Joby Aviation vient de lancer son avion le plus crucial. Voici ce que cela signifie pour l'action.

Le code N547JX ne veut peut-être rien pour vous. Mais il veut tout dire pour **Joby Aviation **(JOBY +0.62%). C’est parce que le N547JX est le premier avion d’une flotte qui déterminera si l’activité de taxi aérien de Joby aux États-Unis va décoller, ou être clouée au sol à jamais par la Federal Aviation Administration (FAA). Et il vient de réussir son envol.

Voici pourquoi cet appareil est si crucial pour la société et ce que cela signifie pour son cours.

Image source : Getty Images.

Quatre sur cinq

Pour que l’entreprise commence à exploiter son service de taxi aérien aux États-Unis, ses aéronefs électriques de décollage et d’atterrissage verticaux (eVTOL) doivent être approuvés pour un usage commercial par la FAA. Ce processus d’approbation se déroule en cinq phases et est particulièrement complexe pour de nouvelles catégories d’aéronefs, comme les eVTOL de Joby.

L’entreprise a achevé la phase 3, l’« Évaluation de la conception », en février 2024. À ce moment-là, il fallait construire des eVTOL prototypes à partir du design approuvé, mener des tests internes, puis produire des aéronefs d’essai équipés de capteurs spécialisés pour collecter des données destinées aux inspecteurs de la FAA afin qu’ils les évaluent pendant les tests de la phase 4, appelés Type Inspection Authorization (TIA).

La TIA est la phase la plus rigoureuse et la plus importante des essais de la FAA, parce que la phase 5 consiste simplement à délivrer un certificat d’exploitation une fois les tests de la phase 4 terminés. Ces essais officiels « pour valider des points » permettent aux pilotes et inspecteurs de la FAA d’examiner séparément chaque système et composant d’aéronef, ainsi que d’évaluer les performances de l’avion dans son ensemble.

L’aéronef N547JX est le premier que Joby a produit pour participer aux tests TIA, qui devraient commencer plus tard cette année. En novembre, il a réussi des tests « mise sous tension » au sol – ce qui, comme son nom l’indique, signifie que Joby a été capable d’activer tous ses systèmes électriques. Désormais, il a démontré qu’il peut réellement prendre son envol.

Des kilomètres à parcourir

Vous pourriez penser que cette étape importante ferait grimper l’action, surtout après les grandes victoires de la société dans le cadre du eVTOL Integration Pilot Program du Department of Transportation. Mais au lieu de cela, le titre a au contraire reculé d’environ 17% depuis l’annonce. Pourquoi ne s’envole-t-elle pas ?

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NYSE : JOBY

Joby Aviation

Variation du jour

(0.62%) $0.05

Cours actuel

$8.15

Points clés

Capitalisation boursière

$7.9B

Fourchette du jour

$8.00 - $8.17

Fourchette 52 semaines

$4.96 - $20.95

Volume

83K

Moy. vol.

27M

Marge brute

-3006.27%

Eh bien, l’approbation par la FAA est un processus long et rigoureux (heureusement !), et tout défaut de conception ou défaut de production qu’il mettrait en évidence peut entraîner des années de retards. Par exemple, le Boeing 777-9 a effectué son premier vol d’essai en janvier 2020, mais après avoir rencontré un certain nombre de problèmes de conception et d’exploitation, il n’a été autorisé à reprendre les essais de la phase 4 la semaine dernière (oui, plus de six ans plus tard). Si quelque chose de similaire arrivait à Joby, son action chuterait probablement comme une pierre et pourrait ne jamais remonter.

Même s’il serait probablement beaucoup plus facile de corriger des problèmes de conception ou de production sur un petit eVTOL que sur un énorme jumbo jet 777, la TIA est la plus grande difficulté que l’entreprise doit surmonter, et il n’y a aucun moyen de savoir si elle sortira indemne. C’est ce qui rend le titre si volatile et pourquoi il faut le considérer comme un investissement spéculatif que seuls ceux qui acceptent extrêmement bien le risque devraient envisager.

Cela dit, les actions de Joby se négocient désormais en dessous de leur prix initial de 2021, et elles sont à 58% en retrait par rapport à leurs plus hauts de 2025 ; ainsi, les investisseurs favorables aux eVTOL qui peuvent supporter le risque voudront peut-être acheter dès maintenant.