2025 année, le flux de trésorerie d'exploitation net s'élève à 816 millions, et la principale activité de Mei Kailong montre une résilience.

Pour le trading en actions, référez-vous aux rapports d’analyse des analystes de Golden Qilin : faisant autorité, professionnels, opportuns, complets — aidez-vous à découvrir des opportunités liées aux thèmes porteurs !

Le 30 mars, Meikailong (601828.SH, 01528.HK) a publié son rapport annuel 2025. Sur la période couverte par le rapport, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 6,582 milliards de yuans. Sous l’effet de la pression baissière dans le secteur de l’immobilier, la société a procédé à des ajustements d’évaluation de la juste valeur de ses immeubles de placement, ce qui a entraîné une perte de 23,722 milliards de yuans de bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée.

En 2025, la société a comptabilisé d’importantes pertes liées aux variations de juste valeur des immeubles de placement. Cela s’explique principalement par le fait que la direction, dans un esprit prudent, a réévalué des paramètres clés des modèles d’évaluation des immeubles de placement, tels que les anticipations de croissance des loyers futurs, entraînant ainsi une baisse significative de la juste valeur. À la fin décembre 2025, la société détenait 74 centres commerciaux en propre. Cet ajustement comptable n’affecte pas les flux de trésorerie lorsqu’il ne s’agit pas de sorties de trésorerie, et ne compromet pas la capacité de remboursement de la société. Cet ajustement ne modifie pas non plus la valeur d’usage à long terme des actifs commerciaux de qualité que la société détient.

L’activité principale de la société fait preuve d’une forte résilience et d’une capacité de redressement. Les données financières montrent que, pour l’année, le flux de trésorerie net provenant des activités d’exploitation a atteint 816 millions de yuans, en forte hausse de 277,34 % par rapport aux 216 millions de yuans de 2024 ; la marge brute de la branche de services commerciaux liés à l’habitat, au cœur du modèle, a augmenté de 2 points de pourcentage pour atteindre 61,9 %. À la fin 2025, les 74 centres commerciaux détenus en propre et les 218 centres gérés sous contrat de Meikailong ont tous vu leur taux d’occupation progresser. Parmi eux, le taux d’occupation moyen des centres détenus en propre a atteint 85,0 %, soit une hausse de 2,0 points de pourcentage par rapport à 2024.

En 2025, les résultats de l’exploitation des catégories clés de Meikailong ont été remarquables. La stratégie « électroménagers haut de gamme » a été déployée à plein régime : la surface d’exploitation des salles d’exposition d’électroménager atteint 1,405 million de mètres carrés, et la part de surface louable est passée à 10,1 %. La catégorie « mobilier en nouvelle vente au détail » a vu sa surface augmenter de 51,5 % en glissement annuel, devenant la catégorie secondaire à la plus forte croissance. Le centre M+ de design d’aménagement haut de gamme affiche une superficie totale de 0,705 million de mètres carrés, et sur l’année il a permis de générer un chiffre d’affaires des ventes avec accompagnement (vente associée) de plus de 150 millions de yuans.

Sur le plan de l’innovation commerciale, l’intégration intersectorielle et la progression de nouvelles voies de développement avancent de concert. Sur la période couverte par le rapport, la surface d’exploitation du format « automobile » de Meikailong a doublé, passant de 0,16 million de mètres carrés à 0,32 million de mètres carrés, et couvre 46 villes à travers le pays. Par ailleurs, la société a activement recherché des vides de marché pour construire à Shanghai le « Shanghai “Monts-et-Collines - Meikailong Silver Age Life Aesthetics Museum” », afin de s’implanter sur la nouvelle voie des produits et services d’habitat pour la santé et le bien-être des seniors.

En 2025, les centres commerciaux de Meikailong à l’échelle nationale ont accumulé 1,029 million de commandes de ventes bénéficiant des subventions nationales (国补), et ont atteint un montant de ventes cumulé de 9,91 milliards de yuans, renforçant efficacement la confiance opérationnelle des commerçants sur place.

Sous l’impulsion de la nouvelle stratégie sur cinq ans et avec l’autonomisation approfondie de China Resources Development (建发股份), Meikailong continue d’améliorer l’ensemble de la qualité opérationnelle, grâce à une exploitation approfondie des catégories clés et à l’intégration intersectorielle de nouveaux formats émergents.

		Déclaration de Sina : Sina publie cet article dans le but de transmettre davantage d’informations ; cela ne signifie pas qu’elle approuve les points de vue qui y sont exprimés, ni qu’elle confirme les descriptions qui y sont faites. Le contenu de l’article est uniquement fourni à titre de référence et ne constitue pas un conseil en investissement. Les investisseurs agissent en fonction de ces informations à leurs propres risques.

Un grand volume d’informations et des analyses précises : le tout sur l’application Sina Finance (新浪财经APP)

Responsable : Song Yafang