Le moment est-il venu de réévaluer Qualcomm (QCOM) après des résultats mitigés et une histoire de croissance liée à l’IA

Simply Wall St

Jeu, 26 février 2026 à 14:10 GMT+9 7 min de lecture

Dans cet article :

QCOM

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Si vous vous demandez si le cours actuel des actions de QUALCOMM reflète vraiment la valeur de l’entreprise, vous n’êtes pas seul.

L’action a récemment clôturé à 145,82 $ US, avec des rendements de 3,2% sur 7 jours, une baisse de 4,7% sur 30 jours, une baisse de 15,7% depuis le début de l’année, et une baisse de 3,5% sur 1 an. Les rendements sur 3 ans et 5 ans se situent à 25,3% et 26,5% respectivement.

Ces rendements mitigés maintiennent l’intérêt pour QUALCOMM, car les investisseurs évaluent son rôle à long terme dans les semi-conducteurs face aux mouvements de prix plus courts. Les analyses récentes ont mis l’accent sur la manière dont l’entreprise s’inscrit dans des domaines clés de croissance pour les technologies sans fil et de traitement. Cela aide à expliquer pourquoi le sentiment autour de l’action continue d’évoluer.

Simply Wall St attribue actuellement à QUALCOMM un score de valorisation de 4 sur 6, ce qui suggère que plusieurs contrôles indiquent que les actions pourraient être négociées en dessous de leur valeur estimée. Ci-dessous, nous examinons comment différentes approches de valorisation aboutissent à cette vision, avant de terminer par une manière de mieux cerner encore ce que le titre pourrait valoir pour vous.

Découvrez pourquoi le rendement de QUALCOMM de -3,5% sur la dernière année est en retard par rapport à ses pairs.

Approche 1 : Analyse des flux de trésorerie actualisés (DCF) pour QUALCOMM

Un modèle d’actualisation des flux de trésorerie, ou Discounted Cash Flow (DCF), prend des estimations des flux de trésorerie futurs d’une entreprise et les actualise jusqu’à leur valeur d’aujourd’hui, afin de suggérer ce que l’activité pourrait valoir maintenant.

Pour QUALCOMM, le modèle utilise une approche en 2 étapes de Free Cash Flow to Equity, basée sur des projections de flux de trésorerie. Le free cash flow sur les douze derniers mois est d’environ 12,98 Md$. Les analystes fournissent des prévisions explicites pour plusieurs années, puis Simply Wall St prolonge ces flux en utilisant ses propres hypothèses, avec un free cash flow projeté atteignant 16,68 Md$ d’ici 2035. Tous les chiffres ci-dessous sont en $.

En ramenant ces flux de trésorerie projetés à aujourd’hui, la sortie du DCF suggère une valeur intrinsèque d’environ 154,38 $ par action. Par rapport au cours récent de 145,82 $, cela implique que l’action se négocie à environ une décote de 5,5% par rapport à cette estimation. Cela se situe dans la fourchette « proche mais légèrement sous-évaluée », plutôt que dans une décote profonde.

Résultat : JUSTE

QUALCOMM est à une valeur assez juste selon notre Discounted Cash Flow (DCF), mais cela peut changer à tout moment. Suivez la valeur dans votre liste de surveillance ou votre portefeuille et recevez une alerte lorsque vous devez agir.

DCF de QCOM au 02/2026

Rendez-vous dans la section Valorisation de notre Company Report pour plus de détails sur la façon dont nous aboutissons à cette Fair Value pour QUALCOMM.

Approche 2 : Prix vs Résultats (Price vs Earnings) de QUALCOMM

Pour les entreprises bénéficiaires comme QUALCOMM, le ratio P/E est un raccourci utile indiquant combien les investisseurs paient pour chaque dollar de bénéfices. Il relie directement le cours de l’action aux profits actuels, ce qui constitue souvent le point de départ pour réfléchir à la valeur qu’une entreprise pourrait raisonnablement avoir.

L’histoire continue  

Ce qui compte comme un P/E « normal » dépend de la manière dont le marché perçoit les perspectives de croissance d’une entreprise et le niveau de risque. Une croissance attendue plus élevée et un risque perçu plus faible peuvent justifier un P/E plus élevé, tandis qu’une croissance plus lente ou un risque plus élevé justifient généralement un P/E plus faible.

QUALCOMM se négocie actuellement à un P/E d’environ 29x. Cela se situe en dessous de la moyenne du secteur des Semi-conducteurs d’environ 44,48x et bien au-dessous de la moyenne des pairs d’environ 76,82x. Simply Wall St calcule également un « Fair Ratio » d’environ 32,31x, qui reflète ce que son P/E pourrait être compte tenu de facteurs tels que la croissance des bénéfices, les marges, le secteur, la capitalisation boursière et des risques spécifiques.

Ce Fair Ratio vise à être plus adapté qu’une simple comparaison entre l’industrie ou les pairs, car il ajuste la valorisation en fonction des caractéristiques propres de QUALCOMM, plutôt que d’assumer que toutes les entreprises de puces méritent le même multiple. Avec le P/E actuel de 29x par rapport à un Fair Ratio proche de 32,31x, les actions semblent sous-évaluées selon ce critère.

Résultat : SOUS-ÉVALUÉ

NasdaqGS:QCOM Ratio P/E au 02/2026

Les ratios P/E racontent une histoire, mais que se passerait-il si la vraie opportunité se trouvait ailleurs ? Commencez à investir dans des héritages, pas dans des dirigeants. Découvrez nos 21 meilleures entreprises pilotées par des fondateurs.

