La filiale de China Oil & Gas signa un contrat de 1,596 milliards de yuans pour la relance de la production dans le champ pétrolifère irakien : vigilance face aux risques multidimensionnels

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Récemment, Intercontinental Oil and Gas Co., Ltd. (code de valeurs mobilières : 600759, abréviation : Intercontinental Oil and Gas) a publié une annonce indiquant que sa filiale à 100 %, EnKai Petroleum Natural Gas Co., Ltd. (ci-après « société NK »), a signé avec China Oilfield Hbvop Technology Co., Ltd. (ci-après « Hbvop ») un contrat de type « Naft Khana oilfield project for re-production, EPCOM (Engineering, Procurement, Construction, Operations and Maintenance) » (« EPCOM »). Le montant total du contrat s’élève à 225,218,000.00 dollars, soit environ 1,596 milliard de yuans.

Aperçu de la signature du contrat et parties contractantes

D’après l’annonce, la société NK, en tant qu’exploitant du gisement pétrolier de Naft Khana en Irak, a signé officiellement ce contrat avec Hbvop le 2 février 2026. La date d’entrée en vigueur du contrat est rétroactivement fixée au 1er décembre 2025.

Hbvop, en tant que cocontractant, a pour représentant légal Lu Wei, un capital social de 133372.0072 millions de yuans, une date d’enregistrement du 7 octobre 1998. Son activité principale couvre, entre autres, l’ingénierie et les services liés aux hydrocarbures (EPCC), l’ingénierie et les services environnementaux, ainsi que le développement et l’utilisation des ressources en hydrocarbures. Il n’existe aucun lien de dépendance entre Hbvop et Intercontinental Oil and Gas, la société NK, ni entre Hbvop et l’actionnaire majoritaire et le contrôleur effectif de la société.

Contenu principal du contrat

Objet du contrat et champ d’application

L’objet du présent contrat porte sur les services EPCOM du projet de relance (re-production) du gisement pétrolier Naft Khana en Irak, et comprend, de manière concrète, deux volets : les services d’ingénierie EPC et les services d’exploitation et de maintenance O&M. Les services d’ingénierie EPC incluent l’inspection, l’évaluation et la réparation des installations existantes du champ pétrolier, la rénovation du Central Processing Facility (CPF) et la construction d’unités de traitement du gaz, la mise à niveau des installations de surface du champ pétrolier (FSF), la construction d’une centrale électrique d’accompagnement et du site de production de l’entreprise, ainsi que l’achat, l’installation et la mise en service des équipements correspondants. Les services O&M consistent, quant à eux, à fournir une exploitation des installations, une maintenance quotidienne, une gestion de la sécurité et une garantie de production pendant une période de 3 ans après l’acceptation provisoire des travaux EPC.

Montant du contrat et règlement

Le montant total du contrat est de 225,218,000 dollars, dont une partie principale correspond aux travaux EPC et le reste aux services d’exploitation et de maintenance ultérieurs. Concernant le mode de règlement, les paiements des travaux EPC sont effectués selon l’avancement par jalons du projet : après l’achèvement de chaque jalon, Hbvop soumet les factures conformes et les documents d’acceptation, et la société NK verse, dans un délai de 90 jours calendaires, par virement bancaire en dollars, le montant correspondant. Les frais de service O&M sont réglés mensuellement selon les résultats d’exploitation : après soumission du bon de confirmation de service et de la facture par Hbvop, le paiement est effectué dans un délai de 60 jours calendaires.

