Les exportateurs américains de gaz naturel seront les grands gagnants de cette crise énergétique

Les installations d’approvisionnement en gaz du Qatar restent à l’arrêt sur la durée et renforceront davantage la position des États-Unis en tant que premier exportateur mondial de gaz naturel liquéfié (GNL)

Résumé du contenu

L’attaque iranienne a causé de graves dégâts au hub GNL de Ras Laffan, au Qatar, entraînant un arrêt prolongé des installations ; la quantité quotidienne mondiale de gaz naturel fournie diminue d’environ 12 milliards de pieds cubes.

Alors que les attaques de l’Iran touchent des installations d’exportation d’énergie dans les pays voisins, les entreprises énergétiques américaines devraient jouer un rôle plus crucial dans le commerce mondial du gaz naturel liquéfié (GNL) et engranger d’énormes profits.

En tant que deuxième plus grand exportateur mondial de gaz naturel liquéfié, les installations de GNL du Qatar devraient rester à l’arrêt pendant plusieurs mois et ne pourront pas revenir au niveau de production d’avant-guerre. La société pétrolière nationale du Qatar, Qatar Energy, a déjà annoncé la force majeure plus tôt dans le mois et a déclaré que les attaques lancées par l’Iran mercredi et jeudi avaient causé de très importants dommages à son hub de Ras Laffan.

Un arrêt prolongé aura un impact majeur sur les marchés de l’énergie. Les analystes indiquent que l’interruption de l’approvisionnement en gaz du Qatar signifie une baisse d’environ 12 milliards de pieds cubes de l’offre mondiale quotidienne de gaz naturel, soit près d’un cinquième de l’offre totale mondiale de GNL. Même après la fin de la guerre, la quantité de gaz du Qatar disponible pour le chauffage des ménages et la production d’électricité industrielle diminuera fortement.

Le résultat est :

Les États-Unis, déjà le plus grand fournisseur mondial de GNL, profiteront d’un avantage considérable et de profits alors que les stocks mondiaux continueront de se consumer et que les acheteurs seront exposés au risque d’interruptions d’approvisionnement pendant plusieurs mois. Bien que les nouvelles usines de GNL nécessitent plusieurs années, certaines entreprises, dont Venture Global, ont encore des volumes de gaz non liés par des contrats à long terme, et peuvent désormais les vendre à des prix élevés sur le marché spot.

Des entreprises concernées ont déjà reçu de nombreuses demandes d’information de la part d’acheteurs, qui cherchent à savoir si de nouveaux volumes de fourniture seront disponibles dans la seconde moitié des années 2020. Du jour précédant le déclenchement du conflit à aujourd’hui, le cours de l’action de Venture Global a progressé d’environ 60 % et celui de Cheniere Energy d’environ 22 %.

« Les États-Unis disposent de la plus grande capacité mondiale de GNL incrémentale, et joueront un rôle clé dans cette période de turbulences historiques du marché », a déclaré plus tôt dans le mois, aux investisseurs, le PDG de Venture Global, Michael・Sabell, « l’entreprise est prête à aider à stabiliser le marché et à garantir l’approvisionnement. »

C’est la deuxième fois en quatre ans que des interruptions massives de l’approvisionnement énergétique stimulent la consolidation par les États-Unis de leur position de puissance énergétique superieure. En 2021 et 2022, la Russie a coupé plus de 10 milliards de pieds cubes de gaz naturel par jour à destination de l’Europe ; les pays européens se sont précipités pour acheter du GNL américain, ce qui a évincé les acheteurs asiatiques du marché, les poussant à augmenter la production de charbon et à réduire la consommation d’énergie.

Depuis lors, des entreprises comme Venture Global, Cheniere, et Sempra ont toutes approuvé des investissements de plusieurs dizaines de milliards de dollars, pour construire de nouvelles usines de GNL à grande échelle ou en étendre. À l’heure actuelle, certains projets sont encore en construction aux États-Unis, par exemple le projet développé conjointement par ExxonMobil et Qatar Energy, ainsi que le projet du Corridor de la Porte de la Mecque (Golden Gate) — longtemps reporté — dont la mise en service est prévue cette année. Venture Global a également approuvé plus tôt dans le mois le projet d’extension de son site de Cameron, en Louisiane, avec un financement de projet de 8,6 milliards de dollars.

