30 mars 2026, lundi revue, cette fois c'est différent !

Enchaînant avec le point de revue de vendredi, regarde-le d’un seul tenant. Sur le marché de vendredi, la force principale qui a dominé venait surtout des mines de lithium et de la santé/biopharma. Parmi eux, du côté de la santé, le sentiment était extrêmement fort, mais du côté des institutions, les mouvements étaient très faibles. À l’inverse, pour les mines de lithium, c’est le contraire : l’initiative côté institutions est forte, et le sentiment côté marché est faible ! Et des deux côtés, vendredi a atteint un paroxysme. Le lendemain du paroxysme peut encore se poursuivre ? Si les mines de lithium continuent, forcément qu’il y aura un switch de capitaux, de haut vers bas ou de bas vers haut. Jiangte Electric est en position basse, mais c’est trop évident ; Chuaneng Power, combinée au secteur électricité, correspond aux thèmes en vogue du moment (Électricité : bien que le marché soit en retrait). Ici, tout n’est pas quelque chose qu’il faille décider rapidement dès l’ouverture, mais l’enchère d’ouverture doit quand même être surveillée ! Les actions avec une enchère d’ouverture plutôt OK, ce sont Nord Shares et Chuaneng Power. Par contre, concernant Nord Shares, la « nature » du titre est trop difficile à vraiment connaître. C’est aussi le seul cas vendredi qui pouvait laisser du temps de réaction. Là, si on regarde, le premium de Golden Circle Shares et de Shenzhen Xinxing n’est pas aussi élevé que celui de Nord Shares ! Donc il faut répondre avec une logique « donner du profit à parts égales ». Le résultat, c’est un premium de 8 points, bien au-delà de la situation à trois parts. Attention, ceci est dans le cas où la vente aux enchères d’ouverture dépasse les attentes ; à ce moment-là, la première réaction, c’est de savoir si des valeurs comme Tongguan Tongpi et Defu Technology, ces types, vont bouger en intraday, autrement dit couper vers des produits comme les箔铜 (papier cuivre), les séparateurs, les matériaux d’électrodes positives/négatives, le VC, etc. En d’autres termes, c’est un « switch haut/bas » sur des segments spécifiques ! [Taoqiba]

Le contrat à terme sur le carbonate de lithium avant l’ouverture a donné un coup d’assistance ; même si A50 est en baisse ! Donc pendant l’enchère d’ouverture, pour des actions de mines de lithium qui n’avaient pas fait plafond, elles ont quasiment toutes ouvert en hausse. Résultat : tout à la fin de l’enchère d’ouverture, ça a quand même été appuyé vers le bas. Ici, il y a donc un petit défaut. Du coup, à l’ouverture, on a directement profité du rouge pour écraser le « pilier » des mines de lithium. Même si la volatilité en intraday n’a pas été très grande, mais on a trop souffert dans les transactions précédentes : c’était clairement un trade gagnant, pourtant dès qu’on a un peu trop « fait preuve de patience », le profit s’est directement comprimé. Tu vois, côté émotion, ça donne quoi ? On découvre que la « finance quantifiée » n’a pas d’émotion, et alors, si c’est une bonne affaire, il faut aller chercher une divergence en intraday. C’est une méthode qui consiste à faire face à un marché en consolidation récente ! Puis, sur cette base, faire l’addition de petits gains : accumuler. Le raisonnement pour traiter Nord Shares, c’est de le gérer comme un plafond ouvert en mode « aller jusqu’au plafond » ; c’est exactement la même logique pour l’autre côté. En général, les titres qui font plafond, quand ils ont une certaine identification, en intraday il y a une continuité d’émotions, et ils peuvent encaisser une série de frappes de la finance quantitative pendant un moment. Ce moment-là sert aussi aux petits porteurs à juger s’ils doivent partir ou pas à ce moment.

