L'action Tesla (TSLA) est en baisse de 20 % — avril pourrait changer la donne

TLDR

• L’action Tesla est en baisse d’environ 20% depuis le début de l’année, chutant pour six semaines consécutives à la date de lundi, le 30 mars.
• Wall Street s’attend à des livraisons T1 2026 d’environ 366 000 véhicules, contre 337 000 un an plus tôt.
• Le PDG Elon Musk a promis que la production en volume du Cybercab débutera en avril.
• Tesla s’attend à obtenir l’approbation du FSD supervisé aux Pays-Bas en avril, une éventuelle passerelle vers un accès plus large à l’UE.
• Les bénéfices par action (BPA) du T1 sont projetés à 41 cents, contre 27 cents au T1 2025.

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L’action Tesla (TSLA) se négociait à 364,42 $ en début de journée lundi, en hausse de 0,7%, bien qu’en baisse d’environ 20% depuis le début de l’année.

Tesla, Inc., TSLA

L’action de Tesla a progressé de 0,7% en début de journée lundi après une période difficile qui l’a vue chuter pendant six semaines consécutives. Le titre a reculé de 2,8% vendredi, le laissant en baisse d’environ 1,7% sur la semaine et d’environ 13% sur la glissade de six semaines.

La série de pertes a commencé — quelque peu paradoxalement — la semaine où Tesla a publié des résultats T4 2025 meilleurs que prévu. L’entreprise a publié un bénéfice par action de 50 cents, contre une estimation de Wall Street de 43 cents. Mais ce chiffre restait largement inférieur aux 73 cents gagnés au T4 2024, et les investisseurs semblent attendre que la croissance revienne.

La prochaine chance d’observer cette croissance arrive jeudi, lorsque Tesla doit publier ses chiffres de livraisons du T1 2026 avant les vacances du Vendredi saint.

Wall Street projette environ 366 000 livraisons de véhicules pour le trimestre, contre 337 000 un an plus tôt. UBS a semé le doute sur les attentes à la mi-mars en projetant seulement 345 000 — en dessous du consensus des analystes d’environ 365 000. Sur la plateforme de prédiction Polymarket, les probabilités implicites donnent 62% de chances que les livraisons se situent en dessous de 350 000.

Tesla a livré 336 681 véhicules au T1 2025. Dépasser ce chiffre de manière convaincante signalerait que le ralentissement des ventes — attribué à la transition vers un nouveau Model Y — est désormais derrière l’entreprise.

La production de Cybercab entre dans la danse

Au-delà des livraisons, les investisseurs surveilleront les évolutions liées aux ambitions de Tesla en matière de robotaxi. Musk a promis que le Cybercab, le véhicule robotaxi dédié de Tesla, commencerait la production en volume en avril.

Le hic : Tesla n’a pour le moment aucune approbation réglementaire pour le Cybercab. Sans celles-ci, accélérer la production risque d’immobiliser du cash et des stocks. Cela dit, lancer la production réduit le risque d’exécution et maintient l’attention des investisseurs sur l’opportunité robotaxi.

Tesla a lancé un service de robotaxi à Austin, au Texas, l’an dernier en juin, et l’entreprise devrait l’étendre à d’autres villes au cours de la première moitié de 2026. Las Vegas a été évoquée comme prochaine étape possible.

Le FSD vise l’Europe

Tesla s’attend aussi à obtenir une approbation du FSD (full self-driving, conduite entièrement autonome) supervisé aux Pays-Bas en avril. L’Autorité néerlandaise des véhicules a confirmé que les deux parties « finalisent actuellement les dernières étapes du processus d’évaluation ».

Une approbation aux Pays-Bas pourrait ouvrir la voie à un accès plus large à l’UE — soit via un feu vert à l’échelle du bloc, soit via des approbations pays par pays. Tesla perd du terrain en Europe, et un déploiement du FSD sur ce marché pourrait renforcer la position concurrentielle de ses véhicules.

En plus des livraisons, du Cybercab et du FSD Europe, Tesla devrait également dévoiler dans les prochaines semaines la troisième génération de son robot humanoïde Optimus et pourrait montrer le Roadster, longtemps retardé.

Les analystes projettent des bénéfices par action du T1 2026 à 41 cents, contre 27 cents au T1 2025. Les investisseurs devront probablement attendre l’appel conférence sur les résultats — environ trois semaines après le rapport de livraisons — pour obtenir une vue plus complète sur l’expansion du robotaxi et la chronologie d’Optimus.

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