【Nouvelles de l'entreprise】Avancer avec détermination, créer une nouvelle dynamique — Le Forum sur les Perspectives du Risque de Crédit du Marché Obligataire Chinois 2026 organisé par United Credit s'est conclu avec succès

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L’après-midi du 26 mars 2026, le forum « Avancer avec détermination, briser l’impasse, donner naissance à un nouvel élan — Forum sur les perspectives de risque de crédit du marché obligataire chinois 2026 » organisé avec succès à Pékin, a été organisé par United Credit Rating Co., Ltd. (ci-après « United Credit »), et co-organisé par United Ratings International Limited, United Credit Ratings Co., Ltd. et United Credit Investment Consulting Co., Ltd. Plus d’une centaine de participants issus de nombreuses institutions, dont banques, assurances, valeurs mobilières et fonds, étaient présents sur place au forum ; le nombre total de vues en ligne sur les grandes plateformes, notamment Yunxianchang, Sina Finance, Baidu News, Phoenix Finance, Wind, Tonghuashun, Choice, etc., a dépassé les 1 million.

Le président de United Credit, M. Wan Huáwěi, a prononcé le discours d’ouverture. M. Wan Huáwěi a déclaré qu’en 2025, la reprise économique mondiale a été difficile, tandis que l’économie chinoise a continué de se développer de manière stable. La taille en stock du marché obligataire s’est maintenue au deuxième rang mondial, et le « secteur technologie » du marché obligataire a été officiellement lancé ; les autorités de régulation ont continué de renforcer la supervision de l’industrie de la notation, afin de consolider davantage la responsabilité juridique des agences de notation.

Face à de multiples défis de l’environnement intérieur et extérieur, l’industrie de la notation de notre pays accélère sa transformation numérique et intelligente, explore activement un système de travail collaboratif d’agents fondé sur des grands modèles d’intelligence artificielle, et la collaboration homme-machine devient la tendance dominante ; en même temps, les agences de notation construisent activement des systèmes de notation pour les entreprises de technologie de pointe, et lancent successivement des méthodes de notation pour les entreprises de tech et les obligations de tech, s’intégrant profondément à la stratégie nationale de développement portée par l’innovation ; en outre, les agences de notation chinoises accélèrent leur implantation à l’international, améliorant en continu leur participation et leur droit à la parole sur les marchés de capitaux internationaux.

Président de United Credit : Wan Huáwěi

Le vice-président de United Credit, le Dr Ai Renzhi, a prononcé un discours thématique intitulé « Un nouvel éclairage sur le crédit à l’ère de la recomposition de l’ordre mondial — Perspectives mondiales du risque de crédit 2026 ». Le Dr Ai Renzhi estime que les choix de politique des principales économies mondiales deviennent un facteur clé pour remodeler l’ordre international, et que les conflits géopolitiques constituent le premier risque auquel le monde est confronté en 2026 ; le risque géopolitique au Moyen-Orient pourrait entrer dans une zone de danger élevée incontrôlable. Même si l’économie mondiale fait preuve de résilience, ses bases restent fragiles : dans plusieurs pays, des politiques budgétaires expansionnistes ont entraîné des doubles niveaux élevés de déficit et de dette, et la soutenabilité budgétaire fait face à des défis sérieux. L’allocation d’actifs mondiale en 2026 doit intégrer un double cadre : sécurité géographique et reconstruction du crédit, afin d’ajuster le nouvel aperçu du crédit mondial dans la recomposition de l’ordre.

Vice-président de United Credit : Dr Ai Renzhi

Le directeur général du département Recherche et Développement de United Credit, Mme Lin Qing, a ensuite prononcé un discours thématique intitulé « Perspectives sur le marché obligataire en 2026 : avancer avec stabilité et améliorer la qualité, divisions structurelles ». Mme Lin Qing a déclaré qu’en 2025, la taille du marché obligataire de notre pays a continué de s’étendre, et que le marché des obligations liées aux entreprises de technologie de pointe est entré dans une phase de développement accéléré, tandis que l’exposition au risque de crédit du marché obligataire se situait à un niveau historiquement bas. En regardant vers 2026, le volume des émissions d’obligations augmentera de manière régulière ; dans des domaines comme la tech, les obligations de crédit devraient encore s’élargir, et le risque de crédit global du marché obligataire restera globalement maîtrisable. Il sera prioritaire de surveiller les risques de crédit des entreprises d’urbanisme et de financement de faible zone et de faible qualité d’actifs (non conformes), le risque de crédit des entreprises liées à la chaîne de l’immobilier, ainsi que le risque de crédit des petites et moyennes institutions financières dont la pression opérationnelle est élevée et la capacité de reconstitution du capital est limitée.

