La plus grande introduction en bourse de l'histoire, Elon Musk veut innover encore plus

Elon Musk prépare pour SpaceX une entrée en Bourse mémorable, et ce n’est pas seulement parce qu’elle devrait être l’introduction en bourse (IPO) la plus importante de l’histoire.

Ce milliardaire de 54 ans écrit son propre scénario pour l’IPO majeure à venir, prévue pour la mi-juin, donc avant son anniversaire. Selon des personnes au courant, même si la plupart des dirigeants s’attendent à se déplacer en personne pour des roadshows un peu partout, Musk espère toujours que les investisseurs se rendront à SpaceX pour visiter les installations de production et, éventuellement, assister à un lancement de fusée.

Cette IPO devrait permettre de lever entre 40 et 80 milliards de dollars. Selon des personnes au courant, Musk et son équipe parient sur l’idée que les gestionnaires de fonds et les analystes auront envie de souscrire massivement.

Selon des personnes au courant, la société de fusées et de satellites devrait soumettre en secret, dans les prochains jours, une demande d’introduction en bourse (IPO) initiale aux autorités de régulation. En règle générale, les demandes publiques sont publiées dans les mois suivant la première soumission, et le calendrier dépend du nombre de questions soulevées par l’autorité de régulation.

Inviter les investisseurs à visiter l’entreprise n’est qu’une des options que SpaceX envisage, ce qui correspond aux habitudes de Musk consistant à casser les codes dans le monde des entreprises. Selon des personnes au courant, d’autres options à l’étude incluent : la mise en place d’une période spéciale de lock-up interdisant la vente des actions par les investisseurs précoces, la priorité donnée aux investisseurs de ses autres sociétés, ainsi que l’attribution aux investisseurs particuliers d’au plus 30% des actions.

Selon des personnes au courant, SpaceX envisage d’organiser des événements sur son vaste site près de l’aéroport de Los Angeles ainsi que sur ses sites de lancement de fusées dans la région de Cape Canaveral, en Floride. Selon des personnes au courant, des dirigeants de SpaceX pourraient également rendre visite à certains investisseurs.

Selon des personnes au courant, ces idées viennent de Musk et de membres de son équipe, notamment des banquiers comme Michael Gleim, de Morgan Stanley. Pour le moment, on ne sait pas quelles options seront finalement mises en œuvre.

Musk est connu pour son style singulier. On l’a déjà dit couché dans le bureau de sa propre entreprise, et il a même pratiqué des “licenciements dans la colère”, voire renoncé à la due diligence avant de signer l’accord d’acquisition de Twitter. Il publie régulièrement des annonces d’entreprise sur une plateforme de médias sociaux aujourd’hui appelée X, y compris une annonce concernant une éventuelle privatisation de Tesla, ce qui l’avait mis en conflit avec les autorités de régulation.

Hommage aux fans

Dans l’univers de Musk, la loyauté est récompensée. Selon des personnes au courant, cette IPO de SpaceX ne fera pas exception.

Une des options à l’étude est d’accorder un traitement préférentiel aux investisseurs qui ont investi dans d’autres sociétés de Musk. Parmi ces investisseurs figurent les actionnaires de Tesla, ainsi que des investisseurs qui avaient soutenu cet homme d’affaires milliardaire lors de l’acquisition de Twitter en 2022.

Musk avait déjà laissé entendre cette idée. Lors de l’assemblée des actionnaires de Tesla en novembre de l’année dernière, il a déclaré qu’il espérait trouver un moyen permettant aux actionnaires de Tesla de participer à, ou d’investir dans, SpaceX. Cette démarche vise à rendre hommage aux investisseurs particuliers, souvent fans de Musk, qui contribuent à faire monter le cours de Tesla.

Quand les actionnaires de Tesla ont voté sur son plan de rémunération pouvant atteindre 1 000 milliards de dollars, l’opposition la plus forte venait des investisseurs institutionnels. Mais Musk a déclaré que les investisseurs particuliers lui avaient apporté leur soutien.

Dans un post de juin 2024, il a écrit : “À ce jour, environ 90% des actionnaires particuliers qui ont voté ont voté pour.”

Comme Tesla, SpaceX dispose aussi d’une importante base de fans, ce qui donne un élan au développement de l’entreprise. En 2022, SpaceX a encouragé les utilisateurs de son activité d’internet par satellite Starlink à participer à la bataille réglementaire de l’entreprise avec la Federal Communications Commission des États-Unis (FCC), en soumettant des commentaires à la FCC.

Selon des personnes au courant, Musk a déclaré qu’à l’occasion de l’IPO de SpaceX, il souhaitait affecter un tiers, voire plus, des actions à des investisseurs individuels. Or, dans une IPO classique, les investisseurs individuels ne reçoivent généralement qu’environ 10% des actions.

Une émission record

La taille de l’émission de SpaceX met une forte pression sur les banquiers participant à la transaction.

La société discute encore de l’ampleur du financement et de la valorisation de cette émission, et a finalement décidé d’attendre que le roadshow ait officiellement commencé pour arrêter sa décision.

Si le montant du financement de SpaceX atteint entre 40 et 80 milliards de dollars, il dépassera les près de 30 milliards de dollars levés par Saudi Aramco lors de son IPO de 2019.

SpaceX envisage de demander à certains grands actionnaires précoces d’accepter de prolonger la “période de lock-up”, au-delà des six mois traditionnels. Les accords de lock-up interdisent aux investisseurs précoces et aux employés de vendre leurs actions pendant un certain temps après l’introduction en Bourse de la société. La société et ses banquiers craignent que des ventes anticipées de ces actionnaires n’exercent une pression sur le cours.

Les banquiers et les dirigeants de SpaceX envisagent de supprimer les périodes de lock-up classiques des autres actionnaires, ce qui signifie qu’ils pourraient vendre immédiatement les actions qu’ils détiennent. D’autres sociétés ont elles aussi commencé à briser les périodes de lock-up traditionnelles.

SpaceX espère s’intégrer le plus tôt possible à de grands indices boursiers comme le Nasdaq 100, et cette démarche inhabituelle devrait apporter beaucoup de nouveaux acheteurs à ses actions.

Une énorme quantité d’informations, des analyses précises : le tout sur l’application Sina Finance

Responsable : Yu Jian SF069