Période d’exécution et jalons clés

Droits et obligations essentiels des deux parties

La société NK (partie A) a le droit de piloter l’acceptation de la qualité/du calendrier du projet, de désigner des sous-traitants pour la conception détaillée EPC, et de résilier le contrat et de prélever sur la garantie de bonne exécution en cas de non-exécution, ainsi que l’obligation d’effectuer les paiements par jalons, d’aider Hbvop à办理 les permis d’importation / la déclaration en douane en Irak, et de fournir des données de base d’exploitation du champ pétrolier. Hbvop (partie B) a le droit de demander le paiement par jalons, et de demander un report de délai en cas de raisons imputables à la partie A / de force majeure. Ses obligations incluent : que les travaux EPC soient conformes aux normes internationales de l’industrie pétrolière (Best Industry Practice), l’engagement des travailleurs locaux en Irak / la responsabilité de la sécurité et des mesures de sécurité ainsi que le paiement des taxes, et la soumission d’un plan de garantie et des documents de fin de travaux.

Garanties d’exécution et responsabilité en cas de violation

Concernant le mécanisme de garantie, Hbvop doit soumettre une « garantie de bonne exécution de 10 % du montant EPC » dans un délai de 30 jours à compter de l’entrée en vigueur du contrat (valable jusqu’à l’acceptation provisoire). Avant l’acceptation provisoire, Hbvop doit soumettre une « garantie de garantie de 10 % du montant EPC » (valable jusqu’à l’acceptation finale). En matière de responsabilité en cas de manquement, si Hbvop n’achève pas les travaux EPC dans les délais, elle versera des pénalités de retard équivalentes à « 0.2 % du montant EPC / jour » (le cumul ne dépassant pas 10% du montant EPC). Le contrat prévoit également de manière détaillée diverses autres situations permettant de qualifier une violation par le contractant. Si la société NK effectue un paiement en retard, cela ne décharge pas Hbvop de ses obligations de construction ; Hbvop doit avancer des fonds pour garantir la progression du projet.

Règlement des différends

Les différends doivent d’abord être réglés par des consultations amicales. Si les consultations échouent, toute partie peut soumettre le litige au Hong Kong International Arbitration Centre (HKIAC) conformément à ses règles pour arbitrage. Le lieu de l’arbitrage est Hong Kong ; la langue de l’arbitrage est l’anglais ; le droit applicable est celui de l’Angleterre et du Pays de Galles.

Impact sur la société

Intercontinental Oil and Gas indique que ce contrat constitue un projet important de remise en production (re-production) dans le secteur pétrolier et gazier en Irak, contribuant à améliorer les capacités de service « de bout en bout » de la société pour l’exploitation des champs pétrolifères à l’étranger et à consolider la stratégie de déploiement du marché au Moyen-Orient. Cette opération n’aura pas d’impact sur l’indépendance des activités et de l’exploitation de la société.

Alerte aux risques

Bien que ce contrat ait une signification positive pour le développement de la société, il fait encore face à plusieurs risques :

Risque lié à l’environnement international

La situation géopolitique au Moyen-Orient, la situation politique en Irak et les changements de politique peuvent affecter l’avancement du projet ou augmenter les coûts de conformité.

Risque de retard du délai de travaux

En cas de survenue de facteurs de force majeure entraînant une interruption de la chaîne d’approvisionnement, un retard de livraison des équipements critiques, des problèmes liés à l’emploi, etc., le projet pourrait ne pas être achevé à temps pour l’acceptation provisoire. La société encouragera activement Hbvop à faire avancer le projet conformément au contrat et à coordonner et résoudre le risque de retard du délai de travaux.

Risque lié aux fluctuations du taux de change

Le présent contrat prévoit un règlement en dollars. Il est affecté par divers facteurs tels que l’économie mondiale et les politiques macroéconomiques ; il existe donc une forte incertitude quant aux fluctuations du taux de change yuan/dollar. La société surveillera de près les changements sur le marché des taux de change et organisera raisonnablement le moment de conversion.

Risque territorial

Selon le « Rapport d’analyse du risque pays » publié par China Export & Credit Insurance Corporation (Sinosure) le 16 octobre 2025, le niveau global de risque de l’Irak est « risque élevé ». Dans la province de Deyara où se situe le projet NK, Sinosure impose des exigences élevées pour la couverture de cette zone ; il faut disposer de plans de protection et de garanties de paiement de niveau élevé. La société surveillera de près les risques territoriaux de cette zone et mettra en œuvre des mesures de sécurité efficaces afin d’assurer le bon déroulement de la construction et la mise en production du projet.

