Les compagnies aériennes américaines et asiatiques se préparent à la pression financière alors que les coûts du carburant augmentent

Résumé

• Les prix du carburéacteur ont augmenté, passant de 2,50 $ à 4,24 $ le gallon depuis les frappes américano-israéliennes contre l’Iran
• United Airlines modélise le Brent à un niveau pouvant atteindre 175 $ le baril, ce qui ajouterait 11 milliards de dollars à sa facture annuelle de carburant
• Les compagnies à bas coût comme JetBlue, Spirit et Frontier étaient déjà en perte avant la dernière hausse du carburant
• Les compagnies aériennes à petit budget en Asie augmentent les tarifs, réduisent les fournisseurs et adoptent des technologies comme Starlink pour réduire les coûts
• Delta et United sont considérées comme les mieux placées pour absorber le choc du prix du carburant ; Spirit Airlines avertit que la hausse pourrait entraîner une liquidation

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Les compagnies aériennes américaines subissent la plus forte pression financière depuis la pandémie, alors que les prix du carburéacteur augmentent suite aux frappes américano-israéliennes contre l’Iran. La même crise touche les transporteurs à petit budget en Asie, comprimant les marges et forçant des réductions rapides des coûts.

Le carburéacteur était coté à 4,24 $ le gallon jeudi dernier, contre 2,50 $ juste avant les frappes contre l’Iran, selon Airlines for America. Le Brent se négociait autour de 112 $ le baril vendredi.

Le PDG de United Airlines, Scott Kirby, a indiqué aux employés que la compagnie modélise le prix du pétrole Brent à 175 $ le baril et prévoit de rester au-dessus de 100 $ jusqu’en 2027. Dans ce scénario, la facture annuelle de carburant de United augmenterait d’environ 11 milliards de dollars — plus de deux fois son meilleur bénéfice annuel jamais réalisé.

United Airlines Holdings, Inc., UAL

Malgré cela, Kirby a présenté la situation comme une opportunité potentielle, en écrivant que des prix élevés du carburant pourraient permettre à United d’acheter des actifs et d’absorber les changements de réseau pendant que ses rivales rencontrent des difficultés.

Le carburant représente environ un quart des coûts d’exploitation des compagnies aériennes. Les compagnies vendent des billets des semaines ou des mois à l’avance, ce qui signifie que les pics de prix peuvent survenir bien avant que les tarifs ne puissent s’ajuster.

L’agence de notation Moody’s a déclaré que les compagnies à bas coût et ultra-bas coût seraient les plus durement touchées. JetBlue, Spirit et Frontier étaient déjà en perte avant la hausse. Moody’s estime que si le Brent avait été en moyenne à 80 $ l’an dernier au lieu de 69 $, le bénéfice opérationnel global des compagnies aériennes américaines notées aurait été réduit de moitié.

Les compagnies plus solides disposent de plus de marge de manœuvre

Delta et United ont généré les marges opérationnelles les plus élevées parmi les compagnies aériennes américaines notées l’année dernière, selon Moody’s. S&P Global Ratings indique que ces deux compagnies ont de faibles niveaux d’endettement, de solides réserves de trésorerie et une part plus importante de revenus provenant de billets premium.

American Airlines commence cette période avec plus de 10 milliards de dollars de liquidités disponibles, mais supporte environ 25 milliards de dollars de dette à long terme. Le PDG Robert Isom a déclaré que la hausse du prix du carburant a ajouté environ 400 millions de dollars aux coûts du premier trimestre.

Southwest Airlines dispose d’un bilan solide, mais Fitch a averti qu’un choc prolongé sur le prix du carburant pourrait peser sur les bénéfices et la liquidité. Alaska Airlines a indiqué disposer de 3 milliards de dollars en liquidités et avoir augmenté ses tarifs pour compenser la hausse des coûts sans réduire la capacité.

JetBlue a terminé l’année dernière avec 2,5 milliards de dollars en liquidités et aucune couverture contre le carburéacteur. S&P indique qu’elle devrait consommer de la trésorerie cette année avant de s’approcher de l’équilibre en 2027. Frontier a enregistré une perte nette l’année dernière avec seulement 874 millions de dollars en liquidités.

Spirit Airlines, actuellement en faillite, a averti que la hausse du prix du carburant pourrait faire échouer les négociations avec les créanciers et entraîner une liquidation.

Transporteurs à petit budget en Asie : ajustement des routes et des coûts

En Asie, les compagnies à petit budget subissent une pression similaire. SpiceJet a indiqué que les perturbations des routes au Moyen-Orient affectent fortement son corridor Inde-Dubaï, qui compte 77 vols par semaine. Les perspectives du secteur de l’aviation en Inde ont été abaissées à négatives par ICRA le 26 mars, en raison de la hausse des prix du carburant et de la faiblesse de la roupie.

Zipair Tokyo a déclaré que ses routes long-courriers ont évité les perturbations au Moyen-Orient et que la demande reste forte. La compagnie a ajouté Starlink à sa flotte pour réduire les coûts liés au matériel de divertissement et prévoit de doubler sa flotte pour dépasser 20 avions d’ici 2032.

La filiale technologique de SpiceJet, SpiceTech, a réduit d’environ 80 % le nombre de fournisseurs tiers de technologies, diminuant ainsi ses dépenses d’exploitation tout en vendant des services à d’autres compagnies aériennes.

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