Le produit de sachets de nicotine orale d'Altria sera lancé à l'échelle nationale. L'action est-elle un bon investissement en 2026 ?

Bravo au géant du tabac Altria Group (MO +2,88 %). En reconnaissant que les cigarettes traditionnelles sont une activité en train de mourir (c’est, en fait, le slogan « passer à autre chose que le tabac », incarné par la société), l’entreprise se tourne vers des alternatives plus sûres. L’une de ces alternatives, ce sont des sachets de nicotine, fabriqués par la filiale Helix Innovations et vendus sous l’étiquette « on! ».

Désormais, l’entreprise étend cette marque, et sa portée. Après les autorisations récentes de la FDA concernant des pochettes « on! PLUS » plus récentes, avec des taux de nicotine plus élevés et fabriquées dans un matériau plus confortable, Altria étend maintenant la disponibilité de ce produit en vente physique au détail, passant de seulement trois États à l’ensemble du pays.

La question est donc, bien sûr, de savoir si l’action Altria est un placement digne d’intérêt en 2026.

La réponse est probablement oui, mais pas pour cette raison.

Changement intelligent

Altria fait preuve de clairvoyance en se détournant du tabagisme, qui — en raison des préoccupations de santé et des efforts efficaces pour arrêter — recule régulièrement depuis des décennies. En effet, des données de Gallup indiquent que la prévalence du tabagisme chez les consommateurs vivant aux États-Unis est passée du pic de 54 % en 1954 à un niveau record de 11 % en 2024. La croissance démographique n’a pas réussi à compenser cette baisse.

Mais arrêter de fumer massivement n’a pas nécessairement fait basculer tous les anciens fumeurs vers d’autres vices, comme les produits de vapotage d’Altria — vendus sous l’étiquette NJOY — ou la ligne de produits de consommation « on! » mentionnée précédemment.

Source de l’image : Getty Images.

Et les chiffres le confirment. Malgré une baisse mesurable d’environ 10 % de ses ventes totales en unités de cigarettes l’an dernier, les revenus de ses produits de tabac oral ne se sont améliorés que de moins de 1 %, ralentissant par rapport à la croissance de seulement un peu plus de 4 % enregistrée en 2024. De plus, sur le simple tiers du chiffre d’affaires d’Altria qui provient des produits oraux / sans fumée, ses produits de tabac sans fumée réels comme Copenhagen et Skoal représentent encore une part plus importante de ce segment plus petit.

Le point, c’est que les sachets de nicotine ne font pas vraiment bouger l’aiguille pour Altria.

Pas utile, mais pas nécessaire non plus pour les investisseurs axés sur le revenu

Ce n’est pas pour dire qu’ils ne le peuvent pas. Comme on l’a noté, cette expansion plus large de la distribution physique augmente l’accès en magasin aux produits on! de trois États à tous les États américains. Ce n’est pas négligeable. En outre, ces produits de la Helix d’Altria connaissaient déjà une certaine croissance mesurable des expéditions en unités en 2025. Il y a donc un élan à construire, bien sûr, en phase avec la part croissante de la catégorie des sachets de nicotine dans l’ensemble du marché du tabac oral aux États-Unis.

La principale inquiétude, en revanche, tient à la durée de vie incertaine de l’ensemble de l’activité d’Altria. L’entreprise ne compense en réalité pas la dégradation de ses revenus liés au tabagisme par des alternatives. Les sachets de nicotine oraux ne font pour l’essentiel que remplacer l’usage du tabac oral, sans ajout net de nouveaux utilisateurs réguliers.

Développer

NYSE : MO

Altria Group

Variation du jour

(2,88 %) 1,86 $

Cours actuel

66,48 $

Points clés

Capitalisation boursière

111 Md$

Fourchette du jour

64,95 $ - 66,73 $

Fourchette 52 semaines

52,82 $ - 70,51 $

Volume

20K

Volume moyen

10M

Marge brute

75,86 %

Rendement du dividende

6,32 %

Gardez aussi à l’esprit que, même si cette expansion au détail va probablement contribuer à générer des revenus qui n’étaient pas accessibles auparavant, la plupart des produits on! et on! PLUS étaient déjà disponibles à l’achat en ligne dans la majorité des États depuis un certain temps. Il reste à voir si la disponibilité « drive-up » aura un impact majeur sur l’activité orale / sans fumée d’Altria, puisque beaucoup de ses consommateurs cibles achètent peut-être déjà ces produits en ligne.

Cela dit, si votre objectif principal est de générer du revenu, le rendement du dividende prospectif de l’action MO à 6,7 % est carrément accrocheur, offrant facilement des revenus plus fiables que des actifs présentant des risques similaires. Et oui, même si ce n’est pas pour l’éternité, Altria peut maintenir ces paiements pendant très, très longtemps. L’entreprise gère de manière brillante le ralentissement progressif du tabagisme, en assurant sa longévité financière. Ne comptez simplement pas sur une croissance significative au-delà d’augmentations modestes des dividendes, prolongeant ainsi le record de 56 ans de la société consistant à augmenter ses versements annuels par action.