Pacific : Attribution d'une note d'achat à Huaxun Technology

Feng Sunyuan, Zhang Shijie, Li Juehan de Pacific Securities Co., Ltd. ont récemment mené des recherches sur Huaqin Technology et publié un rapport de recherche intitulé « Les résultats sont remarquables pour la stratégie de plateforme de produits intelligents 3+N+3, double croissance des revenus et des bénéfices », et ont attribué à Huaqin Technology une recommandation d’achat.

Huaqin Technology (603296)

Événement : la société a publié son rapport annuel 25 ans. En 25 ans, elle a réalisé un chiffre d’affaires total d’exploitation de 1714,37 milliards de yuans, soit une hausse de 56,02 % ; elle prévoit de réaliser un bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère de 40,54 milliards de yuans, soit une hausse de 38,55 % ; elle prévoit de réaliser un bénéfice net attribuable à la société mère après retrait des éléments non récurrents de 32,44 milliards de yuans, soit une hausse de 38,30 %.

Les résultats sont remarquables pour la stratégie de plateforme de produits intelligents 3+N+3, double croissance des revenus et des bénéfices. Par catégorie, sur 25 ans, les revenus du segment terminaux mobiles ont atteint 802,10 milliards de yuans, soit une hausse de 57,17 % ; les revenus des activités calcul et centres de données ont atteint 754,75 milliards de yuans, soit une hausse de 51,93 % ; les revenus de l’activité AIoT ont atteint 78,85 milliards de yuans, soit une hausse de 68,75 %, les revenus de l’activité innovante ont atteint 34,84 milliards de yuans, soit une hausse de 121,00 %, et la stratégie de plateforme de produits intelligents « 3+N+3 » de la société obtient des résultats remarquables, avec une forte croissance à la fois des revenus et des bénéfices.

Forte croissance dans les centres de données, lancement préalable de catégories au-dessus des nœuds. L’activité des centres de données de la société a enregistré une croissance proche du double de son chiffre d’affaires sur 25 ans ; les volumes d’expédition de tous les types de produits ont également atteint une croissance rapide, et les parts de marché auprès des principaux clients ont continué de progresser. La société a déjà mis en place un portefeuille de produits complet de bout en bout, tels que des serveurs d’IA, des serveurs généralistes, des commutateurs et des serveurs de stockage. Elle lance au préalable des catégories au-dessus des nœuds ; les clients CSP et industriels fonctionnent comme deux moteurs à double roue, avec une position de fournisseur principal chez les principaux clients CSP, tout en développant en continu les clients des secteurs et des marchés de canaux.

L’activité robotique construit une deuxième courbe de croissance. Pour répondre aux besoins des scénarios de fabrication industrielle, la société dispose de scénarios et de données de fabrication très riches. Elle développe actuellement des robots à roues adaptés à la fabrication flexible. En 25 ans, elle a achevé la mise au point de sa première génération de robots bipèdes auto-développés, et planifie également la deuxième génération de robots bipèdes. Pour les composants clés, elle a adopté la solution de plateforme Thor la plus récente de Nvidia pour la recherche et le développement. Dans le domaine des robots de collecte de données, la société a achevé en 25 ans le développement et la livraison de robots de collecte de données, ce qui démontre une accumulation technologique profonde et des capacités de plateforme.

Prévisions de bénéfices et recommandation d’investissement : le chiffre d’affaires total d’exploitation devrait s’établir à 2055,92, 2409,37 et 2800,24 milliards de yuans respectivement en 2026-2028, avec des taux de croissance d’une année sur l’autre de 19,92 %, 17,19 % et 16,22 % ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires devrait être de 50,67, 63,11 et 75,62 milliards de yuans respectivement, avec des taux de croissance d’une année sur l’autre de 24,98 %, 24,54 % et 19,84 %. Le PE correspondant pour 26-28 ans est de 17X, 14X et 11X ; maintenir une recommandation « achat ».

Avertissement sur les risques : risque que la demande en aval ne réponde pas aux attentes ; risque d’intensification de la concurrence dans l’industrie.

Dernières prévisions de bénéfices détaillées comme suit :

Cette action a récemment reçu des notes de la part de 5 institutions au cours des 90 derniers jours, dont 5 recommandations « achat » ; la moyenne des objectifs des institutions sur les 90 derniers jours était de 125,1.

Le contenu ci-dessus a été compilé par Securities Star à partir d’informations publiques, et généré par un algorithme d’IA (numéro d’enregistrement de cybersécurité et d’informatique 310104345710301240019), et ne constitue pas une recommandation d’investissement.