Directeur général du département Recherche et Développement de United Credit : Lin Qing

Le directeur général du secteur Notation publique de United Credit, Mme Zhang Li, a prononcé un discours thématique intitulé « Sous la direction du “plan quinquennal des 15e et 5e années” : transformation des plateformes de financement urbain et perspectives de crédit ». Mme Zhang Li estime qu’avec la poursuite approfondie de la réduction de la dette, les résultats par étapes se sont manifestés, mais que des pressions de liquidité subsistent encore localement. À l’avenir, l’on passera à une phase normale de résolution des risques de dette à caractère opérationnel : comment le risque de crédit des plateformes de financement urbain va-t-il évoluer ? Avec le changement du modèle de croissance économique et l’impulsion des politiques de régulation, l’urgence de la transformation orientée marché des plateformes de financement urbain se renforce encore ; le document d’orientation du « plan quinquennal des 15e et 5e années » fournit une direction pour leur transformation et leur développement, et la différenciation du crédit se déploiera en conséquence.

Directeur général du secteur Notation publique de United Credit : Zhang Li

Le Dr Chen Yihui, directeur de bureau du Postdoctoral Workstation de United Credit, a prononcé un discours thématique intitulé « Comment mieux identifier les “vraies entreprises de tech” et les “entreprises de tech solides” », et a dévoilé le « Palmarès de la compétitivité des entreprises de tech de United Credit ». Le Dr Chen Yihui a déclaré que la question de savoir comment mieux identifier les entreprises de vraie tech et les entreprises de tech solide constitue aujourd’hui un important point difficile pour la finance technologique. Sur la base des caractéristiques des entreprises de tech, United Credit a introduit des indicateurs distinctifs tels que la productivité de l’innovation en termes de tous les facteurs, le nombre d’utilisateurs actifs, l’impact en matière de diffusion et l’importance des parcours, afin d’analyser scientifiquement la compétitivité des entreprises de tech, d’identifier avec précision les entreprises de vraie tech et les entreprises de tech solide, puis de sélectionner en conséquence les 50 entreprises de tech les plus compétitives de la Bourse de Pékin (NEEQ). Les résultats statistiques montrent que la compétitivité des entreprises cotées dans la tech est significativement corrélée positivement à la capitalisation boursière ; la performance du portefeuille des actions des 50 sociétés de tech les plus compétitives de la Bourse de Pékin est nettement supérieure à celle d’autres portefeuilles d’actifs.

Directeur de bureau du Postdoctoral Workstation de United Credit : Dr Chen Yihui

Par la suite, le forum est entré dans la phase de discussion en table ronde. Le vice-président de United Credit, le Dr Ai Renzhi, a présidé la table ronde intitulée « Nouvelle productivité de qualité et ouverture de type institutionnel — Opportunités et défis pour le marché obligataire ». Ont participé en tant qu’invités : Han Sheng, directeur de la recherche revenu fixe de Minsheng Jiayin Fund ; Gao Junjie, CEO d’United International ; Li Xiaojian, directeur général de la notation entreprises/industrie de United Credit ; Yu Lei, directeur général de la recherche chez United Consulting ; et Zhang Zhen, chercheur macro au département souverain de United Credit. Les invités ont exploré, sous des angles tels que la performance des secteurs clés, les tendances macroéconomiques, l’impact des conflits géopolitiques internationaux sur les marchés obligataires domestiques et étrangers, les opportunités et les risques que cette tendance à développer vigoureusement la nouvelle productivité de qualité apporte au marché obligataire. Les idées approfondies des invités et la collision passionnante de leurs points de vue ont été saluées à la fois par les participants sur place et ceux connectés en ligne.

Table ronde, séance sur place

Dans la seconde moitié du forum, le directeur technique de la première unité de notation entreprises de United Credit, Tan Xingyuan, a d’abord prononcé un discours thématique intitulé « Avancer vers le “nouveau” — la mer de potentiel des obligations de tech sous le “plan quinquennal des 15e et 5e années” et le “break” et le “build” du cadre d’analyse de crédit ». M. Tan Xingyuan a déclaré que le « rapport sur le travail du gouvernement en 2026 » réaffirme une fois de plus la position centrale de la nouvelle productivité de qualité ; en 2026, le marché des obligations de tech entre dans l’année du « changement qualitatif », et l’échelle en stock augmente fortement, tandis que le degré de participation de toutes les parties s’améliore de manière significative. En se concentrant sur les opportunités de la mer bleue du marché des obligations de tech pendant la période du « plan quinquennal des 15e et 5e années », en brisant la difficulté d’analyse du crédit des entreprises de tech, en reconstruisant le système de notation de crédit des entreprises de tech, en réalisant la transition de « regarder le passé pour rembourser » vers « regarder l’avenir pour la croissance », et en contribuant à résoudre les problèmes de financement difficiles pour les entreprises de tech.