Côté santé, ici, Meinuo Hua ose aller soutenir un one-word board (plafond en une seule fois). Même s’il n’y a pas eu de fonds pour le sceller, ça m’a quand même beaucoup surpris. Mais Meinuo Hua a quand même progressé jusqu’à la 5e marche. Dans ce secteur, le « pilier » n’a pas vraiment donné de retour. Donc pour l’instant on observe. En intraday, l’envie des capitaux de faire une relance en rattrapage sur le secteur reste assez forte : Shuanglu Pharmaceutical, Lianhuan Pharmaceutical, etc. Mais il y a un point : la capacité du secteur ne bouge pas. Et ces moves encore sont de la mise en place par la finance quantitative pour tirer des plaques ; elles ne peuvent pas porter le capital. Donc ça n’a pas de sens. Alors pourquoi, dès l’ouverture, les capitaux sont allés faire une reprise sur de vieux monstres (old妖) ?

À 9:25, une fois que c’est affiché, sous l’impact des nouvelles du Moyen-Orient, Changshan Aluminum, Tianshan Aluminum, Minfa Aluminum ont tous ouvert en one-word board. Avec ce type de configuration, il n’y a pas forcément besoin de regarder. Une stimulation par la news, pousse juste ; tu ne peux pas rivaliser, ni « voler » plus vite que la finance quantitative. Mais si tu te trompes, c’est la finance quantitative qui te casse vraiment : par exemple China Aluminum. Ça reste encore un cas plutôt « doux », car en intraday ça n’a pas trop reculé. Mais si le contexte devient défavorable ?

Yuneng Holding ouvre directement en baisse de six points. Huadian Liaoning ouvre aussi en baisse, presque six points. De façon générale, l’électricité n’est pas à regarder : à ce moment-là, le jugement pour l’électricité était basé sur jeudi dernier. À l’époque, beaucoup de titres faisaient un creux en intraday puis remontaient ; et il y a eu un volume d’entrées par lots avec la finance quantitative. À ce moment-là, un risque avait été enterré. Avant l’ouverture, Yuneng Holding semble avoir aussi publié un communiqué. Avec une réaction aussi forte, aujourd’hui, pas mal de gens y sont quand même allés pour attraper le bottom, mais en fait, ce bottom, aujourd’hui, on ne peut vraiment pas l’attraper. Cette enchère d’ouverture a dépassé les attentes, mais c’est « vers le bas » qui dépasse les attentes. Donc aujourd’hui, c’est le cycle de retrait principal de l’électricité. Certains disent que c’est la première divergence, mais non. Huadian Liaoning sont aussi des produits de la troisième vague ; cette divergence compte comme une troisième divergence aussi ! Sauf que c’était la plus violente. Jinzhou Electric Power, Huadian Liaoning, Changyuan Electric Power, Yuneng Holding, etc., sont tous allés sur le plancher. Et parce que, cette fois, l’électricité s’est déplacée de manière plus « tempérée », donc par la suite on ne devrait pas voir de signe qu’on ne peut pas sortir. Un repère, c’est de regarder si Energy-saving Wind Power (节能风电) — qui a plutôt résisté — peut tenir. Quand ça tient, on peut ensuite vérifier s’il y a un premier one-board qui sort dans l’électricité. Sinon, il ne faut pas décider subjectivement dans ce sens !

À 9:30, Hangdian Share remonte directement vers le haut. À ce moment-là, Feihua Optical Fiber aussi : cela revient à dire que la direction « communication optique » est très forte. Elle représente la borne supérieure du marché. L’indice global a ouvert en baisse, mais la direction communication optique n’a pas ouvert en baisse autant. Il y a aussi une direction « sources optiques » : par exemple Fujing Technology, etc. Et vendredi, les valeurs fortes comme Tengjing Technology et Optical Library Technology en intraday ont été tuées jusqu’en profondeur puis ramenées. Tout à l’heure, il faudra voir où se situe le point de bascule du sentiment : car aujourd’hui, l’environnement avant ouverture et A50 ne sont pas bons !