Risque de paiement avant le recouvrement des coûts réalisable

À la fin de 2025, le projet NK exécute 12 contrats, pour un montant total de 319 millions de dollars ; à la fin de 2025, les dépenses totales du projet NK s’élèvent à 70 millions de dollars ; les besoins de financement du projet NK pour 2026 devraient être de 96.70 millions de dollars. Conformément à l’accord entre la société et le gouvernement irakien, le mode d’exploitation du projet NK est un modèle de « recouvrement des coûts + partage des profits ». Avant d’atteindre la production cible, le recouvrement des coûts ne peut pas être lancé, et la société doit donc payer à Hbvop en fonction de l’avancement du projet. Ainsi, avant d’atteindre la production permettant de lancer le recouvrement des coûts, la société doit financer elle-même ou se procurer des fonds pour payer les frais de projet, ce qui entraîne un certain risque de paiement. La société résoudra la pression de paiement par l’exploitation actuelle des projets, l’identification approfondie de leviers et d’autres voies de financement.

Risque de paiement après le recouvrement des coûts réalisable

Après que le vieux champ pétrolifère NK ait atteint la production cible, le recouvrement des coûts est lancé. Les coûts recouvrables accumulés au préalable sont soumis à des factures de remboursement sur une base trimestrielle ; le mode de paiement est le droit de prendre le pétrole (提油权). Toutefois, le montant du recouvrement des coûts doit être approuvé par le gouvernement irakien pour être comptabilisé ; il existe donc des délais d’examen, des restrictions de ratio et des différences de confirmation de montants. De plus, le droit de prendre le pétrole doit se traduire par un retour de trésorerie après la vente. Si le recouvrement de la trésorerie du trimestre est insuffisant ou si la liquidité globale de la société est affectée, il est possible que le paiement des frais de projet ne soit pas effectué à temps. La société renforcera la communication avec le gouvernement irakien, accélérera le cycle de recouvrement des coûts et améliorera la gestion du planning de trésorerie.

Risque de monétisation du pétrole brut

La société mandate la partie liée GEOJADE RESOURCES PTE. LTD. (société GRL) comme vendeur exclusif de pétrole brut en Irak. La société GRL a été créée en août 2024 ; son historique d’exploitation est limité. Ses activités de commerce de pétrole brut sont influencées par de nombreux facteurs, tels que les fluctuations des prix internationaux du pétrole et les changements de l’offre et de la demande sur le marché, ce qui comporte un risque de bonne exécution commerciale. Si la société GRL ne parvient pas à payer à temps et intégralement les fonds liés au commerce de pétrole brut, cela affectera la trésorerie et l’avancement des travaux du projet en Irak. La société continuera de suivre l’état des partenaires, et renforcera les mécanismes de contrôle interne et de gestion des risques.

Intercontinental Oil and Gas indique qu’elle suivra de près l’exécution du contrat et s’acquittera en temps opportun des obligations d’information. Par ailleurs, la direction de la société présente ses sincères excuses aux investisseurs pour ne pas avoir rempli l’obligation de divulgation d’informations en temps voulu concernant la signature de ce contrat. Nous invitons tous les investisseurs à investir de manière rationnelle, en tenant compte des risques liés à l’investissement.

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Déclaration : Il existe des risques sur le marché ; investir avec prudence. Cet article a été publié automatiquement par un modèle d’IA basé sur des bases de données tierces, et ne représente pas les points de vue de Sina Finance. Toute information apparaissant dans cet article ne sert qu’à titre de référence et ne constitue pas une recommandation d’investissement personnelle. En cas de divergence, veuillez vous référer à l’annonce réelle. En cas de questions, veuillez contacter biz@staff.sina.com.cn.

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