Xinghuan Technology vise le marché boursier hongkongais : un chiffre d'affaires annuel de 450 millions, une perte de 250 millions, Tencent réduit sa participation et réalise une liquidité de 170 millions

雷递网 雷建平 28 mars

Shanghuo Information Technology (Shanghai) Co., Ltd. (ci-après dénommée « Star Fabrics Technology ») a déposé récemment son prospectus en vue de l’inscription à la Bourse de Hong Kong.

Star Fabrics Technology a été cotée sur le Science and Technology Innovation Board en octobre 2022. À l’époque, son prix d’émission était de 47,34 yuans, avec l’émission de 30,21 millions d’actions, et un montant total levé de 1,43 milliard de yuans.

À la clôture de vendredi, le cours de Star Fabrics Technology était de 143,22 yuans, et sa capitalisation boursière s’élevait à 17,3 milliards de yuans. Une fois cotée à la Bourse de Hong Kong, Star Fabrics Technology formera une structure d’actions « A+H ».

Revenus annuels de 447 millions Déficit de 245 millions

Le modèle d’activité de Star Fabrics Technology est centré sur le produit, avec comme cœur la commercialisation d’une plateforme logicielle propriétaire développée en interne. Les revenus proviennent principalement de la vente de licences de logiciels, ainsi que des services techniques et des mises à niveau logicielles permettant un déploiement et une exploitation à long terme.

L’activité de Star Fabrics Technology se compose principalement de trois lignes : activités de logiciels de base pour l’IA et le big data ; activités de solutions ; et autres activités.

Star Fabrics Technology propose une suite de produits, comprenant Transwarp Data Hub (plateforme de base big data de Star Fabrics) (TDH), Transwarp Data Cloud (plateforme de cloud de données de Star Fabrics) (TDC), Transwarp ArgoDB (base de données distribuée de Star Fabrics) (ArgoDB), Transwarp KunDB (base de données distribuée de type transactions de Star Fabrics) (KunDB), Transwarp Data Studio (outil de développement big data de Star Fabrics) (TDS), Sophon (outil d’analyse intelligente de Star Fabrics) et Transwarp Knowledge Hub (plateforme de connaissances de Star Fabrics) (TKH).

Le prospectus indique que les revenus de Star Fabrics Technology en 2023, 2024 et 2025 se sont élevés respectivement à 491 millions de yuans, 371 millions de yuans et 447 millions de yuans ; la marge brute a été respectivement de 257 millions de yuans, 179 millions de yuans et 236 millions de yuans ; les pertes sur la période ont été respectivement de 289 millions de yuans, 344 millions de yuans et 245 millions de yuans.

En 2025, les revenus de Star Fabrics Technology provenant des logiciels d’infrastructures d’IA et de big data s’élèvent à 362 millions de yuans, soit 81 % ; dont les revenus provenant des logiciels et services intégrés s’élèvent à 212 millions de yuans, soit 47,3 %.

En 2025, les revenus de Star Fabrics Technology provenant des activités de solutions s’élèvent à 69,56 millions de yuans, soit 15,6 %.

Au 31 décembre 2025, la trésorerie et les équivalents de trésorerie détenus par Star Fabrics Technology s’élèvent à 354 millions de yuans.

Tencent réduit sa participation Vente de trésorerie de 170 millions

Star Fabrics Technology a été cotée sur le Science and Technology Innovation Board en octobre 2022, devenant la première entreprise chinoise de logiciels de base pour le big data. Le prix d’émission de Star Fabrics Technology était de 47,34 yuans, avec l’émission de 30,2106 millions d’actions, et un montant total levé de 1,43 milliard de yuans.

Depuis sa création, Star Fabrics Technology a successivement obtenu plusieurs tours de financement, avec parmi les investisseurs Tencent via Linzhi Lichuang, le fonds d’investissement Zanxing Investment Center, le fonds sectoriel (SS), Qiming Venture Capital, Hang Seng Electronics, GuoKe RuiHua, Shenzhen Capital (CS), China Three Gorges Jinshi, TCL, et de nombreux autres actionnaires.

Au 31 décembre 2025, le fondateur et CEO de Star Fabrics Technology, Sun Yuanhao, détient 9,22 % ; Tencent détient 6,29 % via Linzhi Lichuang Information Technology Co., Ltd. ; le fonds d’investissement Zanxing (Shanghai) Investment Center (Société en commandite) détient 6,22 % ; le fonds sectoriel détient 5,58 % ; Fan Lei détient 5,01 % ;

Au 31 décembre 2025, la structure du capital de Star Fabrics Technology

Le cabinet Shanghai Yunyou Investment Affairs détient 1,77 % ; Hubei Province Changjiang Zhiyi Equity Investment Fund Management Co., Ltd. – Hubei Province Changjiang Zhiyi Equity Investment Fund Partnership Enterprise (Société en commandite) détient 1,67 % ; CICC Qizhiii (Shanghai) Equity Investment Center (Société en commandite) détient 1,5 % ;

China 华夏 Bank Co., Ltd. – 广发成长启航混合型证券投资基金 détient 1,39 %, et Shanghai Pudong Development Bank Co., Ltd. – 广发小盘成长混合型证券投资基金 (LOF) détient 1,34 %.

En 2025, plusieurs institutions, dont Tencent, ont réduit leur participation dans Star Fabrics Technology.

Parmi elles, en mai 2025, Star Fabrics Technology a publié une annonce indiquant qu’au 6 mai 2025, Linzhi Lichuang, filiale de Tencent, a réduit sa participation dans la société de 1,208,420 actions par le biais d’une vente par enchères centrée sur le prix (concentration des enchères), représentant 1 % du capital total ; par le biais de transactions de blocs, elle a réduit de 50,900 actions, représentant 0,04 % du capital total.

Le montant total de la vente par réduction de participation de Linzhi Lichuang s’élève à 71,16 millions de yuans. Avant cette réduction, la participation de Tencent était de 8,77 % ; après cette réduction, Tencent détient encore 7,71 %.

Linzhi Lichuang, filiale de Tencent, a continué de réduire sa participation dans Star Fabrics Technology entre le 30 septembre 2025 et le 29 décembre 2025, avec un taux de réduction de 1,42 % des actions de Star Fabrics Technology, et une rentrée de trésorerie dépassant 100 millions de yuans.

Tout au long de 2025, Tencent a réduit sa participation dans Star Fabrics Technology et a réalisé une rentrée de trésorerie de 170 millions de yuans.

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