5 Top Dividend Kings à acheter et à conserver pour toujours

De nombreux investisseurs connaissent les Dividend Aristocrats, une liste d’élite d’entreprises qui ont versé des dividendes annuels sur au moins 25 années consécutives. Les Dividend Kings vont encore plus loin : elles affichent au moins une série de 50 ans.

Si vous cherchez à investir dans des actions de Dividend King, voici un avertissement. Il est tentant de simplement parcourir la liste courte pour trouver les actions offrant les rendements en dividendes les plus élevés. Mais même si vous privilégiez le revenu, vous achetez des parts d’une entreprise, pas seulement les droits à une distribution trimestrielle.

Par conséquent, arrêtez-vous et demandez-vous si ces entreprises valent la peine d’être détenues même sans dividende. La façon dont vous répondez à cette question peut être un indicateur des perspectives de l’entreprise. Dans cet esprit, voici cinq actions de Dividend King à envisager d’ajouter à votre portefeuille.

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1. Un maillon crucial de la chaîne alimentaire

En tant que fournisseur clé du secteur de la restauration, **Sysco **(SYY 1.02%) a été durement touchée plus tôt cette année après la fermeture des salles à manger dans le monde entier. L’entreprise a rapidement réduit ses coûts et s’est réorientée vers la fourniture de la demande en forte hausse dans les magasins d’alimentation. Elle n’a pas entièrement compensé la perte de revenus : les ventes ont reculé de 6,5% au troisième trimestre de l’exercice 2020 — mais ces mesures ont donné à la direction la confiance de continuer à verser son dividende trimestriel, qui rapporte actuellement 3,4%.

Avec plus de 320 centres de distribution dans le monde, Sysco dispose d’une échelle difficile à reproduire pour approvisionner en nourriture. Et manger est une activité sur laquelle vous pouvez miser en toute confiance : elle restera toujours importante. Les prochains résultats du quatrième trimestre de l’exercice seront pires que le dernier rapport, car le troisième trimestre comptait moins de jours affectés par la fermeture liée au coronavirus. Mais la pandémie de COVID-19 est l’événement le plus extrême ayant touché Sysco sur toute son longue histoire de dividendes. Malgré cela, il semble que la série de versements de l’entreprise ne soit pas interrompue, ce qui explique en partie pourquoi elle fait partie des meilleurs Dividend Kings.

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2. Engagée en faveur de la croissance des bénéfices

Le Spam pourrait être le produit le plus connu de Hormel Foods (HRL 0.43%), mais l’entreprise détient des marques alimentaires dans plus de 40 catégories. Son versement de dividendes ne peut pas être qualifié de élevé : l’action affiche actuellement un rendement de 2%. Son activité n’est pas non plus une activité à forte croissance : les ventes nettes sur l’année ont été stables de 2016 à 2019. Et l’action n’est pas non plus valorisée dans un territoire « bonnes affaires », se traitant à 28 fois les bénéfices (trailing earnings).

Alors pourquoi acheter l’action Hormel ? Au cours de la dernière décennie, l’entreprise a fait croître son bénéfice par action à un taux annuel composé de 11,1%. Elle y est parvenue en se débarrassant de lignes de produits aux marges faibles et en acquérant des marques aux marges plus élevées. À long terme, elle vise une croissance annuelle de 10% du résultat net, en faisant grossir le « pot » à partir duquel elle verse ses dividendes. Et son ratio de distribution n’est actuellement que de 52%, ce qui signifie qu’elle dispose encore de beaucoup de marge pour augmenter ses dividendes.

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3. De la marge pour faire grandir le dividende

Stanley Black & Decker (SWK 2.81%) dispose d’un portefeuille de marques d’outils bien connues comme Craftsman et ses produits éponymes. C’est une entreprise à faible croissance : le chiffre d’affaires organique n’a progressé que de 3% en 2019. Et la pandémie de COVID-19 a laminé les ventes. Elle s’attend à ce que le chiffre d’affaires du prochain deuxième trimestre recule de 35% à 45% d’une année sur l’autre. Cela fait mal.

