Flash info | Shangfeng Cement a été visité par deux institutions, Cathay Securities et Haitong Securities. La stratégie des trois moteurs se concrétise : 3,8 milliards d'euros de dividendes cumulés, 2 milliards d'euros investis dans la chaîne de l'industrie des semi-conducteurs.

Informations de base de l’enquête

Le 27 mars 2026, Gansu Shangfeng Cement Co., Ltd. (ci-après désignée « Shangfeng Cement ») a reçu des objets spécifiques d’enquête dans le parc d’innovation et de création Xixi Leyi, situé au n° 738, Wen’erxi Road, Hangzhou. Les institutions participant à cette enquête incluent 2 sociétés : Guotai Haitong et la société de fonds Shiwang Lingxin. Le président et PDG de la société, Yu Feng, ainsi que le secrétaire du comité du Parti, directeur, vice-président exécutif et directeur du département des affaires boursières, Kui Hui, et l’assistant du président, Wang Jiejie, étaient présents à l’accueil.

Planification stratégique de l’entreprise et avancées des activités

Stratégie des « trois attelages » clairement définie : développement coordonné des matériaux de construction, de l’investissement et de nouveaux matériaux de qualité

Depuis qu’elle a formulé un plan quinquennal en 2019, Shangfeng Cement a progressivement formé un modèle d’activité des « trois attelages » : « activité de base des matériaux de construction du ciment », « activité de capital d’investissement par actions » et « activité de croissance des nouveaux matériaux de qualité ». La société indique qu’elle fera avancer ces trois activités de manière synchrone afin d’atteindre un développement stable.

Activité de base des matériaux de construction : marge bénéficiaire brute n°1 du secteur pendant 5 ans consécutifs, dividendes cumulés de 3,819 milliards RMB

D’après l’annonce, au cours des cinq dernières années, les indicateurs tels que la marge bénéficiaire brute de vente des activités liées aux matériaux de construction, le rendement moyen des capitaux propres et le bénéfice opérationnel par employé, etc., ont tous maintenu un niveau de tête parmi les sociétés cotées du secteur du ciment. La société affirme que cela est dû à trois avantages des « barrières » : « une implantation régionale sur des marchés bénéficiant d’excellentes conditions logistiques », « un niveau suffisant de réserves de ressources de carrières », ainsi que « un mécanisme de régime de propriété mixte combinant efficacité et rigueur, tout en étant stable ».

En termes de retour aux actionnaires, depuis sa cotation via une restructuration en 2013, la société n’a procédé à aucun financement sur le marché des capitaux. Elle a déjà mis en œuvre 11 distributions de dividendes, pour un montant total de dividendes atteignant 3,819 milliards RMB (incluant le rachat). Parmi ceux-ci, en 2024, pour chaque 10 actions, un dividende en numéraire de 6,30 RMB a été versé (avant impôts), soit un total de dividendes en numéraire de 0,6 milliard RMB, représentant 95,73% du bénéfice net attribuable aux actionnaires mère de l’année correspondante.

Investissement en actions : 2,065 milliards RMB pour déployer la chaîne complète de l’industrie des semi-conducteurs ; 3 des 29 projets ont déjà été introduits en bourse

Les investissements en actions de la société se concentrent sur des secteurs stratégiques émergents tels que les semi-conducteurs et les nouveaux matériaux. L’envergure d’investissement cumulée atteint 2,065 milliards RMB, couvrant 29 projets. Elle concerne la chaîne complète de l’industrie des semi-conducteurs « conception-fabrication-test de conditionnement-matériaux » (« design-manufacturing-packaging&testing-materials »). À février 2026, 3 projets ont déjà été émis et introduits en bourse, 8 projets sont déjà acceptés pour introduction, 2 projets de fusion-acquisition avec des sociétés cotées, 3 projets en tutorat et en dépôt d’enregistrement, et 4 projets en rachat ou en transfert.

Activité de nouveaux matériaux de qualité : acquisition de 75% des actions de Meiqi Circuit, entrée dans le domaine des substrats d’emballage pour semi-conducteurs

Le 16 mars, Shangfeng Cement a acquis et augmenté le capital de Shenzhen Zhijin Electronics Co., Ltd. détenue par sa filiale contrôlée, portant ainsi sa détention à 75% des parts de Meiqi Circuit (Jiangmen) Co., Ltd., détenues par cette dernière, et a officiellement fait son entrée dans l’activité de substrats d’emballage pour semi-conducteurs.

Meiqi Circuit se concentre sur la fabrication de substrats de conditionnement (IC packaging) ; ses produits servent à relier des puces nues et des circuits imprimés, et assurent des fonctions de transmission du signal, de support des puces et de protection thermique de dissipation. Il s’agit d’une industrie encouragée par l’État. L’annonce indique qu’à l’heure actuelle, le chiffre d’affaires et le total des actifs de Meiqi Circuit représentent moins de 1% de la société ; à court terme, l’impact est faible. Toutefois, du fait de l’adéquation avec les ressources d’investissement de la société sur la chaîne de semi-conducteurs, à l’avenir, la compétitivité sera renforcée via un soutien financier, une habilitation des canaux et une gestion « lean ».

Réponses clés lors de la session de questions

Pourquoi choisir Meiqi Circuit comme point d’entrée pour l’activité de substrats d’emballage ?

La société indique que le partenaire, Shenzhen Zhijin, dispose d’une accumulation de 20 ans en matière de recherche et développement et de fabrication de substrats d’emballage, mais manque de financement stable et d’un système de gestion efficace. L’équipe technique et les capacités de production de Meiqi Circuit sont alignées sur l’orientation stratégique de la société et sur les ressources d’investissement dans les semi-conducteurs. Les deux parties compléteront leurs atouts respectifs afin de promouvoir un développement de haute qualité.

Quel est l’objectif de positionnement de l’activité de substrats d’emballage ?

La société précise que l’activité de substrats d’emballage est positionnée comme le « secteur de croissance des nouveaux matériaux de qualité » au sein des « trois attelages ». L’objectif est de promouvoir la transformation de l’entreprise, allant de la seule matière première de matériaux de construction vers l’industrie des nouveaux matériaux avancés, de cultiver une deuxième courbe de croissance, de dépasser la concurrence « interne » (« involution ») des industries matures, et de réaliser un développement continu de haute qualité.

Planification future

Shangfeng Cement indique qu’elle mettra en œuvre, conformément au plan quinquennal, le développement coordonné des « trois attelages » : l’activité de matériaux de construction reposera sur « le meilleur » (« ưu ») comme fondement, avec réduction des coûts et amélioration de l’efficacité ; l’investissement en actions se concentrera sur les industries nationales clés émergentes ; l’activité de substrats d’emballage aura pour principal objectif « la rapidité » (« nhanh »), avec un renforcement des investissements, la mise en place d’une équipe professionnelle, et l’amélioration de l’échelle et de la compétitivité.

(Source des données : Tableau des comptes rendus des activités de relation investisseurs de Gansu Shangfeng Cement Co., Ltd., numéro : 2026-001)

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Responsable : Xiaolang Express