Directeur technique de la première unité de notation entreprises de United Credit : Tan Xingyuan

Le vice-président de la première unité de notation financière de United Credit, Chen Xu Tong, a prononcé un discours thématique intitulé « Sous la nouvelle dynamique du “plan quinquennal des 15e et 5e années” : résolution des risques des banques de taille moyenne et petite et reconstruction du crédit ». Mme Chen Xu Tong estime que le « plan quinquennal des 15e et 5e années » clarifie l’accélération de la construction d’un pays fort dans le secteur financier, l’amélioration des mécanismes de gestion des risques pour les institutions financières de petite et moyenne taille, l’enrichissement des ressources et des moyens de résolution des risques, et la progression coordonnée de la résolution ordonnée des risques des institutions financières de petite et moyenne taille. Dans ce contexte, les banques de petite et moyenne taille poursuivent la ligne directrice consistant à réduire les volumes et à améliorer la qualité ; les résultats sont visibles avec des voies de traitement à trois piliers en parallèle : fusions et restructurations, assistance ciblée, et sortie orientée marché. Les risques du secteur se sont globalement résorbés, le nombre d’institutions à haut risque a fortement diminué, et le risque systémique est maîtrisable. À l’avenir, avec l’approfondissement de la transformation des risques, la capacité globale du secteur à résister aux risques continuera de se renforcer.

Vice-président de la première unité de notation financière de United Credit : Chen Xu Tong

Le analyste senior de la deuxième unité de notation entreprises de United Credit, Huang Lu, a prononcé un discours thématique intitulé « Démarrage du “plan quinquennal des 15e et 5e années” : électrification et connectivité intelligente · ouvrir une nouvelle ère — Perspectives du développement de l’intégration de l’IA et de la puissance de calcul dans le secteur de l’énergie ». Mme Huang Lu a indiqué que l’État exige de continuer à promouvoir la transition énergétique verte, de mettre en œuvre la coordination électricité-calcul, et de s’appuyer sur la construction de couloirs de réseaux électriques ainsi que sur la construction de l’intelligence numérique du système électrique, afin de renforcer le rôle de soutien industriel de l’électricité. Dans le contexte actuel de développement rapide de la puissance de calcul, l’IA et la puissance de calcul, en tant que « cerveau intelligent », peuvent maîtriser l’incertitude des nouveaux systèmes électriques, tandis que l’électricité, en tant que base énergétique, détermine la configuration concurrentielle de l’industrie de la puissance de calcul. Les deux s’intègrent pour former une nouvelle chaîne de valeur « électricité, calcul, carbone et services numériques ».

Analyste senior de la deuxième unité de notation entreprises de United Credit : Huang Lu

Enfin, le directeur d’United International, Li Weifeng, a clôturé avec succès le forum grâce à un discours thématique intitulé « L’internationalisation des agences de notation chinoises aide au développement du marché des obligations offshore des entreprises chinoises ». M. Li Weifeng estime que ces dernières années, le degré d’ouverture bidirectionnelle du marché obligataire chinois s’est continuellement approfondi. En tant qu’élément important de la stratégie « aller à l’étranger », le marché des obligations offshore des entreprises chinoises, après avoir traversé des ajustements approfondis de 2022 à 2023, présente une tendance durable de redressement. L’ouverture bidirectionnelle du marché obligataire offre une opportunité pour le développement international des agences de notation chinoises ; United International, en tant que support important de United Credit dans sa stratégie « aller à l’étranger », contribue en continu au développement du marché des obligations offshore par l’amélioration continue de la qualité des notations et de l’innovation.

Directeur d’United International : Li Weifeng

Le forum sur les risques de crédit du marché obligataire chinois 2026 organisé par United Credit s’est étroitement axé sur les tendances de développement du marché obligataire chinois dans le cadre du « plan quinquennal des 15e et 5e années », en se tournant vers l’économie mondiale. Grâce à des sujets riches et diversifiés, à des arguments solides et des points de vue pragmatiques, en s’inspirant de la sagesse de toutes les parties et en embrassant le large, il a donné un aperçu des tendances futures de développement du marché obligataire chinois, tout en proposant des approches innovantes pour résoudre diverses difficultés en matière de risque de crédit, offrant des références précieuses aux émetteurs, aux investisseurs et à l’ensemble des acteurs du marché. Le forum a reçu une large approbation de la part des participants. « Avancer avec détermination, briser l’impasse, donner naissance à un nouvel élan » — le forum s’est achevé dans une ambiance de chaleureux applaudissements.

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Responsable : Chang Fuqiang