Breaking ! Les Houthis du Yémen rejoignent le champ de bataille. L’or a chuté brusquement pour atteindre 4420, la vente par la banque centrale aurait un impact dévastateur ?

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Source : 24K99

Lundi (30 mars), le prix de l’or international a reculé, effaçant la première hausse hebdomadaire depuis le début du déclenchement de la guerre au Moyen-Orient ; dans le même temps, les rebelles houthis soutenus par l’Iran ont rejoint le conflit, et davantage de personnels militaires américains ont été redéployés dans cette région.

En séance matinale, le cours de l’or a temporairement baissé de 1,7 %, atteignant au plus bas 4420 dollars ; il est actuellement remonté à un peu plus de 4500. Auparavant, après une série d’achats à bon compte, l’or n’avait progressé que légèrement la semaine dernière, stoppant pour l’instant la baisse récente. Alors que la guerre entre dans son deuxième mois, les attaques n’ont pas cessé durant le week-end, ce qui renforce les inquiétudes du marché quant à la “longue durée” du conflit. Le marché craint que cela entraîne la vente d’or par les banques centrales de différents pays et que celles-ci freinent l’inflation en procédant à des hausses de taux.

(Depuis le déclenchement de la guerre au Moyen-Orient, l’or continue de reculer. Source : Bloomberg)

À mesure que le dollar se raffermit, l’or a déjà reculé de plus de 15 % depuis le début du mois, enregistrant la plus forte baisse mensuelle depuis octobre 2008. Depuis que les États-Unis et Israël ont déclaré la guerre à l’Iran le 28 février, le dollar s’est apprécié de plus de 2 %.

Ole Hansen, de Saxo Bank, a déclaré dans un e-mail que l’or et l’argent “subissent une pression considérable, car la guerre au Moyen-Orient provoque un large choc macroéconomique sur les marchés mondiaux, forçant les investisseurs à réévaluer simultanément les conditions d’inflation, de taux d’intérêt, de croissance et de liquidité”.

Il a ajouté : “Tant que l’environnement macro ne s’est pas stabilisé et que la technique ne montre pas de signaux plus favorables, il semble que les investisseurs ne soient pas disposés à réinvestir dans des actifs corporels à long terme.”

Tensions accrues au Moyen-Orient

Bien que le Pakistan, l’Égypte, l’Arabie saoudite et la Turquie aient tenu des pourparlers afin de chercher une issue à la guerre, l’Iran a attaqué les usines de raffinage d’aluminium au Bahreïn et aux Émirats arabes unis, tandis que certaines zones de Téhéran ont subi des coupures de courant après des frappes de missiles. La participation des rebelles houthis du Yémen accentue également les inquiétudes du marché concernant le transport maritime en mer Rouge. Dans le même temps, le président américain Donald Trump a déclaré que l’Iran “avait satisfait” la majeure partie des exigences formulées par les États-Unis pour mettre fin aux combats.

Depuis le déclenchement de la guerre, l’or a baissé de plus de 15 %. Son attrait en tant qu’actif refuge s’est nettement affaibli : au contraire, il fluctue davantage en synchronisation avec la bourse, et présente une relation inverse avec le prix du pétrole. Lundi, le pétrole brut a de nouveau augmenté, car l’expansion du conflit pourrait encore perturber le marché de l’énergie ; auparavant, le détroit d’Ormuz était presque fermé, ce qui avait déjà jeté le marché de l’énergie dans le chaos.

Le gestionnaire du fonds DNCA Invest Strategic Resources Fund, Alexandre Carrier, a déclaré que, à court terme, “l’or pourrait rester fragile”, en raison du risque de nouvelles ventes d’or par davantage de banques centrales et de la pression générée par la clôture des positions par les investisseurs.

Vente d’or par les banques centrales

Au cours des dernières années, des banques centrales de plusieurs pays ont continué à acheter massivement de l’or ; c’était l’un des piliers importants qui a soutenu la hausse du prix de l’or. Mais, au cours des deux premières semaines après le déclenchement de la guerre, la banque centrale turque a agi à contre-courant : elle a vendu et échangé environ 60 tonnes d’or, d’une valeur de plus de 8 milliards de dollars. Beaucoup de pays ayant accumulé de l’or sont aussi des pays importateurs d’énergie ; ainsi, la hausse des prix du pétrole signifie une diminution des dollars disponibles pour réinvestir dans l’or.

Les chocs économiques liés à l’envolée des prix de l’énergie accentuent également l’inquiétude du marché que la Réserve fédérale américaine et d’autres banques centrales maintiennent leurs taux inchangés, voire procèdent à de nouvelles hausses. Pour l’or, qui ne génère pas de rendement d’intérêt, cela constitue un facteur défavorable.

“N’ayant pas de meilleur résultat, le contexte macroéconomique plus large derrière (l’or) est le changement considérable des anticipations de taux… Le dollar s’est quelque peu redressé, et les perspectives de l’or dépendent aussi des taux, principalement parce que l’on s’attend à ce que le taux directeur diminue sous la direction du nouveau président de la Réserve fédérale — ce qui est défavorable à l’or”, a déclaré Nicholas Frappell, responsable mondial des marchés de l’institution ABC Refinery.

Les négociants estiment actuellement qu’il n’y a guère de probabilité que les États-Unis baissent leurs taux cette année : la hausse des prix de l’énergie pourrait stimuler l’inflation et limiter la marge de politique monétaire plus souple. C’est différent des anticipations de deux baisses de taux formulées avant le début du conflit.

“La trajectoire du prix de l’or de la semaine dernière montre que c’est une réaction à des comportements de ventes forcées dues à la survente, et cela pourrait aussi inverser la baisse récente. Cependant, cela doit être confirmé par l’évolution des prix de cette semaine. Compte tenu de la circulation rapide des gros titres, on s’attend à une volatilité facile”, a déclaré Frappell.

Sur le plan technique, FXStreet estime que l’or à court terme est plutôt orienté à la baisse. Il indique que le prix se situe encore sous la moyenne mobile sur 100 jours, autour de 4633 dollars ; bien qu’il se maintienne pour l’instant au-dessus de 4400 dollars, les vendeurs à découvert restent avantagés. Le RSI est de 34,76, inférieur à 50 et ne s’est pas encore engagé dans la zone de survente, ce qui signifie que le potentiel baissier est encore là, mais n’a pas été totalement libéré. Par ailleurs, le croisement baissier (death cross) entre la moyenne mobile sur 21 jours et celle sur 50 jours a été confirmé le 25 mars, ce qui renforce davantage le signal de baisse.

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Responsable : Zhu Huanan