Voici pourquoi vous pourriez vouloir passer outre ce revers. Stanley Black & Decker s’engage à retourner 50% du free cash flow aux investisseurs via les dividendes et les rachats d’actions. Les autres 50% serviront à des acquisitions qui permettront à la fois de faire grandir et de diversifier son activité. Elle vient d’acquérir une participation de 20% dans MTD Products, avec une option d’achat future pour le racheter entièrement, donnant à l’entreprise une exposition aux outils électriques pour l’extérieur. Plus récemment, elle a acquis Consolidated Aerospace Manufacturing, ce qui lui donne une entrée dans le secteur de l’aéronautique.

Plus Stanley Black & Decker diversifie ses activités, moins elle pourrait être affectée par les cycles économiques dans un secteur donné. De plus, elle acquiert des entreprises rentables qui ajoutent au flux de trésorerie au fil du temps, ce qui profite directement aux actionnaires. En tenant compte du fait que le ratio de distribution est assez faible pour un Dividend King à 45%, elle a largement de quoi continuer à augmenter son dividende pendant qu’elle attend que les acquisitions portent leurs fruits plus tard.

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4. Impossible à détrôner même avec 100 milliards de dollars

Coca-Cola (KO +0.07%) est le leader mondial des boissons gazeuses. Et sa position durement acquise ne sera pas facilement perdue, comme le résume cette citation de la légende de l’investissement Warren Buffett : « Si vous me donniez 100 milliards de dollars et que vous me demandiez d’enlever le leadership en matière de boissons gazeuses de Coca-Cola dans le monde, je vous les rendrais en vous disant que ce n’est pas possible ». Le revers, cependant, de la domination mondiale déjà atteinte, c’est que la croissance des ventes organiques est difficile à obtenir.

Mais la croissance organique du chiffre d’affaires n’est pas impossible, comme en témoigne une progression de 6% pour l’année 2019 chez Coca-Cola. Ses produits sont extrêmement populaires, et avec son acquisition en 2019 de Costa Limited, l’entreprise dispose désormais d’une gamme de produits pour l’une des rares catégories de boissons non alcoolisées qu’elle n’avait pas auparavant : le café. Certes, le volume des ventes a reculé jusqu’à 25% à cause du COVID-19, mais je m’attends à ce que les ventes reviennent à la normale à mesure que l’on dépasse la période liée au coronavirus.

L’action Coca-Cola est encore en baisse d’environ 25% par rapport à son plus haut sur 52 semaines, ce qui lui donne l’un des meilleurs rendements en dividendes qu’elle ait jamais eus, à 3,6%.

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5. Une entreprise qui vaut d’être détenue

J’ai gardé le meilleur Dividend King pour la fin. C’est le meilleur, car le distributeur d’amélioration de l’habitat **Lowe’s **(LOW +1.16%) est une entreprise solide que vous voudriez posséder même si elle ne versait pas de dividende. Tout le monde a besoin d’un endroit où vivre, et les 2 200 implantations de Lowe’s fournissent des produits pour nos espaces de vie, de l’entretien régulier aux rénovations majeures. En bref, son activité ne se démode pas.

La fermeture liée au coronavirus aux États-Unis a en fait stimulé l’activité de Lowe’s. Les ventes comparables sur le premier trimestre de l’exercice ont augmenté de 12,3%, et la direction a noté que la hausse se poursuivait. Le coût des ventes a aussi diminué pendant la période, augmentant la rentabilité. Le bénéfice par action a progressé de 35% d’une année sur l’autre pour atteindre 1,76 $.

Même si les ventes reviennent à des niveaux normaux dans les prochains mois, ce qui est probable, Lowe’s a traversé une période terrible pour les distributeurs sans subir de dommage. Elle n’aura pas à se concentrer sur la réparation de son activité. Au lieu de cela, elle peut recentrer son attention sur les pistes de croissance qu’elle poursuivait avant la crise, ce qui me rend optimiste quant au fait que cette entreprise continuera de générer des retours positifs pour les actionnaires.