Courtiers interprétation : Où se trouve la résilience des actions A dans une perspective mondiale ?

【Report financier consolidé de Global Times】 Récemment, sous l’effet d’une perturbation géopolitiqe externe répétée, le marché A boursier a connu d’importantes fluctuations au cours de la semaine. Les principaux indices ont poursuivi la tendance à la correction, mais, par rapport aux baisses précédentes, on observe un signe de rétrécissement de l’ampleur des chutes.

Une étude publiée récemment par la Galaxy Securities estime que l’évolution de la situation de conflit géopolitique reste largement incertaine et que l’impact négatif sur les actifs financiers mondiaux ne devrait pas, à court terme, s’atténuer. Tant que la trajectoire du conflit n’est pas encore clairement établie, et en plus du contexte de resserrement marginal de la liquidité mondiale lié à la hausse des anticipations d’inflation, les marchés d’actions mondiaux devraient très probablement conserver des caractéristiques de fonctionnement à forte volatilité. Le marché A pourrait donc principalement se traduire par une phase d’assimilation des chocs par la consolidation.

Mais la Galaxy Securities a également avancé que, dans un contexte d’incertitude extérieure, les avantages de certitude domestiques ressortent davantage, apportant un soutien solide à la résilience du marché A. À l’année de lancement du « 15e plan quinquennal », les mesures de réforme sont mises en œuvre de manière progressive ; la protection des politiques pour assurer un développement stable et sain du marché des capitaux, ainsi que la convergence de la participation des fonds à long terme, ont déjà commencé à se renforcer. L’amélioration de l’offre de capitaux à moyen et long terme présente une part de certitude.

En particulier, l’incertitude s’estompe au profit d’une certitude marquée dans les avantages de la fabrication domestique. Grâce à un système complet de chaîne industrielle et à des avantages compétitifs continuellement mis à niveau, des bases intrinsèques se construisent pour faire face aux fluctuations extérieures. La Galaxy Securities estime que des axes clairs se dessinent : la sécurité énergétique, l’autonomie et la maîtrise, ainsi que la montée en gamme de l’industrie. Ces éléments présentent des attributs défensifs plus forts et un meilleur rapport coût-efficacité pour les investissements ; à mesure que la publication concentrée des résultats des rapports annuels et des rapports du premier trimestre s’accélère, les secteurs dont la certitude sur les performances est élevée et dont la conjoncture s’améliore de façon continue deviendront la direction centrale vers laquelle les capitaux se concentreront.

S’agissant plus précisément des orientations d’investissement, la Galaxy Securities recommande de s’intéresser à trois domaines : d’une part, l’effet de l’évolution du conflit géopolitique sur la demande énergétique et la demande de substitution en hausse, qui devrait soutenir des secteurs tels que le charbon, la chimie du charbon, les nouvelles énergies, les ports et l’armement maritime, ainsi que le pétrole et le gaz ; d’autre part, des actifs défensifs tels que la finance (banques), les services publics et le transport ; enfin, la logique fondée sur l’innovation technologique, l’autonomie et la maîtrise, et la certitude des tendances industrielles. Sur le moyen et le long terme, l’optimisme reste centré sur une double ligne directrice : la dynamique portée par l’industrie dans le secteur technologique, et les signaux de hausse des prix dans le secteur cyclique.