Les trois principaux opérateurs de télécommunications ont maintenu leur croissance de revenus l'année dernière, avec une distribution totale de dividendes prévue de plus de 130 milliards de yuans sur l'ensemble de l'année.

Journal des valeurs mobilières, journaliste Li Qiaoyu

Le 26 mars au soir, China Mobile Co., Ltd. (ci-après « China Mobile ») a publié son rapport annuel 2025. À ce stade, les rapports annuels 2025 des trois principaux opérateurs de télécommunications, China Mobile, China United Network Communications Co., Ltd. (ci-après « China Unicom ») et China Telecom Co., Ltd. (ci-après « China Telecom ») ont tous été entièrement publiés.

D’après l’annonce, en 2025, les trois principaux opérateurs de télécommunications ont tous enregistré une croissance régulière de leurs revenus, et ont tous décidé de verser de généreux dividendes. Parmi eux, China Mobile prévoit de distribuer environ 49,266 milliards de yuans de dividendes de fin d’exercice 2025, pour un total annuel d’environ 103,532 milliards de yuans. China Telecom prévoit de verser 8,309 milliards de yuans de dividendes de fin d’exercice, pour un total annuel d’environ 24,890 milliards de yuans ; China Unicom prévoit de verser environ 1,635 milliard de yuans de dividendes de fin d’exercice, pour un total annuel d’environ 5,112 milliards de yuans. Sur cette base, les trois opérateurs de télécommunications prévoient de verser un total de 59,21 milliards de yuans de dividendes de fin d’exercice 2025, et plus de 130 milliards de yuans de dividendes sur l’année.

Accélération des investissements en puissance de calcul

En 2025, China Mobile a réalisé des revenus de 10501,87 milliards de yuans, en hausse de 0,9 % ; un bénéfice total de 1756,08 milliards de yuans, en baisse de 1,6 % ; et un bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère de 1370,95 milliards de yuans, en baisse de 0,9 %. En 2025, China Telecom a réalisé des revenus de 5239,25 milliards de yuans, en hausse de 0,1 % ; un bénéfice total de 426,8 milliards de yuans, en hausse de 1,2 % ; et un bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées de 331,85 milliards de yuans, en hausse de 0,5 %. Sur la même période, China Unicom a réalisé des revenus de 3922,23 milliards de yuans, en hausse de 0,7 % ; un bénéfice total de 253,03 milliards de yuans, en hausse de 0,8 % ; et un bénéfice net attribuable à la société mère de 91,27 milliards de yuans, en hausse de 1,1 %.

D’un point de vue des activités spécifiques, la structure des revenus des trois principaux opérateurs de télécommunications continue de s’optimiser, et la part des activités émergentes continue d’augmenter.

L’annonce indique que les services de puissance de calcul constituent un important pôle de croissance pour le développement de haute qualité de China Mobile. En 2025, les revenus des centres de données de China Mobile ont augmenté de 8,7 % en glissement annuel, dont les revenus AIDC ont augmenté de 35,4 %. Grâce à une croissance rapide de la demande en calcul intelligent, les services de calcul intelligent de China Mobile sont devenus le premier moteur, avec un taux de croissance de 279 %, tirant la hausse des revenus des services de calcul cloud de 13,9 % en glissement annuel. En 2025, les revenus des services de puissance de calcul de China Mobile ont connu une croissance rapide, atteignant 898 milliards de yuans, soit une hausse de 11,1 %.

En 2025, les activités des secteurs stratégiques émergents de China Telecom ont continué à maintenir une croissance relativement rapide : les revenus de Tianyi Cloud ont atteint 1207 milliards de yuans ; la part de marché d’IaaS dans le cloud public est montée à la deuxième place en Chine ; la part de marché d’IaaS+PaaS se classe parmi les trois premières en Chine ; les revenus AIDC ont atteint 345 milliards de yuans ; les revenus de sécurité ont atteint 166 milliards de yuans ; les revenus d’intelligence ont atteint 123 milliards de yuans ; les revenus de la vidéo connectée ont augmenté de 31,2 % en glissement annuel ; les revenus quantiques ont augmenté de 65,4 % en glissement annuel ; et les revenus satellites ont augmenté de 30,7 %.

En 2025, la part des revenus des secteurs stratégiques émergents de China Unicom dépasse 86 %, la part des revenus des activités de puissance de calcul dépasse 15 %, soit une hausse de 1,1 point de pourcentage par rapport à l’année précédente ; les revenus liés à l’intelligence artificielle ont augmenté de plus de 140 % en glissement annuel ; les revenus des activités internationales ont atteint 136 milliards de yuans, en hausse de plus de 9 %.

