Eagle Eye Alerte : le chiffre d'affaires de New World Development diminue

Institut de recherche sur les sociétés cotées de Sina Finance | Alerte par l’œil de l’aigle sur les rapports financiers

Le 20 mars, New World a publié son rapport annuel 2025, avec une opinion d’audit : opinion d’audit standard sans réserve.

Le rapport indique que le chiffre d’affaires de l’entreprise sur l’ensemble de l’année 2025 s’est élevé à 6,72 milliards de yuans, en baisse de 7,44% en glissement annuel ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère s’est établi à 1,21 milliard de yuans, en baisse de 30,17% en glissement annuel ; le bénéfice net attribuable après déduction des éléments non récurrents s’est élevé à 1,09 milliard de yuans, en baisse de 32,4% en glissement annuel ; le bénéfice de base par action est de 0,31 yuan/action.

Depuis son introduction en bourse en octobre 2022, la société a distribué des dividendes en numéraire à 3 reprises, pour un total de dividendes en numéraire déjà mis en œuvre de 2,59 milliards de yuans. D’après l’annonce, la société prévoit de verser à l’ensemble des actionnaires un dividende en numéraire de 2 yuans pour 10 actions (incluant l’impôt).

Le système d’alerte par l’œil de l’aigle sur les rapports financiers des sociétés cotées analyse de façon quantitative et intelligente le rapport annuel 2025 de New World à partir de quatre dimensions : qualité de la performance, capacité bénéficiaire, pression et sécurité des fonds, et efficacité opérationnelle.

I. Au niveau de la qualité de la performance

Sur la période couverte par le rapport, le chiffre d’affaires de la société s’élève à 6,72 milliards de yuans, en baisse de 7,44% en glissement annuel ; le bénéfice net atteint 1,2 milliard de yuans, en baisse de 30,6% ; le flux net de trésorerie lié aux activités opérationnelles se chiffre à 1,17 milliard de yuans, en baisse de 7,75% en glissement annuel.

D’un point de vue global de la performance, il convient de porter une attention particulière à :

• Le chiffre d’affaires baisse. Sur la période couverte par le rapport, le chiffre d’affaires est de 6,7 milliards de yuans, en baisse de 7,44% en glissement annuel.

• La croissance du bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère continue de diminuer. Sur les trois derniers rapports annuels, les variations du bénéfice net attribuable en glissement annuel s’établissent respectivement à 20,16%, 9,22% et -30,17%, et la tendance à la baisse se poursuit.

• Le bénéfice net attribuable après déduction des éléments non récurrents baisse fortement. Sur la période couverte par le rapport, le bénéfice net attribuable après déduction des éléments non récurrents s’élève à 1,1 milliard de yuans, en baisse significative de 32,4% en glissement annuel.

D’après la répartition entre le revenu d’exploitation et les charges de période, il convient de porter une attention particulière à :

• Décalage entre l’évolution du chiffre d’affaires et celle des taxes et suppléments. Sur la période couverte par le rapport, la variation du chiffre d’affaires en glissement annuel est de -7,44%, la variation des taxes et suppléments en glissement annuel est de 21,67% : il existe un décalage entre l’évolution du chiffre d’affaires et celle des taxes et suppléments.

En combinant la qualité des actifs opérationnels, il convient de porter une attention particulière à :

• La croissance des stocks est supérieure à celle du coût des ventes. Sur la période couverte par le rapport, les stocks augmentent de 60,62% par rapport au début de période, le coût des ventes augmente de 1,34% en glissement annuel ; la croissance des stocks est supérieure à celle du coût des ventes.

• La croissance des stocks est supérieure à celle du chiffre d’affaires. Sur la période couverte par le rapport, les stocks augmentent de 60,62% par rapport au début de période, le chiffre d’affaires augmente de -7,44% en glissement annuel ; la croissance des stocks est supérieure à celle du chiffre d’affaires.

En combinant la qualité des flux de trésorerie, il convient de porter une attention particulière à :

• Le flux net de trésorerie lié aux activités opérationnelles continue de baisser. Sur les trois derniers rapports annuels, le flux net de trésorerie lié aux activités opérationnelles s’élève respectivement à 2,6 milliards de yuans, 1,3 milliard de yuans et 1,2 milliard de yuans, et continue de baisser.

II. Au niveau de la capacité bénéficiaire

Sur la période couverte par le rapport, la marge brute est de 34,91%, en baisse de 13,91% en glissement annuel ; la marge nette est de 17,86%, en baisse de 25,02% en glissement annuel ; le rendement des capitaux propres (pondéré) est de 7,93%, en baisse de 32,34% en glissement annuel.

En combinant le côté exploitation de la société, il convient de porter une attention particulière à la rentabilité :

• La marge brute sur les ventes baisse fortement. Sur la période couverte par le rapport, la marge brute sur les ventes est de 34,91%, en baisse significative de 13,91% en glissement annuel.

• La marge nette sur les ventes continue de baisser. Sur les trois derniers rapports annuels, la marge nette sur les ventes s’établit respectivement à 24,13%, 23,82% et 17,86%, et la tendance à la baisse se poursuit.

En combinant le côté des actifs de la société, il convient de porter une attention particulière à la rentabilité :

• Le rendement des capitaux propres baisse fortement. Sur la période couverte par le rapport, le rendement moyen pondéré des capitaux propres est de 7,93%, en baisse significative de 32,34% en glissement annuel.