À 9:37, Nongfu United, Sulit Share relèvent l’allure : à ce moment-là, dans le carnet, il y avait agriculture, santé/biopharma, porc, pesticides — tout se comportait comme une fuite vers des actifs défensifs. Et Aerospace Power (航天动力) a aussi été tirée à ce moment-là. En réalité, quand Aerospace Power a été tirée, il y avait une intention de participer, parce que les capitaux n’ont pas choisi Aerospace Development (航天发展). Cela montre qu’ils ont une intention claire. Aerospace Development a une capitalisation trop grosse : on ne peut pas la tirer de toute façon. Quand le point de départ, c’est une capitalisation « flottante » d’environ 10 milliards (百亿) et donc une probabilité de succès assez élevée. Y compris après, YUNSAI ZhiLian. Cela correspond au volume de transactions du marché actuel : sans augmentation de volume, en gros, la capitalisation « flottante » est autour de 10 à 15 milliards, et beaucoup de ces titres sont en bas de range. Les capitaux vont faire ces choses justement parce qu’elles sont en bas : ils choisissent des directions en survente (understated) et en tendance de sous-performance. Depuis la semaine dernière, de NeiMeng YiJi jusqu’aux robots, c’est comme ça. Et pour tout ce qui touche au « commercial spatial » (商业航天), la tendance de Tianyin Jidian (天银机电) est la meilleure. Mais le niveau de pression a aussi été atteint : y compris soit Jie Special Shares (超捷股份) aussi dans ce cas. Cette partie dépend de savoir si le marché ouvre une nouvelle direction. Un est institutionnel, et l’autre est thématique : si les deux ne vont pas, alors le commercial spatial devra aussi être analysé : est-ce qu’il y aura une augmentation de volume plus tard pour défier la zone de pression ? Mais bon, disons-le : si quelqu’un avait vraiment l’envie, comment aurait-il commencé par tirer Aerospace Power, puis seulement l’après-midi pour tirer Aerospace Development ? D’ailleurs, Tianyin Jidian aujourd’hui n’a pas fait mieux que Chaojie Shares. Donc le commercial spatial devrait aussi être une atmosphère plutôt rare récemment. L’après-midi, Tianyin Jidian n’a même pas battu Chaojie Shares !

À 9:40, une phrase que j’ai écrite pour moi-même : tout l’écran est rempli de lignes de hausse des prix. Six-fluorophosphate de lithium (六氟磷酸锂) — TianCi Materials (天赐材料), le « tissu électronique » — Hong He Technology (宏和科技), les puces de mémoire — Demingli (德明利), la communication optique — Feihua Optical Fiber (长飞光纤), etc. Tout est en hausse. Et cette hausse apparaît quand l’écran n’est pas focalisé : une ligne spontanée se forme. À ce moment précis, la domination du marché reste sur les valeurs défensives. Toute la journée aussi, la ligne jaune est au-dessus et la ligne blanche en dessous !

À 10:00, Pingtan Development se relève exactement à l’heure. Les trente premières minutes d’ouverture sont un point charnière important. Ces trente minutes-là, te montrent quoi ? Cela ne peut représenter qu’une reprise des « vieux monstres » (old妖). Ce qu’on regarde aussi, c’est la direction des titres en survente des périodes précédentes. Après, l’application IA pourra-t-elle ressortir aussi ? Possible, mais le volume n’est pas suffisant. Donc l’application IA doit aussi faire attention au problème de la capitalisation. Sinon, en intraday ça retombe !

À 10:18, Contemporary Amperex (宁德时代) et Sunshine Power (阳光电源) commencent à casser. En s’appuyant sur cette vague de deuxième baisse de l’indice, on voit quelle entreprise retient le mieux. Si tu fais des mines de lithium, par exemple Chuaneng Power ; si tu fais le commercial spatial, par exemple Chaojie Shares. À ce moment-là, Pingtan Development s’est carrément fait exploser !