Les responsables concernés des trois opérateurs ont tous indiqué lors des conférences de présentation des résultats que, en 2026, ils continueront à renforcer les investissements en puissance de calcul.

Le président de China Mobile, Chen Zhongyue, a déclaré qu’en 2025, les dépenses d’investissement (capex) de China Mobile s’élevaient à 1509 milliards de yuans, en baisse de 8,0 % en glissement annuel. En 2026, China Mobile prévoit de plafonner les capex à environ 1366 milliards de yuans, soit une baisse de 9,5 % en glissement annuel. Plus précisément, en 2026, les capex de réseau de communication de China Mobile ont diminué de 20,3 %, pour se situer autour de 792 milliards de yuans ; les capex de réseau de puissance de calcul ont augmenté de 62,4 % en glissement annuel, à 378 milliards de yuans ; les capex de réseau intelligent ont augmenté de 19,8 % en glissement annuel, à 89 milliards de yuans.

Le président de China Telecom, Ke Ruiwen, a déclaré qu’en 2026, China Telecom continuera à optimiser ses capex, avec un plan d’investissement annuel de 730 milliards de yuans, dont 255 milliards de yuans pour l’investissement dans les infrastructures de puissance de calcul, soit une hausse de 26 %, et dont la part dans l’investissement total montera à 35 %.

Le président de China Unicom, Dong Xin, a également déclaré qu’en 2026, China Unicom maintiendra strictement le montant des capex autour de 500 milliards de yuans, dont la part des investissements en puissance de calcul devra dépasser 35 %. Sur le long terme, la part des investissements en puissance de calcul dans les capex de China Unicom continuera encore d’augmenter.

Clarifier les objectifs de travail de la prochaine étape

2026 est l’année de lancement du « 15e plan quinquennal (2026-2030) » ; les trois opérateurs de télécommunications ont tous précisé dans leurs rapports annuels 2025 les objectifs de travail à venir.

Plus précisément, China Mobile garantira des revenus « stables avec de la progression » pendant la période du « 15e plan quinquennal » ; pour les services de puissance de calcul, l’objectif est de doubler les revenus à la fin de la période du « 15e plan quinquennal » ; pour les services intelligents, l’objectif est aussi de doubler les revenus à la fin de la période du « 15e plan quinquennal ». China Mobile vise à construire de base d’ici 2030 une entreprise de services technologiques de niveau mondial, et à la construire pleinement d’ici 2035 ; elle deviendra un opérateur de télécommunications, un opérateur de puissance de calcul et un opérateur intelligent de premier plan à l’échelle mondiale.

Lors de la conférence de présentation des résultats, Chen Zhongyue a indiqué qu’à l’avenir, China Mobile alignera ses efforts sur la vision d’« une entreprise de services technologiques de niveau mondial », et poursuivra ses trois activités principales que sont « les services de communication, les services de puissance de calcul et les services intelligents », en s’appuyant sur le renforcement des réseaux et l’innovation de bout en bout (« full-stack »).

China Telecom a indiqué qu’en 2026, l’entreprise saisira les opportunités stratégiques de développement, mettra pleinement en œuvre la stratégie « cloud : transformer les données en intelligence et en valeur (cloud 改数转智惠) », approfondira continuellement le système intelligent « cinq-en-un » pour le cloud, dans le but de devenir un fournisseur leader de services IA, avec comme ligne principale opérationnelle le service Token (jeton), en renforçant l’innovation originale et les percées dans les technologies clés et essentielles, afin de créer des produits et services de haute qualité en matière de « numérisation et intelligence », et d’accélérer la mise à niveau de la construction d’infrastructures intégrées numériques et d’informations intelligentes.

China Unicom a indiqué qu’en 2026, l’entreprise se concentrera sur les pistes principales que sont « la connexion », « la puissance de calcul », « les services » et « la sécurité ». Améliorer la compétitivité du cloud Unicom, accélérer la construction d’un modèle d’exploitation de puissance de calcul de type « agents intelligents + Token + cloud IA », et accélérer la montée en intelligence globale du cloud ; développer activement l’innovation dans les services, concentrer les efforts pour créer une deuxième courbe de croissance, et promouvoir de façon continue le développement à grande échelle de produits « cloud intelligent » tels que le disque cloud Unicom (云盘), le téléphone cloud intelligent Unicom (云智手机), Unicom Regarde la maison (联通看家), Unicom Ultra HD (联通超清), et la communication « intelligente » de la maison (智家通通), afin de permettre aux agents intelligents d’Unicom de réaliser des percées innovantes.