Weichai Power connaît une reprise inattendue, le secteur de l'électricité et de l'énergie ouvre de nouvelles perspectives de croissance

CNR : China Securities Journal - China Securities Network (par ) Le 30 mars, le cours de Weichai Power a fortement progressé à contre-courant, avec une hausse maximale intraday de plus de 5%. Des acteurs du marché indiquent que la performance remarquable du titre s’explique par l’explosion de la puissance de calcul liée à l’IA, qui fait bondir la demande en électricité des centres de données ; par ailleurs, l’activité « énergie électrique » que la société avait anticipée est entrée dans une phase de concrétisation commerciale ; enfin, l’orientation fournie par les commandes à forte croissance en 2026 contribue à faire évoluer la société, d’un titre cyclique de poids lourds, vers une valeur de croissance des équipements de production d’électricité, tandis que le système d’évaluation est en train d’être redéfini.

Forte certitude de croissance des résultats La croissance explosive de l’activité de production d’électricité

La société a maintenu en 2025 une gestion stable, réalisant sur l’année un chiffre d’affaires de 231,8 milliards de yuans et un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 10,9 milliards de yuans. Les points forts des activités clés sont particulièrement marqués : le moteur à grand alésage affiche un chiffre d’affaires annuel de 5,81 milliards de yuans, en hausse de 65% ; les ventes atteignent environ 11 000 unités, en hausse de 32%.

Portée par l’accélération des infrastructures mondiales de puissance de calcul liée à l’IA, la demande en alimentation de secours et en alimentation principale pour les centres de données connaît une croissance explosive. Les produits de groupes électrogènes spécialisés pour centres de données de Weichai Power sont devenus le moteur central de cette croissance. En 2025, les ventes des produits de production d’électricité pour centres de données de la société s’élèvent à environ 1 400 unités, en hausse de 259% d’une année sur l’autre. La société prévoit que, en 2026, le volume de ventes de ce produit augmentera encore de plus que le double par rapport à 2025.

Le moteur à grand alésage de Weichai Power, grâce à des indicateurs clés tels que la puissance nominale, la vitesse de réponse et la capacité à supporter des charges, atteint un niveau avancé à l’échelle internationale. La société s’est insérée rapidement dans la chaîne d’approvisionnement centrale des centres de données liés à l’IA (AIDC) ; ses capacités de production et de livraison sont pleinement adaptées aux besoins mondiaux.

Mise à niveau de la stratégie « énergie électrique » Des institutions relèvent les objectifs d’évaluation

L’activité « énergie électrique » de la société passe d’une logique de groupe de secours à une logique d’alimentation principale. Avec l’évolution des besoins du secteur, la production d’électricité au gaz naturel et les piles à combustible à oxyde solide (SOFC) deviennent des orientations clés pour résoudre le problème de l’alimentation des AIDC. Par rapport au long cycle de livraison, pouvant aller jusqu’à plusieurs années, des turbines à gaz traditionnelles, les produits de production d’électricité au gaz naturel et les SOFC présentent un avantage notable en matière de flexibilité, aidant les clients à concrétiser rapidement leurs projets de puissance de calcul.

En tant qu’acteur précurseur national dans la technologie SOFC, Weichai Power a mis en place son positionnement technologique via un investissement stratégique dans Xilingsi. Fin 2025, la société a déjà signé des accords de licence de fabrication et a lancé la construction de bases de production dédiées. À ce stade, ses produits SOFC ont déjà été déployés et démontrés sur des projets pilotes de référence, tels que des projets liés à Weifang Energy Group, ou des projets d’alimentation de services publics de santé au nom de State Power Investment Corporation. Au total, ils ont fonctionné de manière stable pendant près de 70 000 heures ; la maturité technique et la fiabilité ont été pleinement validées, et le rythme de la commercialisation s’accélère de manière globale.

Le Groupe Shandong Heavy Industry a classé l’énergie électrique comme son septième principal secteur d’activité, avec un accent sur le déploiement mondial d’équipements de production d’électricité pour centres de données et sur des domaines tels que les SOFC ; Weichai Power constitue l’entité de reprise centrale. La société a mis en place un système d’affaires complet en énergie électrique couvrant l’ensemble des scénarios, incluant les groupes de secours et les alimentations principales, devenant ainsi le nouvel axe de croissance stratégique du groupe.

Plusieurs institutions ont relevé la note de la société et ses objectifs de cours. Selon CITIC Securities, grâce au double moteur que sont l’alimentation de secours et l’alimentation principale des centres de calcul liés à l’IA, la société pourrait se comparer à des leaders internationaux tels que Caterpillar, en réalisant une revalorisation à la fois de la rentabilité et de l’évaluation. Goldman Sachs estime que l’activité d’équipements de production d’électricité connaît une croissance rapide, ce qui fait évoluer la logique d’investissement de la société : de la dynamique cyclique des poids lourds vers une dynamique structurelle de croissance des équipements de production.

En regardant vers l’avenir, Weichai Power indique qu’elle continuera de promouvoir quatre transformations stratégiques : écologisation, mondialisation, digitalisation et transformation de l’écosystème, afin d’accélérer la création d’une entreprise de niveau mondial. La société fournira des solutions intégrées de nouveaux services énergétiques grâce à l’écologisation, développera les marchés étrangers grâce à la mondialisation, améliorera l’efficacité opérationnelle grâce à la digitalisation, et reconstruira la chaîne de valeur grâce à l’écosystème, afin de créer de la valeur pour les clients du monde entier et d’ouvrir une nouvelle étape du développement de haute qualité.

【Source : China Securities Journal · China Securities Network】