Apollo ne donne aux investisseurs que 45 % des retraits demandés du fonds de crédit privé $15 milliards

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Marc Rowan, PDG d’Apollo Global Management, lors d’une interview à la télévision de Bloomberg à New York, le 5 décembre 2023.

Jeenah Moon | Bloomberg | Getty Images

Apollo, le géant de la gestion d’actifs, a indiqué à des investisseurs dans son fonds privé de crédit phare qu’il limitera les retraits ce trimestre à un peu moins de la moitié des demandes, le dernier signe de tension dans cette classe d’actifs.

Dans un document déposé auprès de la Securities and Exchange Commission tard lundi, Apollo Debt Solutions BDC a déclaré avoir reçu des demandes de rachat représentant 11,2% des actions en circulation au premier trimestre, bien au-dessus de la limite trimestrielle de 5% que le fonds autorise.

Contrairement à certains autres acteurs du crédit privé, Apollo s’en tient à la limite de 5%, une norme du secteur que des concurrents, dont Blackstone, ont récemment assouplie pour satisfaire les demandes des investisseurs concernant leurs fonds.

Le véhicule — une société de développement d’entreprise, ou BDC, non cotée — s’attend à rendre environ 730 millions de dollars aux investisseurs sur une base proratisée, ce qui signifie que les actionnaires qui rachètent recevront environ 45% du capital qu’ils avaient demandé. Le fonds affiche une valeur liquidative de 15,1 milliards de dollars au 28 février.

« La décision d’aujourd’hui reflète notre engagement continu envers la création de valeur à long terme pour les actionnaires du Fonds », a déclaré Apollo. « En tant que gestionnaires à long terme du capital, nous avons un devoir fiduciaire d’agir dans l’intérêt supérieur de l’ensemble des investisseurs du Fonds, en équilibrant les intérêts des actionnaires recherchant de la liquidité avec ceux qui choisissent de rester investis. »

Apollo a indiqué que la valeur liquidative du fonds par action a diminué de 1,2% au cours des trois derniers mois jusqu’au 28 février, mais a surperformé l’indice U.S. Leveraged Loan Index, qui a reculé de 2,2% sur la même période.

Les retraits montrent qu’Apollo n’a pas évité l’afflux de demandes de rachat d’investisseurs qui affecte ses rivaux, alimenté par des inquiétudes concernant les prêts de crédit privé aux entreprises de logiciels. Les dirigeants d’Apollo ont cherché récemment à s’éloigner des autres acteurs, affirmant que l’entreprise accordait généralement des prêts à des entreprises plus grandes et plus stables.

Avec 12,3% des prêts, le logiciel est le plus grand secteur unique dans Apollo Debt Solutions BDC, selon la société.

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