Bitwise CIO Matt Hougan affirme que Circle pourrait atteindre $75B d'ici 2030 malgré la récente vente massive

Bitwise CIO Matt Hougan a déclaré que Circle pourrait atteindre une valorisation d’environ 75 milliards de dollars d’ici 2030, en exposant un cadre à long terme qui met l’accent sur l’adoption des stablecoins plutôt que sur le bruit réglementaire à court terme.

Dans son mémo hebdomadaire, Hougan a présenté la valeur de Circle autour de trois variables : la taille du marché des stablecoins, la part de marché de l’USDC et les marges à long terme de l’entreprise. En s’appuyant sur ce qu’il a décrit comme des hypothèses prudentes, il a modélisé un marché de stablecoins de 1,9 trillion de dollars d’ici la fin de la décennie, Circle conservant une part de 25 % et générant une marge de 0,8 % après les coûts de distribution.

Ce scénario se traduirait par environ 3,8 milliards de dollars de revenus et 2,7 milliards de dollars de bénéfice net, ce que Hougan a déclaré pourrait soutenir une valorisation proche de 75 milliards de dollars en utilisant des multiples de capitaux propres standard.

Le mémo intervient après que les actions de Circle ont chuté de plus de 20 % mardi. La baisse a suivi des informations selon lesquelles des législateurs envisagent des dispositions dans le CLARITY Act qui pourraient limiter les incitations de type rendement sur les soldes en stablecoins. Ces incitations ont été un moteur clé de la distribution de l’USDC via des partenaires. À la matinée de mercredi, l’action était en hausse d’environ 2 % sur la journée, se négociant près de 103 $.

Hougan n’a pas commenté directement la baisse du cours ni les détails législatifs. Au lieu de cela, il a insisté sur le fait que l’adoption des stablecoins est principalement portée par l’utilité, notamment des paiements plus rapides, l’accessibilité mondiale et l’intégration aux systèmes financiers, plutôt que par le rendement.

Il a également souligné le positionnement de Circle sur les marchés réglementés, indiquant que l’USDC représente environ un quart de l’offre totale de stablecoins et une part nettement plus importante sur les marchés onshore conformes. Ce positionnement pourrait devenir plus précieux si la réglementation pousse des capitaux vers les émetteurs réglementés.

                    **Divulgation :** Cet article a été édité par Estefano Gomez. Pour en savoir plus sur la façon dont nous créons et examinons le contenu, consultez notre Politique éditoriale.