À 10:26, YunSai ZhiLian lance une attaque pour pousser jusqu’au plafond. C’est vrai qu’on a eu un « coup d’œil » (on a été surpris de manière positive). Ça pousse aussi Guizhou Network à monter au plafond (on-back reverse). Guizhou Network a déjà un peu d’initiative par nature. Après être monté, ça a d’abord explosé. Mais YunSai ZhiLian l’a aidé à refermer et à revenir au plafond. La première réaction ici, c’est OruiDe (奥瑞德). Bon sang… tôt le matin, ça a presque fait limite de baisse. Le vendredi, OruiDe a été impacté par les mines de lithium ; puis aussi, en s’appuyant sur le reflux du computing power, ça a repris et est remonté au-dessus de l’eau. En intraday, ceux qui ont été légèrement plus forts, c’est Bestin Software et Hangyun Technology (宝信软件和行云科技). Dans cette partie, le marché fait une baisse puis un retour vers le haut collectivement ; c’est la même route que vendredi, Longfei Optical Fiber : et la seule question, c’est de savoir demain s’il y aura le « destin » de Longfei Optical Fiber. Quand le matériel IA est encore actif sur le marché, pour cette partie, le computing power n’a pas forcément besoin, sauf si on regarde le plus fort des plus forts. Si les capitaux aiment vraiment ça, alors les quelques titres d’IDC ne devraient pas avoir une trajectoire aussi mauvaise. Autrement dit, la continuité de Hongjing Technology (宏景科技) est juste plus forte.

À 10:29, le reflux massif du commercial spatial repousse et fait évoluer la progression de la Sword-type (神剑股份) jusqu’à la 3e marche ; l’autre, Hengzhong Design (后年中衡设计) puis Shengsheng Technology (再升科技) montent tous à la limite de hausse. Vers 10:30, c’est un autre point charnière : à ce moment-là, quand les capitaux reviennent, c’est sur la direction des titres en survente du marché. Donc l’après-midi, il ne faut pas trop espérer : tant que ça ne retombe pas, c’est le plus grand des bonheur. Et en même temps, tu peux imaginer qui, sur le graphique de demain, reprendra la rotation des titres en survente !

À 11:06, en fin de poussée, Fujing Technology et Fortune Crystal (福晶科技) finissent aussi par toucher le plafond. Direction communication optique : ensuite, il y a encore Hengtong Optoelectronics (亨通光电). L’après-midi, le « principal » (正主) est Longfei Optical Fiber, avec sa participation et sa filiale Yangtze Communication, qui montent aussi au plafond.

À midi, il y a eu une news qui a poussé Shenzhou High-speed Railway. Mais ces choses n’ont, dans l’essence, pas grand-chose de significatif !

À 13:10, Beidahuang fait exploser la limite de hausse (炸板). Pour le marché, que les valeurs en direction défensive explosent la plaque, c’est certainement une bonne chose. Mais l’après-midi, les capitaux sont manifestement allés se disperser en désordre : par exemple Guizu Optoelectronics’s Guosheng Technology (国晟科技) combinée avec un ancien monstre ; et ça a entraîné Bangjie Shares (棒杰股份) ! Seal i Medical et Jiu’an Medical se sont retrouvés réunis : autrement dit, SeLi Medical a aidé Jiu’an Medical à atteindre sa 2e marche.

À 13:42, les capitaux sont revenus vers Haixia : par exemple Zhangzhou Development (漳州发展) lance une attaque vers la limite de hausse ; ensuite, il y a aussi Aifu China (合富中国). Là, c’est quasiment sans grand-chose à regarder. Donc, on dit que l’après-midi, pas mal de frères ont senti que le marché était figé ; en réalité, c’est exactement comme ça !

