Tesla doit-elle s'inquiéter de BYD ?

Tesla (TSLA +1,40 %) a été un pionnier sur le marché des véhicules électriques (VE). Bien qu’elle n’ait pas été la première à en produire un, elle a contribué à les rendre bien plus grand public qu’auparavant. Tesla reste un leader dans cette niche. Toutefois, l’entreprise fait face à une concurrence croissante, y compris de la part de BYD (BYDDY 5,42 %), un constructeur de VE basé en Chine. En comparant les performances des deux sociétés sur les marchés actions au cours de la dernière année – avec Tesla en hausse de 32 % et BYD en baisse de 29 % – la première semble aller très bien, tandis que son homologue chinoise est en difficulté. Mais l’histoire ne s’arrête pas là, bien loin de là. Voici pourquoi Tesla pourrait s’inquiéter de BYD.

Source de l’image : The Motley Fool.

Chiffres clés

L’an dernier, Tesla a fabriqué 1,65 million de VE, avec des livraisons totales qui se sont établies à environ 1,64 million. Les deux principaux modèles de l’entreprise, la 3 et la Y, ont représenté la grande majorité des livraisons. Les autres incluent les Model X et S – que Tesla a annoncé plus tôt cette année qu’elle allait arrêter – ainsi que son Cybertruck. Tesla travaille à la sortie d’une version plus récente de sa Roadster, une voiture de sport qui a été la première Tesla jamais lancée. La gamme de l’entreprise comprend également un semi-remorque. Les livraisons de Tesla ont baissé de 9 % d’une année sur l’autre en 2025, en partie à cause de la concurrence croissante et de la fin des crédits d’impôt sur les VE aux États-Unis, en septembre.

Développer

NASDAQ : TSLA

Tesla

Variation du jour

(1,40 %) 5,06 $

Cours actuel

366,89 $

Points clés

Capitalisation boursière

1,4 T$

Fourchette du jour

363,00 $ - 367,00 $

Fourchette 52 semaines

214,25 $ - 498,83 $

Volume

70 K

Volume moyen

61 M

Marge brute

18,03 %

Pendant ce temps, BYD a produit 2,22 millions de VE particuliers l’an dernier – en hausse de 25 % d’une année sur l’autre – tandis que les livraisons totales dans cette catégorie ont atteint 2,26 millions, en hausse d’environ 28 % par rapport à 2024. Autrement dit, la production et les livraisons de BYD étaient supérieures à celles de Tesla. En outre, BYD dévoile de grandes améliorations, notamment l’introduction d’une batterie à charge rapide qui peut passer de 20 % à 97 % en moins de 12 minutes, même par temps très froid, lorsque la charge prend généralement beaucoup plus de temps.

En tant que leader sur le plus grand marché des VE – la Chine – et comme l’entreprise continue d’innover tout en proposant certaines options de VE qui plaisent aux acheteurs sensibles au prix (les VE de Tesla ont tendance à être du côté le plus cher), BYD pourrait représenter un défi sérieux pour les ambitions de VE à long terme de Tesla.

Tesla est-il une entreprise automobile ?

La stratégie de Tesla évolue. Après avoir arrêté deux de ses modèles de VE, l’entreprise utilisera l’espace nouvellement libéré dans son usine de Fremont, en Californie, pour fabriquer des robots humanoïdes Optimus alimentés par l’intelligence artificielle (IA), pour atteindre, à terme, un million de robots par an. Cela en dit long sur Tesla : l’entreprise envisage un avenir au-delà de son activité VE, qui demeure, de très loin, sa plus grande source de revenus. Tesla cherche à provoquer une révolution technologique. Fabriquer des robots capables de ressembler de manière troublante à des humains, capables d’apprendre et d’exécuter des tâches – à la maison et au bureau – en regardant des personnes les faire ou en regardant des vidéos pourrait être un changement de jeu.

Développer

OTC : BYDDY

BYD Company

Variation du jour

(-5,42 %) -0,71 $

Cours actuel

12,38 $

Points clés

Capitalisation boursière

137 Md$

Fourchette du jour

12,37 $ - 13,40 $

Fourchette 52 semaines

11,20 $ - 20,05 $

Volume

13 K

Volume moyen

1,9 M

Marge brute

16,09 %

Rendement du dividende

1,48 %

Cela signifie une main-d’œuvre moins chère (à condition que Tesla puisse produire les robots à grande échelle de manière rentable en termes de coûts), moins de temps passé par les travailleurs humains sur des tâches courantes et répétitives, et davantage de temps consacré à des tâches plus complexes, y compris des activités innovantes et créatives. Comme l’a dit le PDG de Tesla, Elon Musk :

Je pense que, à long terme, Optimus aura un impact très significatif sur le PIB américain. Il fera réellement bouger les lignes du PIB américain de manière significative.

Désormais, Musk a tendance à se projeter parfois, donc peut-être ne pouvons-nous pas prendre sa parole pour argent comptant. Le point principal, toutefois, est que les investisseurs de Tesla voient un avenir dans la robotique, donc ils ne sont – et ne devraient pas être – trop inquiets à propos de BYD, tant que l’entreprise peut rendre sa nouvelle vision une réalité. Cela dit, il existe de nombreux risques à considérer avec la nouvelle stratégie de Tesla, même en dehors de la concurrence. Les robots que Tesla produit pourraient ne pas atteindre le niveau de sophistication que l’entreprise revendique, ou elle pourrait ne pas être en mesure de les produire en masse de manière rentable, parmi d’autres problèmes potentiels, y compris des considérations juridiques et réglementaires.

Pendant ce temps, la valorisation débridée de Tesla mérite d’être surveillée (ou deux). L’entreprise se négocie à 175x les bénéfices à terme, un multiple qui semble déjà supposer que le virage stratégique de Tesla vers les robots sera au moins partiellement couronné de succès. L’entreprise aura besoin d’une exécution excellente pour être à la hauteur de cette valorisation, et si elle n’y parvient pas, ses actions pourraient prendre du retard par rapport aux autres actions de manière significative au cours des cinq à dix prochaines années. Cela pourrait être une préoccupation encore plus grande pour les investisseurs que BYD.