Ce secteur pharmaceutique peut insuffler une nouvelle vie à votre portefeuille d’investissement

Les investisseurs ont largement fait fi des résultats financiers les plus récents de United Therapeutics (UTHR +13.81%), une entreprise pharmaceutique qui se concentre sur l’hypertension pulmonaire. Parfois, toutefois, les résultats financiers passés peuvent obscurcir la vision qu’une entreprise a pour l’avenir. Les investisseurs les plus avisés se tournent vers le passé et vers l’avenir lorsqu’ils décident de faire (ou non) un achat. Je pense que le potentiel de croissance qu’offre United Therapeutics pourrait se révéler être une bouffée d’air frais pour les actionnaires.

Prête à croître

Bien que le chiffre d’affaires du principal produit de l’entreprise pour l’hypertension pulmonaire, Remodulin, ait diminué de 12% entre l’exercice 2019 et l’exercice 2020 (de 587 millions de dollars à 516.7 millions de dollars) en raison de l’arrivée sur le marché, en 2018, de versions génériques, un autre traitement de l’hypertension pulmonaire, Tyvaso, a progressé de 16% sur cette période, passant de 415.6 millions de dollars à 483.3 millions de dollars. La direction cherche actuellement à étendre l’autorisation de Tyvaso pour l’hypertension pulmonaire et la maladie pulmonaire interstitielle, dans l’espoir de doubler le nombre de patients prenant le médicament d’ici 18 mois. Une décision de la Food and Drug Administration (FDA) américaine (FDA) est attendue en avril.

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Ça s’améliore encore

En 2022, cela pourrait même encore mieux tourner pour cette entreprise très focalisée. Les résultats d’une étude évaluant Tyvaso pour l’hypertension pulmonaire associée à la maladie pulmonaire obstructive chronique (MPOC) devraient être publiés au cours de la deuxième moitié de 2022, et s’ils sont positifs, plus de 100,000 patients supplémentaires pourraient s’ajouter au marché adressable de Tyvaso – triplant le nombre actuel.

United Therapeutics lance également la pompe Remunity en 2021. Ce dispositif d’administration de Remodulin est analogue aux pompes à insuline pour les patients diabétiques. Les investisseurs voudront garder un œil sur ce lancement de produit, car son succès devrait probablement relancer les ventes de la franchise Remodulin, dont les ventes déclinaient en raison de la concurrence des génériques depuis 2018. Si United Therapeutics parvient à atteindre le niveau de pénétration du marché des pompes à insuline pour les diabétiques de type 1 (qui représente environ 30% aux États-Unis), je pense que l’entreprise devrait être en mesure de stabiliser, voire d’augmenter, les ventes de Remunity, tout en développant les ventes de matériel et de consommables. À titre de comparaison, le marché du matériel et des consommables a été très lucratif pour le marché du diabète de type 1, avec des marges bénéficiaires de 70% pour le fabricant de pompes à insuline Dexcom (DXCM 5.81%). Il y a donc peu de raisons de penser que ce type de marges ne serait pas également le cas pour United Therapeutics.

Apporter croissance combinée et valeur à votre portefeuille

Avec une capitalisation boursière de 7.5 milliards de dollars, un ratio cours/bénéfices (P/E) de 14, et des ventes de 1.483 milliard de dollars sur l’exercice 2020, United Therapeutics semble bon marché compte tenu de son fort potentiel d’expansion de son marché adressable. Les investisseurs du secteur de la santé qui recherchent une valeur de croissance peu suivie et à bon prix devraient envisager d’ajouter United Therapeutics à leur liste de surveillance.