e », 2026-2030), quels sont les actifs clés sur lesquels nous devrions tout particulièrement nous concentrer ?

● Qu’est-ce que « HALO » ?

« HALO » est l’abréviation de « Heavy Assets, Low Obsolescence », qui se traduit littéralement par « Actifs lourds, faible taux d’obsolescence ». À une époque où l’innovation liée à l’intelligence artificielle évolue à grande vitesse et où les modèles de plateformes d’actifs légers se multiplient, le succès soudain de ce concept semble contre-intuitif ; en réalité, après le tumulte, le marché nourrit une aspiration profonde à la certitude et aux barrières tangibles.

En termes simples, les actifs « HALO » désignent des actifs qui présentent des barrières rigides avec une forme physique, et dont la valeur centrale est difficile à contester, à supplanter ou à remplacer par des algorithmes ou des technologies numériques. Lorsque les grands modèles d’IA ont besoin d’un soutien massif en électricité, et que les centres de données exigent des infrastructures stables, ces actifs « lourds » deviennent au contraire les indispensables « pelles qui vendent » de l’ère IA. Ainsi, l’idée centrale des actifs « HALO » est la suivante : embrasser ces actifs de certitude qu’il est difficile de construire rapidement, que la technologie ne peut pas facilement remplacer, et dont la vie comme les industries dépendent.

● Les élèves modèles des actifs « HALO » — l’électricité

S’il faut trouver un secteur qui illustre le mieux l’essence de « HALO », l’électricité est sans aucun doute l’« élève modèle » par excellence.

** Du côté de la demande, l’essor de la puissance de calcul des grands modèles IA est en train de remodeler la structure énergétique mondiale.** L’électricité nécessaire à l’entraînement d’un grand modèle IA correspond à la consommation d’un an de centaines de foyers ; et l’exploitation continue dans la phase d’inférence pose encore davantage de défis, sans précédent, à la stabilité du réseau électrique. L’« anxiété électrique » n’est plus une notion lointaine : c’est une réalité en train de se produire. Elle contraint le réseau à faire l’objet d’un déploiement complet et d’une mise à niveau intelligente, et la valeur stratégique des infrastructures électriques a été redécouverte.

** Du côté de l’offre, le plan « quinze-cinq » injecte une forte impulsion politique dans le secteur de l’électricité.** Le State Grid Corporation of China a clairement annoncé que, pour 2026-2030, l’investissement en immobilisations devrait atteindre 4 000 milliards de yuans, soit une hausse de 40 % par rapport à la période du « quatorze-cinq » ; on la qualifie de « plus grande ampleur d’investissement dans l’électricité de l’histoire nationale ». Derrière ce chiffre, il y a un changement de positionnement : en tant que « socle d’infrastructure numérique » à l’ère de l’IA, le réseau électrique n’est plus seulement un service public traditionnel, mais un actif stratégique portant la sécurité énergétique nationale et la transition du secteur numérique.

** Le soutien au niveau des politiques publiques est également très dense.** Depuis 2022, plusieurs ministères et commissions ont publié conjointement ou séparément des documents majeurs tels que 《Plan d’action pour accélérer l’innovation verte et à faibles émissions dans l’équipement électrique》 et 《Blue book sur le développement des systèmes électriques nouvelle génération》, qui se concentrent sur des domaines clés tels que l’innovation technologique des équipements électriques, le développement vert, la transformation numérique, la stabilité du système et l’absorption des énergies nouvelles. En janvier 2026, le State Grid a en outre précisé les orientations clés pour la période « quinze-cinq » : accélérer la construction d’un nouveau réseau électrique fondé sur le réseau de transport (maillage principal) et le réseau de distribution, en tant que base importante, en faisant du micro-réseau intelligent un complément utile ; déployer pleinement la transition verte ; renforcer la capacité de contribution de la technologie.

L’entraînement par la conception de haut niveau, la libération des dividendes de politique publique et la transformation des capacités d’investissement — l’addition de trois logiques : l’industrie de l’électricité entre dans une nouvelle réévaluation de la valeur à la fois forte en certitude et durable dans le temps.

