Faits saillants de la conférence sur les résultats du T4 2025 de BJ’s Restaurants Inc (BJRI) : Forte croissance des revenus et …

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Jeu, 26 février 2026 à 14 h 03 GMT+9 4 min de lecture

Dans cet article :

BJRI

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Cet article est d’abord paru sur GuruFocus.

**Revenu total :** 355,4 millions $, soit une hausse de 3,2 % par rapport à l’année dernière.

**Croissance des ventes des restaurants comparables :** 2,6 %, portée par une croissance du trafic de 4,5 %.

**Marge opérationnelle des restaurants :** 16,1 %, en hausse par rapport à 15,4 % l’an dernier.

**EBITDA ajusté :** 35,6 millions $, soit une hausse de 7,4 % par rapport aux 33,1 millions $ de l’an dernier.

**Résultat net :** 12,6 millions $, contre une perte de 5,3 millions $ en 2024.

**EPS ajusté :** 0,66 $ par action diluée, en hausse par rapport à 0,47 $ l’an dernier.

**Coût des ventes :** 25,5 %, 40 points de base favorables par rapport à l’année dernière.

**Dépense totale de main-d’œuvre :** 35,8 % du chiffre d’affaires, inchangée par rapport à l’année dernière.

**Occupation et dépenses d’exploitation :** 22,6 % du chiffre d’affaires, amélioration de 30 points de base par rapport à l’année dernière.

**Coûts généraux et administratifs :** 25,1 millions $, 7,1 % du chiffre d’affaires, en hausse de 20 points de base par rapport à l’année dernière.

**Dette nette financée :** 61,2 millions $, avec un solde de dette de 85 millions $ et 23,8 millions $ de trésorerie et équivalents de trésorerie.

**Rachat d’actions :** Environ 167 000 actions rachetées pour 5,4 millions $ au T4 ; 2 millions d’actions rachetées au cours de l’exercice 2025.

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Date de publication : 25 février 2026

Pour la transcription complète de la conférence sur les résultats, veuillez vous référer à la transcription intégrale.

Points positifs

BJ's Restaurants Inc (NASDAQ:BJRI) a publié son sixième trimestre consécutif de croissance des ventes et du trafic, avec une hausse de 2,6 % des ventes dans les mêmes magasins et une augmentation de 4,5 % du trafic.

L’entreprise a atteint une marge opérationnelle des restaurants de 16,1 % et une marge d’EBITDA ajusté de 10 %, marquant des améliorations de 70 et 40 points de base d’une année sur l’autre, respectivement.

BJ's Restaurants Inc (NASDAQ:BJRI) a introduit avec succès de nouveaux articles de menu, tels que les ezukis saisonniers et une plateforme à pizza rénovée, qui ont bien résonné auprès des clients et ont stimulé le trafic.

L’entreprise a finalisé 19 rénovations en 2025, modernisant près de 50 % de sa flotte antérieure à 2016, ce qui est attendu pour améliorer l’expérience client et l’efficacité opérationnelle.

BJ's Restaurants Inc (NASDAQ:BJRI) prévoit d’ouvrir jusqu’à deux nouveaux restaurants au cours de la seconde moitié de 2026, avec un focus sur un prototype rafraîchi afin de soutenir la croissance future.

Points négatifs

L’entreprise a enregistré une baisse de 1,9 % de la taille moyenne du panier, attribuée à un changement de mix vers des articles moins chers, comme les ezukis saisonniers et les offres de fin de soirée.

BJ's Restaurants Inc (NASDAQ:BJRI) a subi une hausse des coûts en bœuf et en produits frais, contribuant à une inflation de 2,5 % dans le panier de matières premières au cours du quatrième trimestre.

Les dépenses de main-d’œuvre sont restées élevées à 35,8 % du chiffre d’affaires, avec une augmentation des coûts de bonus pour la direction des restaurants et des dépenses plus élevées d’indemnisation des travailleurs.

Le segment hors site de l’activité a connu des baisses, ce qui constitue un défi pour la croissance globale du chiffre d’affaires.

Les coûts généraux et administratifs ont augmenté de 20 points de base en raison de dépenses liées aux transitions de leadership et à des dépenses auparavant capitalisées qui ne conservaient plus de valeur future.

 






L’histoire continue  

Points saillants de la section Questions & Réponses

Q : Pouvez-vous discuter du changement de mix dans les ventes et de la façon dont il affecte votre valeur par rapport aux offres premium ? R : Lyle Tick, PDG, a expliqué que le changement de mix du T4 n’était pas principalement motivé par des offres de valeur comme le forfait repas ezuki. Au contraire, il a été influencé par la popularité des ezukis saisonniers, qui ont attiré une population plus jeune. Cela s’est traduit par davantage de tickets avec un montant moyen plus faible, mais un trafic plus élevé, en particulier sur les ventes de fin de soirée. L’entreprise s’attend à un certain recul du montant des tickets en 2026, mais anticipe une expansion nette des tickets grâce à des ajustements de prix liés à l’inflation.

Q : Quel a été l’impact de l’inflation sur les matières premières et la main-d’œuvre au T4, et quelles sont les perspectives pour 2026 ? R : Lyle Tick a noté que l’inflation totale du panier au T4 était d’environ 2,5 %, portée par les coûts de bœuf et de produits frais. L’inflation de la main-d’œuvre se situait entre 2 % et 3 %. Pour 2026, ils s’attendent à une inflation dans une fourchette de 3 % à 4 % au cours de la première moitié, avec un ralentissement au cours de la seconde moitié.

Q : Comment anticipez-vous l’évolution des tendances des ventes tout au long de 2026, et y a-t-il des facteurs importants après le T1 ? R : Lyle Tick a déclaré que, bien que les modèles internes montrent certains mouvements, il n’y a pas de changements significatifs à mettre en avant. L’entreprise vise une croissance constante des ventes et du trafic comparables sur tous les trimestres, avec un focus sur le maintien de l’élan provenant d’initiatives comme les ezukis saisonniers.

Q : Quels facteurs feront progresser les marges en 2026, et une hausse de 50 points de base des marges au niveau des restaurants est-elle attendue ? R : Lyle Tick a souligné trois composantes : une croissance constante des ventes, l’amélioration de l’efficacité via des KPI, et l’accent sur les initiatives de “brut à net”, en particulier pour la nourriture et les boissons. Le déploiement du modèle de main-d’œuvre basé sur les activités contribuera également, bien que son impact complet puisse être plus évident en 2027. Todd Wilson, directeur financier (CFO), a confirmé qu’une expansion de 50 points de base correspond à leurs attentes.

Q : Comment mobilisez-vous les jeunes démographies via les LTO, et quel est l’impact sur les réseaux sociaux ? R : Lyle Tick a mentionné que, même s’il est trop tôt pour mesurer l’engagement à long terme, ils ont observé une augmentation de la fréquence dans l’ensemble des cohortes d’âge. L’entreprise a fait évoluer sa stratégie de réseaux sociaux vers du contenu produit par des influenceurs, ce qui a généré un engagement et des impressions organiques significatifs.

Pour la transcription complète de la conférence sur les résultats, veuillez vous référer à la transcription intégrale.

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