D’après les niveaux de concentration des clients et des actionnaires minoritaires, il convient de porter une attention particulière à :

• Les revenus des cinq principaux clients représentent une part importante. Sur la période couverte par le rapport, le ratio des ventes des cinq principaux clients / ventes totales est de 60,73%, les clients étant trop concentrés.

III. Au niveau de la pression et de la sécurité des fonds

Sur la période couverte par le rapport, le ratio actifs-passifs de la société est de 12,84%, en baisse de 13,97% en glissement annuel ; le ratio de liquidité courante est de 6,26, et le ratio de liquidité rapide est de 5,84 ; la dette totale s’élève à 280,59 milliers de yuans, dont 280,59 milliers de yuans de dettes à court terme ; la part des dettes à court terme dans la dette totale est de 100%.

En termes de pression de fonds à court terme, il convient de porter une attention particulière à :

• Le ratio dettes à court terme / dettes à long terme augmente fortement. Sur la période couverte par le rapport, les dettes à court terme / dettes à long terme atteignent fortement 0,97.

En termes de pression de fonds à long terme, il convient de porter une attention particulière à :

• La valeur dette totale / capitaux propres continue d’augmenter. Sur les trois derniers rapports annuels, la valeur dette totale / capitaux propres s’établit respectivement à 0,14%, 0,19% et 0,37%, et continue de progresser.

• La couverture en trésorerie de la dette totale devient progressivement plus faible. Sur les trois derniers rapports annuels, le ratio des disponibilités monétaires au sens large / dette totale s’établit respectivement à 469,03, 311,45 et 141,89, et continue de diminuer.

En termes de contrôle de la gestion des fonds, il convient de porter une attention particulière à :

• Le ratio revenus d’intérêts / trésorerie est inférieur à 1,5%. Sur la période couverte par le rapport, la trésorerie s’élève à 1,7 milliard de yuans, la dette à court terme à 280,6 milliers de yuans, et le ratio moyen des revenus d’intérêts / trésorerie de la société est de 0,47%, inférieur à 1,5%.

IV. Au niveau de l’efficacité opérationnelle

Sur la période couverte par le rapport, le taux de rotation des comptes clients de la société est de 4,79, en baisse de 14,69% en glissement annuel ; le taux de rotation des stocks est de 7,45, en baisse de 34,36% en glissement annuel ; le taux de rotation de l’actif total est de 0,37, en baisse de 11,82% en glissement annuel.

En regard des actifs opérationnels, il convient de porter une attention particulière à :

• Le taux de rotation des stocks baisse de manière significative. Sur la période couverte par le rapport, le taux de rotation des stocks est de 7,45, en baisse significative de 34,36% en glissement annuel.

• Le ratio stocks / total des actifs continue d’augmenter. Sur les trois derniers rapports annuels, le ratio stocks / total des actifs s’établit respectivement à 1,93%, 2,48% et 4,07%, et continue de croître.

En regard des actifs à long terme, il convient de porter une attention particulière à :

• Les immobilisations corporelles évoluent fortement. Sur la période couverte par le rapport, les immobilisations corporelles s’élèvent à 6,4 milliards de yuans, en hausse de 83,25% par rapport au début de période.

• La valeur de production de revenus par unité d’immobilisation corporelle baisse année après année. Sur les trois derniers rapports annuels, le ratio chiffre d’affaires / valeur d’origine des immobilisations corporelles est respectivement de 2,34, 2,08 et 1,05, et continue de diminuer.

• Les immobilisations incorporelles évoluent fortement. Sur la période couverte par le rapport, les immobilisations incorporelles s’élèvent à 0,5 milliard de yuans, en hausse de 35,76% par rapport au début de période.

En regard des trois postes de charges (3 frais), il convient de porter une attention particulière à :

• Les frais de vente / chiffre d’affaires continuent d’augmenter. Sur les trois derniers rapports annuels, le ratio frais de vente / chiffre d’affaires est respectivement de 0,75%, 0,78% et 0,81%, et continue de croître.

• Le taux de croissance des frais administratifs dépasse 20%. Sur la période couverte par le rapport, les frais administratifs sont de 0,5 milliard de yuans, en hausse de 20,33% en glissement annuel.

• La croissance des frais administratifs dépasse celle des revenus. Sur la période couverte par le rapport, les frais administratifs augmentent de 20,33% en glissement annuel, tandis que le chiffre d’affaires augmente de -7,44% en glissement annuel ; le taux de croissance des frais administratifs est supérieur à celui du chiffre d’affaires.

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Présentation de l’alerte par l’œil de l’aigle sur les rapports financiers de Sina Finance : l’alerte par l’œil de l’aigle sur les rapports financiers des sociétés cotées est un système d’analyse professionnelle et automatisée pour les rapports financiers des sociétés cotées. L’alerte par l’œil de l’aigle suit et interprète les derniers rapports financiers des sociétés cotées à travers plusieurs dimensions, notamment la croissance de la performance, la qualité des résultats, la pression et la sécurité des fonds, et l’efficacité opérationnelle, grâce à l’agrégation d’un grand nombre de spécialistes financiers faisant autorité issus de cabinets d’audit et de sociétés cotées ; et signale sous forme de graphiques et de texte les éventuels points de risque financier. Elle fournit aux institutions financières, aux sociétés cotées, aux autorités de régulation, etc., des solutions techniques professionnelles, efficaces et pratiques pour l’identification et l’alerte des risques financiers des sociétés cotées.

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Rédacteur en chef : Xiaolang Express