Améliorez votre prise de décision : choisissez votre narration QUALCOMM

Plus tôt, nous avons mentionné qu’il existe une manière encore meilleure de comprendre la valorisation ; présentons donc Narratives, un outil simple sur la page Community de Simply Wall St qui vous permet de relier votre vision de l’histoire de QUALCOMM à vos prévisions pour son chiffre d’affaires, ses bénéfices et ses marges, puis à votre propre estimation de juste valeur.

Au lieu de vous appuyer uniquement sur un DCF ou un P/E, une Narrative vous permet de dire ce que vous pensez qu’il se passe avec QUALCOMM, d’y intégrer des hypothèses qui correspondent à cette histoire, puis de voir immédiatement comment votre juste valeur se compare au cours actuel, afin que vous puissiez juger si l’action vous semble chère ou bon marché.

Ces Narratives se mettent à jour automatiquement lorsque de nouveaux résultats d’earnings, actualités ou révisions d’analystes sont ajoutés à la plateforme, de sorte que votre point de vue sur la juste valeur est toujours ancré sur les informations les plus récentes plutôt que sur un tableur statique.

Par exemple, une Narrative QUALCOMM sur la page Community fixe une juste valeur autour de 132 $ US avec des hypothèses prudentes, tandis qu’une autre la place plus près de 300 $ US avec une vision beaucoup plus optimiste. Voir cette large fourchette au même endroit vous aide à décider quelle histoire et quelle juste valeur correspondent le mieux à vos attentes.

Pour QUALCOMM, cependant, nous allons rendre cela vraiment facile pour vous avec des aperçus de deux Narratives QUALCOMM de premier plan :

🐂 Scénario haussier de QUALCOMM

Juste valeur dans cette Narrative haussière : 300,00 $ US par action.

Écart avec cette juste valeur au cours récent de 145,82 $ US, en utilisant la juste valeur de la Narrative comme point d’ancrage, d’environ 51,4%.

Hypothèse de croissance du chiffre d’affaires dans cette vision : environ 20,08% par an.

Encadre QUALCOMM comme ayant un excellent démarrage pour l’exercice 2025, avec un chiffre d’affaires trimestriel record de 11,7 Md$ US et un bénéfice par action de 3,41 $, soutenus par les segments combinés de combinés, automobile et IoT, avec un accent sur les rachats d’actions et les dividendes.

Met en évidence la poussée de QUALCOMM vers l’IA embarquée via les plateformes Snapdragon, des partenariats avec Meta, Microsoft et Amazon, ainsi qu’une position dans les appareils Android haut de gamme et l’Edge AI sur les smartphones, les PC et l’IoT.

Voit un potentiel à long terme dans les PC IA, l’automobile et les véhicules connectés, en citant un taux de revenus automobiles de 961 M$ US, un pipeline de « design wins » de 45 Md$ US et un rôle qui s’élargit dans l’informatique de prochaine génération.

🐻 Scénario baissier de QUALCOMM

Juste valeur dans cette Narrative baissière : 132,00 $ US par action.

Écart avec cette juste valeur au cours récent de 145,82 $ US, en utilisant la juste valeur de la Narrative comme point d’ancrage, d’environ 10,5%.

Hypothèse de croissance du chiffre d’affaires dans cette vision : environ 0,81% par an.

Met l’accent sur les risques liés aux tensions entre les États-Unis et la Chine, à la relocalisation de la chaîne d’approvisionnement et au fait que les clients conçoivent leurs puces en interne, lesquels pourraient ensemble peser sur les revenus, le modèle de licence et les marges nettes de QUALCOMM au fil du temps.

Construit une trajectoire de bénéfices prudente, où le chiffre d’affaires est supposé baisser légèrement, où les marges bénéficiaires se resserrent et où le multiple de P/E appliqué aux bénéfices de 2028 se situe sous la moyenne actuelle du secteur américain des Semi-conducteurs.

S’ancre sur un objectif de cours baissier d’analyste de 140,00 $ US, avec une juste valeur Simply Wall St mise à jour de 132,00 $ US qui reflète une croissance des revenus modélisée légèrement plus faible et un taux d’actualisation marginalement plus élevé, tout en reconnaissant malgré tout la diversification de QUALCOMM vers l’automobile, l’IoT et l’IA comme des compensations possibles.

Si vous voulez aller au-delà de ces instantanés et voir comment l’ensemble des Narratives de Community équilibrent le potentiel de croissance avec les risques, vous vous demandez comment les chiffres deviennent des histoires qui façonnent les marchés ? Explorez les Narratives de Community, ce qui constitue une prochaine étape utile.

Pensez-vous qu’il y a plus à raconter pour QUALCOMM ? Rendez-vous sur notre Community pour voir ce que les autres disent !

NasdaqGS:Graphique du cours de l’action sur 1 an pour QCOM

_ Cet article de Simply Wall St est de nature générale. Nous fournissons des commentaires uniquement à partir de données historiques et des prévisions d’analystes, en utilisant une méthodologie non biaisée, et nos articles ne sont pas destinés à constituer un conseil financier. Il ne constitue pas une recommandation d’acheter ou de vendre une quelconque action, et ne tient pas compte de vos objectifs, ni de votre situation financière. Notre objectif est d’apporter une analyse axée sur le long terme, alimentée par des données fondamentales. Notez que notre analyse peut ne pas tenir compte des annonces récentes sensibles au prix de l’entreprise ou des éléments qualitatifs. Simply Wall St n’a aucune position sur les actions mentionnées._

_ Les entreprises abordées dans cet article incluent QCOM._

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