● Comment planifier efficacement ? Se concentrer sur l’indice des services publics électriques CSI All Share Electric Power Utilities

Pour les investisseurs particuliers, comment saisir efficacement les opportunités d’investissement des actifs électriques « HALO » ? L’investissement indiciel est peut-être la solution la plus optimale ; par exemple, l’indice CSI All Share Electric Power Utilities fournit aux investisseurs un accès pratique « en un clic » pour allouer à l’ensemble de la chaîne industrielle de l’électricité. Ses avantages se reflètent principalement dans les quatre dimensions suivantes :

** « Polyvalent » en électricité : un paquet en un clic**

L’indice se compose de valeurs du secteur des services publics d’électricité, et peut refléter de manière exhaustive la performance globale du secteur. Au 5 mars 2026, le poids du secteur des services publics atteint 95,05 %, tandis que la part du secteur du charbon est de 4,31 %. Ce qui mérite surtout l’attention, c’est sa structure détaillée : les poids de la production d’électricité thermique, de la production d’électricité hydroélectrique et de la production d’électricité éolienne sont respectivement de 33,74 %, 19,61 % et 14,17 %. Cette structure permet aux investisseurs de bénéficier à la fois des dividendes de rattrapage de valorisation du thermique traditionnel dans la garantie de l’approvisionnement énergétique, tout en captant le potentiel à long terme des énergies nouvelles en croissance comme l’éolien et l’hydraulique (source des données : Institut de recherche de Tianfeng Securities 《Résonance mondiale de la pénurie et essor des transactions « HALO » : réévaluation du nouveau système électrique » ; période statistique jusqu’au 2026.03.05.).

** Des leaders réunis : rassemble les forces du secteur**

Les actions composant l’indice ont globalement un style plutôt « grande capitalisation ». Parmi les dix premiers titres en termes de pondération figurent les leaders de l’industrie dans différents domaines ; leur poids total s’élève à 48,38 %, la concentration des pondérations est modérée, et la capitalisation boursière totale moyenne est de 1666,45 milliards de yuans. Ces entreprises leaders disposent de douves profondes et d’une forte capacité à résister aux risques, ce qui en fait la meilleure représentation de l’attribut « actifs lourds » de la stratégie « HALO » (source des données : Institut de recherche de Tianfeng Securities 《Résonance mondiale de la pénurie et essor des transactions « HALO » : réévaluation du nouveau système électrique » ; période statistique jusqu’au 2026.03.05。).

** Une qualité bénéficiaire solide, une résilience opérationnelle marquée**

Même si les revenus d’exploitation de l’indice, soumis aux fluctuations cycliques, ralentissent légèrement, l’échelle opérationnelle globale demeure néanmoins à un niveau élevé, reflétant les caractéristiques défensives des services publics et la résilience opérationnelle ; au cumul, les revenus d’exploitation atteignent 12866,31 milliards de yuans au 3e trimestre 2025 (2025Q3). Ce qui mérite encore plus d’attention, c’est la capacité de redressement de la rentabilité : après une baisse temporaire au 2e trimestre 2025 (2025T2), le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère se stabilise rapidement et revient à une trajectoire de croissance positive au 3e trimestre 2025 (2025Q3). Le taux de croissance annuel repasse en positif à 0,96 %, et le bénéfice net cumulé attribuable atteint 1601,86 milliards de yuans. Dans un environnement de marché complexe, l’indice conserve une qualité de bénéfices solide et un profil de redressement stable : c’est précisément l’expression vivante des caractéristiques de « faible dépréciation » des actifs « HALO » (source des données : Institut de recherche de Tianfeng Securities 《Résonance mondiale de la pénurie et essor des transactions « HALO » : réévaluation du nouveau système électrique » ; période statistique jusqu’au 2026.03.05。).

** Une trajectoire historique stable, une forte capacité de contrôle du risque**

En prenant 2023-01-01 à 2026-03-05 comme période d’échantillonnage, le rendement (variation) sur la période de l’indice CSI All Share Electric Power Utilities se situe à 22,67 %, avec un rendement annuel annualisé moyen de 8,28 %, une volatilité annualisée de 7,50 %, un ratio de Sharpe de 0,23 et un maximum de perte de 16,92 %. Par rapport aux indices à large base tels que le CSI 300, le CSI 500 et le CSI 1000, la volatilité annualisée et le maximum de perte de l’indice CSI All Share Electric Power Utilities sont nettement plus faibles, ce qui témoigne d’une meilleure capacité de gestion des risques et d’une plus grande stabilité (source des données : Institut de recherche de Tianfeng Securities 《Résonance mondiale de la pénurie et essor des transactions « HALO » : réévaluation du nouveau système électrique » ; période statistique jusqu’au 2026.03.05, la durée de fonctionnement du marché boursier chinois étant relativement courte ; les données passées ne représentent pas toutes les phases du marché, ni ne préjugent des performances futures des fonds concernés).

** Code du fonds d’indice de la « China Asset Management » pour l’indice CSI All Share Electric Power Utilities : Catégorie A 026701, Catégorie C 026702. À partir du 16 mars, lancement officiel !**