L'ETF des métaux non ferreux industriels Penghua augmente de près de 1 %, le risque de contraction de l'offre mondiale d'aluminium électrolytique s'accentue

Sur le plan des nouvelles, le 28, la société Emirates Global Aluminium a déclaré que son usine située à Abou Dhabi avait été la cible d’une attaque de la part de l’Iran ; le 29, la société Bahrain Aluminium a également confirmé que certaines de ses installations avaient été touchées par une attaque iranienne. Depuis l’escalade du conflit au Moyen-Orient, l’approvisionnement mondial en aluminium a subi des chocs, et les prix des contrats à terme sur l’aluminium à Londres ont nettement augmenté.

Des institutions indiquent : d’abord placer l’aluminium, la valeur revient au cuivre. Du côté des matières premières, à court terme, suivre de près l’évolution entre les États-Unis et l’Iran, et saisir les opportunités de rattrapage de l’aluminium ; à moyen et long terme, le creux de l’économie et la démondialisation favorisent l’optimisation de la structure offre-demande, la tendance ne change pas : 1) à court terme, bien que le conflit entre les États-Unis et l’Iran ait déclenché des inquiétudes inflationnistes, le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans est revenu au plus haut niveau depuis juillet 2025, ce qui pèse sur les perspectives de reprise économique ; les matières premières industrielles n’ont pas encore retrouvé un canal de hausse, mais compte tenu du fait que, depuis la transaction de baisse des taux lancée en août 2025, l’offre et la demande des ressources de qualité représentées par le cuivre et l’aluminium ont connu des changements industriels manifestes des deux côtés ; les prix des produits devraient donc très probablement bénéficier d’un soutien. Par ailleurs, alors que le détroit d’Ormuz continue d’être bloqué, le risque de rupture de la chaîne d’approvisionnement en aluminium au Moyen-Orient s’accumule en permanence : il faut accorder de l’attention aux perspectives de rattrapage de la hausse du prix de l’aluminium. 2) à moyen terme, à moins que le conflit entre les États-Unis et l’Iran ne se poursuive au-delà des attentes, les baisses de taux ultérieures menées par la Fed continuant de conduire la tendance mondiale vers une politique monétaire plus accommodante permettront encore de favoriser la hausse du cycle du cuivre et de l’aluminium. 3) à long terme, avec l’intensification de la démondialisation, la concurrence entre les pays pour les ressources s’aggrave, et la tendance centrale du cuivre et de l’aluminium est appelée à la hausse.

Côté actions, d’abord placer l’aluminium, la valeur revient au cuivre : du point de vue du cycle, même si le conflit entre les États-Unis et l’Iran est difficile à prédire, d’une part, si l’on remonte à une valorisation raisonnable, la capitalisation boursière des principaux acteurs du cuivre et de l’aluminium dissimule une position sur matières premières avec une marge de sécurité relativement importante, et la valeur demeure mise en évidence ; d’autre part, que ce soit en cas de stagflation ou de reprise, l’aluminium électrolytique bénéficie, et il convient de l’accorder une attention particulière, notamment parce que les baisses motivées par la tendance émotionnelle offrent des opportunités à bas niveau.

Du point de vue de la valeur, les actions liées au cuivre et à l’aluminium seront finalement réévaluées : 1) le centre de gravité à long terme des matières premières reste plutôt haussier : dans un contexte de démondialisation, des prix tels que ceux du cuivre et de l’aluminium, appartenant à des ressources de croissance, voient leur centre de gravité remonter. D’une part, côté monétaire, la politique actuelle de droits de douane des États-Unis dissipe la crédibilité du dollar, et quand l’incertitude mondiale augmente, un assouplissement monétaire est très probablement l’option certaine ; d’autre part, côté offre-demande, sous l’influence de facteurs tels que la sécurité nationale, le nationalisme et l’épuisement des ressources, l’offre de ressources comme le cuivre et l’aluminium est entravée et la hausse des coûts est une tendance générale ; troisièmement, avec le développement rapide de l’IA, une forte traction sur la demande mondiale en électricité : l’offre et la demande du cuivre et de l’aluminium, qui en bénéficient, sont aussi favorisées. 2) compenser le risque par la croissance ou les dividendes : en Chine, les valorisations du cuivre et de l’aluminium sont généralement inférieures à celles à l’étranger, et en plus, la croissance du cuivre et la caractéristique de dividendes de l’aluminium contribuent toutes deux à relever la valorisation.

Au 30 mars 2026 à 09:45, l’indice thématique des métaux non ferreux industriels du CSI (H11059) a fortement progressé de 1,15 %, les actions constituant l’indice Tianshan Aluminium ont monté de 9,99 %, Yunnan Aluminium Corporation ont augmenté de 7,69 %, Nanshan Aluminium ont grimpé de 7,12 %, China Aluminum et Shenhuo Co., Ltd. sont aussi montées, entre autres. L’ETF des métaux non ferreux industriels de Penghua (159162) a progressé de 0,96 %, son dernier cours s’établissant à 0,84 yuan.

L’ETF Penghua des métaux non ferreux industriels suit étroitement l’indice thématique des métaux non ferreux industriels du CSI. L’indice thématique des métaux non ferreux industriels du CSI sélectionne comme échantillon les valeurs mobilières de 30 sociétés cotées dont la capitalisation boursière est plus importante et dont les activités portent sur des secteurs tels que le cuivre, l’aluminium, le plomb et le zinc, ainsi que les métaux des terres rares, afin de refléter la performance globale des valeurs mobilières des sociétés cotées du thème des métaux non ferreux industriels.

D’après les données, au 27 février 2026, les dix premières valeurs en termes de pondération de l’indice thématique des métaux non ferreux industriels du CSI (H11059) sont respectivement Luoyang Molybdenum, Northern Rare Earth, China Aluminum, Xingye Silver & Tin, Xiamen Tungsten, Yunnan Aluminium Corporation, Tongling Nonferrous, China Tungsten (High-tech), Jiangxi Copper et Western Mining. La part cumulée des dix premières valeurs en termes de pondération s’élève à 54,37 %.