Selon des données de l’U.S. Energy Information Administration (EIA), en 2025, le volume moyen quotidien des exportations de GNL des États-Unis dépasse 15 milliards de pieds cubes, contre 10,2 milliards de pieds cubes en 2022. L’administration Trump a inscrit l’expansion de ce type d’exportations comme contenu central de son programme énergétique de domination.

Le partenaire gérant de la société de private equity Kimmeridge, Ben・Delle, a souligné qu’en dehors des États-Unis, il n’existe pratiquement aucune autre alternative : l’Australie, troisième producteur mondial de GNL, est proche du plein régime, et les ressources de gaz disponibles pour les installations de liquéfaction sont presque épuisées.

Maximo・DiodoAldo, analyste de Wood Mackenzie, a déclaré : « Les projets de GNL américains vont sans aucun doute connaître un élan de développement plus fort. »

Alors que certains dirigeants du secteur du GNL se montrent optimistes quant à des revenus supplémentaires, ils restent aussi prudents face aux risques de destruction de la demande. Le prix du GNL reste élevé et, combiné à la forte hausse du cours du pétrole brut, cela pourrait finalement conduire à un ralentissement économique.

Steven・Myles, chercheur à l’Institut de politique publique Baker de l’Université Rice, a déclaré : « Un affaiblissement de l’activité économique tirera vers le bas l’ensemble des secteurs de l’énergie. »

Jeudi, Qatar Energy a indiqué que, après l’attaque, sa capacité d’exportation de GNL a diminué d’environ 17 %, et que les travaux de réparation devraient durer au maximum cinq ans. L’entreprise s’attend à perdre environ 20 milliards de dollars de revenus par an ; l’interruption d’approvisionnement affectera les marchés en Europe et en Asie.

Des responsables du secteur et des analystes indiquent qu’il est encore trop tôt pour évaluer précisément l’impact spécifique de l’arrêt du Qatar sur les pays qui dépendent du GNL. L’expansion des capacités aux États-Unis signifie que l’offre mondiale de GNL est déjà nettement supérieure à celle d’il y a quelques années ; en Europe, le développement massif des énergies renouvelables vise à réduire la dépendance aux combustibles fossiles ; en Asie, les pays peuvent, à ce stade, aussi compenser les déficits en augmentant la production d’électricité à partir du charbon.

Malgré tout, l’effet en chaîne de la guerre en Iran commence à se manifester. Delle a déclaré que l’impact sur les énergies fossiles du Golfe persique pourrait entraîner l’arrêt de la production dans les raffineries asiatiques et les complexes pétrochimiques, affectant ainsi la production de produits comme les plastiques.

« Je pense que d’ici deux ou trois semaines, la situation de tension sur l’offre deviendra réellement visible dans la région concernée », a-t-il déclaré.

Avant l’attaque du hub GNL de Ras Laffan, les analystes de S&P Global Energy avaient estimé que le pays ne pourrait redémarrer les usines qu’au moins à la fin d’avril, et qu’un redémarrage complet nécessiterait environ huit semaines. Ils ont indiqué que les attaques récentes signifient que le délai de redémarrage sera encore prolongé : tant que les deux installations de liquéfaction endommagées ne seront pas réparées, la capacité de production des usines restera limitée ; ce processus pourrait prendre plusieurs années, voire davantage.

Le précédent directeur général de Tellurian, un exportateur américain de GNL, Martin・Houston, a souligné que les usines de GNL nécessitent des équipements spécialisés comme de l’acier pour températures ultra-basses, avec de longs cycles d’approvisionnement. « Lorsqu’il s’agit de pièces spécialisées, il y aura forcément certains retards », a-t-il déclaré.

Ross・Weinno, analyste de S&P Global Energy, a indiqué qu’à l’heure actuelle, le transport de navires de GNL passe de davantage du bassin Atlantique vers l’Asie afin de combler le déficit d’approvisionnement, et que les acheteurs asiatiques échangent aussi des cargaisons et tentent d’augmenter la part de l’électricité produite à partir du charbon. Ces mesures, combinées, atténuent l’impact initial de l’interruption d’approvisionnement.

Selon les calculs de S&P Global Energy, afin de faire face au resserrement du marché, les projets mondiaux de GNL peuvent théoriquement augmenter au maximum, par mois, de 2,30 à 2,80 millions de tonnes de chargements entre avril et juin, mais cela est très insuffisant pour combler le déficit mensuel d’environ 7 millions de tonnes du Qatar.

« Cela ne peut tout simplement pas compenser la majorité des pertes globales », a déclaré Weinno.

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Responsable : Guo Mingyu