Une observation intéressante de Raoul Pal : il est convaincu que la véritable saison des altcoins commencera en 2026, et non avant. Ce gars sait de quoi il parle — ancien gestionnaire chez Goldman Sachs, fondateur de Real Vision, donc son avis vaut la peine d’être entendu.

Le sens de sa logique est le suivant. Actuellement, le marché est calme, et beaucoup perçoivent cela comme une faiblesse. En réalité, c’est simplement une pause entre les cycles. Lorsque l’activité économique diminue, les investisseurs cachent leur argent dans des actifs sûrs. Mais lorsque l’économie recommence à accélérer, le capital se déplace progressivement vers des instruments risqués — c’est alors que la saison des altcoins arrive.

Pal pense que le marché est préparé à un afflux de liquidités. La Maison Blanche et les grands fonds d’investissement se dirigent déjà dans cette direction. Le Bitcoin, d’ailleurs, évolue en tandem avec la liquidité mondiale — presque toute sa volatilité reflète les flux et reflux d’argent dans l’économie mondiale.

Actuellement, le prix reflète la crainte d’une récession, alors qu’en réalité, les chances sont minimes. La principale dynamique tourne autour de la dévaluation des monnaies. Les États ont besoin d’argent frais pour rembourser leur dette, c’est pourquoi la liquidité augmente année après année. Cela fait automatiquement monter tous les actifs risqués. Le processus est systémique et impossible à arrêter.

Après 2008, les cycles économiques sont devenus plus longs et plus prévisibles. Après des changements importants dans la structure de la dette en 2022, le pic suivant a été repoussé à 2026. Selon Pal, c’est à ce moment-là que l’impulsion de liquidité la plus puissante arrivera.

Donc, la faiblesse actuelle des cryptos n’est pas un retournement à la baisse, mais simplement un retard par rapport au macrocycle. Lorsque la liquidité commencera à augmenter, la saison des altcoins se développera plus vite que tous les autres actifs. La phase principale du mouvement n’a même pas encore commencé. Une perspective intéressante, s’il a raison.