Après la clôture, le marché est à moitié hausse, à moitié baisse. Il y a 2867 actions en hausse, 2464 en baisse. Pendant deux jours consécutifs, le A-share (marché A) a montré sa propre résilience. Le week-end, on en a parlé : peu importe si les vieux US ont gagné ou perdu, ça ne sert à rien. Parce que la crédibilité des vieux US a déjà un problème : qu’un président d’un pays puisse manipuler le marché, c’est le plus grand facteur d’incertitude. Même les médias en ont parlé ! Et nous répondons par le principe « croissance et équilibre » : notre pays a toujours été centré sur la paix. Et sur le marché A, avec la pression de la finance quantitative, le rythme s’est progressivement ralenti, et la spéculation diminue petit à petit. Ce sont tous de bons signaux. À l’avenir, la Chine va certainement sortir d’un cycle de « long taureau » (long bull) ! C’est la pensée macro !

Mais au niveau micro, aujourd’hui, c’est l’électricité qui a subi un reflux en masse. Les indices du secteur ont aussi tous chuté d’environ 5 points. Et pour la plupart des gens, ça a probablement été totalement inattendu. Vouloir inverser immédiatement, c’est un peu difficile. Au moins, à l’instant même à l’ouverture demain, il ne faut pas se presser !

Le style du marché est manifestement autour des directions en survente passées : quand ça ne peut plus baisser, on attire la hausse, par exemple robots, défense/armement, commercial spatial, etc. Dans un marché chaotique, c’est le plus facile de voir naître de nouveaux thèmes. Donc ensuite, les titres en bas de range pourraient montrer des phénomènes de test et d’erreur très fréquents. Voilà l’idée de réponse !

Et en termes d’opérations, récemment, on a toujours fait en même temps des vagues (swing) et du très court terme (ultra court). Le swing, c’est essentiellement la phase de broyage avant la fin de la base : après, on devrait entrer dans un processus d’alternance yin/yang, où la base remonte continuellement. Faire du T sur le différentiel (差价做T) à ce moment-là est assez adapté ! Le très court terme, c’est comme les mines de lithium et les quelques autres : au niveau des techniques, on privilégie davantage le graphique intraday, puis on utilise une pensée de capitalisation composées pour accumuler de petits gains et construire à partir de là. Cette partie vise principalement la finance quantitative ; la logique, c’est soit être plus rapide qu’elle, soit être capable d’attendre plus efficacement que la finance quantitative !

Dans une grande logique : en l’absence de nouveaux gros titres qui sortent, on est encore plus enclin à ce que, après une consolidation, le marché fasse encore un repli pour retester. La structure du sommet et celle du fond peuvent être séparées. Et la condition, c’est que les titres en base montrent une continuité. Pour l’instant, on observe. Les premiers plafonds (首板) de ces jours-ci aussi, on garde un œil. Mais aujourd’hui le marché est dominé par les valeurs défensives : c’est-à-dire la pire frange du marché. Donc il faut rester prudent, y compris sur la question du volume : dès l’ouverture, avec une mise à mort de volume ; puis quand ça remonte et se maintient, le volume se tarit. En principe, le marché a fait une force à contre-courant pendant deux jours. Dans la nuit, concernant le marché US, il n’y aura que deux scénarios : soit une réparation (修复), soit une nouvelle grosse baisse. Si c’est une nouvelle grosse baisse, alors demain en intraday ce sera aussi une opportunité. Si c’est une réparation, attention alors à savoir si le volume est insuffisant et si ça revient ensuite sur un retournement en montée et repli : c’est le point de décision de demain en intraday !

Le marché change toujours. Le style d’opération change aussi progressivement vers un ralentissement. Récemment, la méthode de trading change. Dans un marché baissier, on s’entraîne à la technique. Dans un marché haussier, on s’entraîne à la mentalité. Au final, on doit toujours obtenir quelque chose. Quand l’environnement n’est pas bon, tenir bon. Après que les nuages se dissipent, vient alors un vaste ciel. Et ce moment-là arrive bientôt !

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