Le lancement en bourse du groupe Dawn a été annulé : un chiffre d'affaires de 2,159 milliards en six mois, Yu Yongfa contrôle 79 % des actions

Lei递（Lei Dì） réseau éditorial — Lei Jianping, le 30 mars

L’introduction en bourse (IPO) de l’Anhui Shuguang Chemical Group Co., Ltd. (ci-après « Shuguang Group ») a été annulée récemment, alors que la société avait prévu de s’introduire à la Bourse de Shanghai.

Le plan initial de Shuguang Group prévoyait de lever 1,5 milliard de yuans. Parmi ce montant, 370 millions de yuans seraient affectés au projet de production annuelle de 100 000 tonnes de BDO en coproduction avec 120 000 tonnes de PBAT ; 715 millions de yuans seraient affectés au projet de production annuelle de 46 000 tonnes de PTMEG ; 65 millions de yuans seraient destinés au projet de construction d’un centre de recherche et développement ; et 350 millions de yuans seraient utilisés pour compléter le fonds de roulement.

Chiffre d’affaires sur six mois : 2,159 milliards de yuans

Shuguang Group est une entreprise chimique qui compte près de soixante-dix ans d’histoire. Elle s’est engagée pendant longtemps dans la production et l’optimisation dans les domaines de la chimie du cyanure et de la pétrochimie du charbon, et dispose d’une expérience de plus de quarante ans dans la production de cyanures. Le segment des activités de chimie du cyanure est une source de profits stable et importante pour l’entreprise.

Depuis les années 1990 du siècle dernier, Shuguang Group collabore avec Sinopec pour créer Anqing Shuguang, afin d’absorber l’acide cyanhydrique produit en sous-produit par Anqing Petrochemical. Ensuite, en 2009, afin de résoudre le problème de la source d’hydrogène de secours de Anqing Petrochemical, elle a lancé des projets de production d’hydrogène à partir de charbon et de projet de tert-butanol (DE?) et d’octanol ?.

Sur la base de ce contexte de coopération, Shuguang Group achète de l’acide cyanhydrique à Anqing Petrochemical pour produire du cyanure de sodium ; elle lui vend du gaz hydrogène. Elle fait en outre fournir du propylène pour produire du tert-butanol ?, et commercialise ensuite le tert-butanol ? via une agence de vente, par l’intermédiaire de China Sales Chemical (la filiale de Sinopec) Jiangsu. Par ailleurs, elle achète du propylène au marché via China Sales Chemical East China, ce qui entraîne une part relativement élevée des transactions liées et un niveau de concentration élevé des clients.

Le prospectus montre que le chiffre d’affaires de Shuguang Group en 2022, 2023 et 2024 s’est élevé respectivement à 3,658 milliards de yuans, 3,547 milliards de yuans et 3,539 milliards de yuans ; le bénéfice net s’est établi respectivement à 361 millions de yuans, 505 millions de yuans et 439 millions de yuans ; et le bénéfice net après déduction des éléments non récurrents s’est élevé respectivement à 141 millions de yuans, 175 millions de yuans et 179 millions de yuans.

Le chiffre d’affaires de Shuguang Group au premier semestre 2025 est de 2,159 milliards de yuans, le bénéfice net de 120 millions de yuans, et le bénéfice net après déduction des éléments non récurrents de 110 millions de yuans.

Les dividendes en espèces versés par Shuguang Group en 2021, 2022 et 2023 s’élèvent respectivement à 40 millions de yuans, 50 millions de yuans et 137 millions de yuans.

Yu Yongfa contrôle 79 % des actions

Avant l’IPO, Yu Yongfa détenait directement 19,56 % des actions de la société. En signant un accord de concertation des actions avec 67 autres actionnaires, il contrôlait au total 79,16 % des droits de vote de la société, ce qui en fait le contrôleur effectif.

Bien que Yu Yongfa soit le seul grand actionnaire de Shuguang Group et, par le biais de l’accord de concertation des actions, contrôle au total 79,16 % des droits de vote de la société, ce qui fait de lui le contrôleur effectif ; toutefois, comme sa participation directe dans Shuguang Group n’est que de 19,56 %, après la réalisation de la présente émission, sa proportion de détention devrait reculer dans une certaine mesure.

Yu Yongfa, né en mai 1949. De juin 1973 à décembre 1973, il a fait un stage au bureau de nettoyage des actifs et de vérification des fonds (en vue de la constitution des états financiers) de la Bureau des industries artisanales de la ville d’Anqing. De décembre 1973 à décembre 1985, il a occupé successivement les postes de commis au service comptabilité, comptable principal, sous-directeur et directeur du service à l’usine Shuguang. De janvier 1986 à mars 1989, il a été vice-président de l’usine Shuguang. D’avril 1989 à décembre 1999, il a été directeur de l’usine Shuguang.

Yu Yongfa, d’avril 1994 à novembre 2016, a été président et directeur général d’Anqing Shuguang ; de décembre 2016 à juin 2018, il a été président d’Anqing Shuguang. De janvier 2000 à août 2022, il a été président de Shuguang Group ; d’août 2022 à ce jour, il est président honoraire de Shuguang Group. De mars 2021 à ce jour, il est président de Shuguang Lvhua.

Avant l’IPO, la participation de Wang Xiaobo est de 3,89 %, celle de Chen Changbin de 3,2 %, celle de Cheng Nigen de 3,16 %, celle de Wang Lin (né en 1963) de 3,01 %, celle de Duan Mingwen de 3 %, celle de Wu Xuezheng de 2,59 %, celle de Cao Jianming de 2,27 %, celle de Fan Benfa de 2,25 %, et celle de Wang Lin (né en 1967) de 1,55 %.

Après l’IPO, la participation de Yu Yongfa est de 14,67 %, celle de Wang Xiaobo de 2,92 %, celle de Chen Changbin de 2,4 %, celle de Cheng Nigen de 2,37 %, celle de Wang Lin (né en 1963) de 2,26 %, celle de Duan Mingwen de 2,25 %, celle de Wu Xuezheng de 1,95 %, celle de Cao Jianming de 1,7 %, celle de Fan Benfa de 1,69 %, et celle de Wang Lin (né en 1967) de 1,16 %.

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