Les entreprises de stockage d'énergie planifient intensément une introduction en bourse « A+H »

Le journaliste du Securities Daily : Wu Yixuan

Le 24 mars, Ningbo Deye Technology Co., Ltd. (ci-après dénommée « Deye Shares ») a annoncé que la Commission chinoise de régulation des valeurs mobilières avait accepté les documents de demande de dépôt pour l’émission d’actions H. Une personne responsable de Deye Shares a déclaré au journaliste du Securities Daily : « Le financement par émission d’actions H de cette fois-ci servira principalement à renforcer les capacités de R&D, à construire des bases de production et à renforcer l’aménagement du marketing et du réseau mondial de services. L’objectif est d’améliorer davantage l’image de l’entreprise et sa portée mondiale. »

D’après les informations disponibles, en tant que fournisseur mondial de premier plan de produits de stockage d’énergie et d’énergie solaire, les produits de nouvelle énergie de Deye Shares couvrent plus de 150 pays et régions à l’échelle mondiale. À ce jour, l’entreprise dispose de 7 bases de production, dont une base de production en Malaisie en cours de construction. Cette base a été lancée en octobre 2025 et devrait démarrer la production en janvier 2027.

Des entreprises de stockage d’énergie et d’énergie solaire qui mettent en place, comme Deye Shares, une double plateforme de capitaux « A+H » ne sont pas un cas isolé. Depuis 2026, de nombreuses sociétés cotées en bourse de premier plan dans le secteur du stockage d’énergie et du photovoltaïque, notamment Guangzhou Penghui Energy Technology Co., Ltd., Zhejiang Chint Electric Co., Ltd. et Huizhou EVE Energy Co., Ltd., ont toutes soit soumis des dossiers à la Bourse de Hong Kong, soit progressé dans leurs émissions d’actions H.

Plusieurs experts interrogés par le journaliste du Securities Daily ont indiqué que la mise en place dense de « A+H » par les entreprises du stockage d’énergie et du photovoltaïque est, dans l’essence, le résultat du synchronisme entre le stade de développement de l’industrie et les besoins stratégiques des entreprises. L’année 2026 marque le lancement de la période « Quinzième Plan quinquennal – deuxième phase », et l’industrie du stockage d’énergie et du photovoltaïque connaît une transformation profonde : le secteur passe de « l’expansion de l’échelle » à « la création de valeur ». La vitesse d’itération technologique s’accélère, la demande d’expansion des capacités de production devient de plus en plus urgente, et le soutien du capital devient la clé pour que les entreprises saisissent la première opportunité de développement.

Le vice-président du Comité spécialisé dans l’investissement des sociétés cotées de l’Association d’investissement de Chine, Pei Yuan, a déclaré au journaliste du Securities Daily : « L’industrie du stockage d’énergie et du photovoltaïque est un secteur typiquement intensif en capital. Les étapes telles que la recherche et le développement technologiques, l’extension des capacités de production et la construction de canaux à l’étranger nécessitent toutes d’importants investissements de fonds. Or, une cotation en actions H permet aux entreprises de compléter leurs fonds, de soulager la pression sur les flux de trésorerie, et de réserver suffisamment de capitaux pour l’itération technologique et l’expansion des capacités. »

Parallèlement, avec la poursuite du réchauffement de la demande mondiale pour le stockage d’énergie et le photovoltaïque, le lancement de mégaprojets au Moyen-Orient et la reprise des besoins en stockage d’urgence en Europe offrent également aux entreprises de stockage d’énergie et de photovoltaïque un vaste espace de marché à l’étranger. Dans ce contexte, les entreprises ont un besoin urgent de conquérir des parts de marché par le biais d’une implantation internationale. Une cotation en actions H peut aider les entreprises à mieux se connecter avec le capital international et les clients outre-mer, afin de contribuer à mettre en place un système d’exploitation mondial plus solide et plus résilient.

Cette tendance va également remodeler en profondeur la structure concurrentielle de l’industrie du stockage d’énergie et du photovoltaïque. Zhou Di, expert national en technologie du Ministère des Sciences et de la Technologie, a déclaré : « Les entreprises de tête accélèrent leur ‘déploiement à l’étranger’ grâce au financement par les actions cotées à Hong Kong, ce qui consolidera davantage leurs parts de marché mondiales. Si les entreprises ‘de mi-niveau’ ne parviennent pas à suivre le rythme de l’expansion, elles feront face au risque d’être exposées à l’intégration de la chaîne d’approvisionnement. L’industrie passera progressivement de la ‘concurrence par les prix’ à une concurrence mondialisée et à grande échelle. »

Il convient de noter que la cotation des entreprises du stockage d’énergie et du photovoltaïque à Hong Kong s’accompagne également de plusieurs défis. Certaines entreprises présentent des problèmes tels qu’une concentration de la structure d’activité et une pression sur la structure financière. De plus, avec l’intensification de la concurrence par homogénéisation dans l’industrie, les fabricants d’équipements énergétiques traditionnels et les nouveaux fabricants entrepreneurs accélèrent leur entrée sur le marché, ce qui réduira davantage l’espace de profit de l’industrie. En outre, des écarts de politiques sur les marchés étrangers, des standards de certification et des risques géopolitiques imposent également des exigences plus élevées aux capacités d’exploitation mondial des entreprises.

À cet égard, Pei Yuan recommande : « Pour former des barrières concurrentielles durables, le point clé réside dans l’efficacité d’utilisation des fonds levés et la capacité de planification technologique. Dans un contexte où la concurrence s’intensifie, les entreprises doivent orienter les fonds levés vers des recherches et développements technologiques différenciés, comme les technologies de stockage d’énergie de prochaine génération telles que les batteries au flux liquide, les batteries sodium-ion, etc., plutôt que d’étendre uniquement des capacités de production homogénéisées. Concernant des problèmes tels que des réseaux de recharge à l’étranger qui ne sont pas encore suffisamment développés, les entreprises peuvent, en coopérant avec les entreprises énergétiques locales, construire un système de services localisé afin de réduire les risques opérationnels. »

Des personnes au sein du secteur, interrogées par le journaliste du Securities Daily, ont déclaré que, à mesure que les entreprises de tête du secteur du stockage d’énergie et du photovoltaïque continuent de promouvoir l’aménagement « A+H », davantage d’entreprises rejoindront à l’avenir la catégorie des plateformes de double capital. Cela injectera non seulement de nouvelles dynamiques dans le développement propre des entreprises, mais contribuera aussi à promouvoir la montée en gamme technologique de l’industrie chinoise du stockage d’énergie et du photovoltaïque ainsi que la progression de la mondialisation, afin d’aider la Chine à consolider sa position de pointe dans la compétition mondiale des nouvelles énergies.